Az SCA eredménye 2026 harmadik negyedévében nagyjából stabil maradt: az erősebb konténerkarton-értékesítés és az alacsonyabb karbantartási költségek ellensúlyozták az alacsonyabb értékesítési árakat és a kedvezőtlen árfolyammozgásokat. A svéd erdőipari vállalat október 23-án 1,631 milliárd SEK EBITDA-ról számolt be, ami 1%-kal maradt el az egy évvel korábbitól, de 25%-kal meghaladta a második negyedévi értéket.
Főbb tudnivalók
- A negyedéves árbevétel 5%-kal nőtt, miközben az EBITDA-marzs az egy évvel korábbi 32,9%-ról 31,1%-ra szűkült.
- A konténerkarton erős teljesítménye éles ellentétben állt a gyenge cellulózpiaccal és a fatermékek alacsonyabb jövedelmezőségével.
- A vezetőség további faköltség-csökkenésre számít a negyedik negyedévben, miközben a vegyszerköltségek emelkednek, és a cellulózüzem karbantartása is hatással lesz az eredményre.
Tartalomjegyzék
- Az SCA eredménye negyedéves összevetésben javult, az éves nyomás azonban fennmaradt
- A konténerkarton húzta a megosztott képet mutató működési teljesítményt
- Az alacsonyabb faköltségek enyhülést hozhatnak a negyedik negyedévben, de ellensúlyokkal
- Az Obbolának még időre van szüksége a teljes kapacitás eléréséhez
- Összegzés
Az SCA eredménye negyedéves összevetésben javult, az éves nyomás azonban fennmaradt
Az SCA harmadik negyedéves eredményközleménye szerint az árbevétel 5,248 milliárd SEK volt, szemben az egy évvel korábbi 4,993 milliárd SEK-kel. A nagyobb szállítási volumen támogatta az árbevételt, míg az alacsonyabb értékesítési árak és a negatív árfolyamhatások az ellenkező irányba hatottak.
A negyedéves összevetésben egyértelműbb volt a javulás: az EBITDA a második negyedévi 1,303 milliárd SEK-ről emelkedett, a marzs pedig 25,3%-ról nőtt. A magasabb értékesítési árak, az alacsonyabb tervezett karbantartási költségek, az olcsóbb ipari faalapanyagok és a szezonális költségcsökkenések támogatták a javulást.
Az erősebb negyedév nem törölte el a korábbi visszaesést. A január–szeptemberi EBITDA 24%-kal, 4,041 milliárd SEK-re csökkent; a kilenchavi összehasonlítást az alacsonyabb árak, a kedvezőtlen árfolyamhatások és a magasabb nyersanyagköltségek terhelték.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Harmadik negyedévi üzemi eredmény | 1,047 milliárd SEK, szemben az egy évvel korábbi 1,112 milliárd SEK-kel. |
| Harmadik negyedévi nettó eredmény | 772 millió SEK, szemben az egy évvel korábbi 832 millió SEK-kel. |
| Harmadik negyedévi egy részvényre jutó eredmény | 1,10 SEK, szemben az egy évvel korábbi 1,19 SEK-kel. |
| Harmadik negyedévi működési cash flow | 426 millió SEK, szemben az egy évvel korábbi 1,111 milliárd SEK-kel. |
| Nettó adósság a gördülő EBITDA arányában | 2,0-szeres, szemben az egy évvel korábbi 1,7-szeressel és a 2026 második negyedévi 2,1-szeressel. |
A konténerkarton húzta a megosztott képet mutató működési teljesítményt
A konténerkarton értékesítése 12%-kal nőtt, a szegmens EBITDA-ja pedig éves összevetésben 130%-kal emelkedett. Az SCA a negyedév során további kraftlinerár-emeléseket hajtott végre, miközben az európai csomagolópapír iránti keresletet az erősebb ipari termelés, valamint az e-kereskedelem és a fogyasztási cikkek iránti kereslet támogatta.
Ulf Larsson vezérigazgató szerint a további áremelések a negyedik negyedévi eredményekben is megjelennek majd. Elismerte azt is, hogy a kraftliner és az újrahasznosított rostból készült tesztliner közötti jelentős árkülönbség helyettesítési kockázatot teremt, az SCA azonban nem tapasztalt számottevő nyomást.
A cellulózpiac továbbra is gyenge maradt: az átlagos értékesítési árak a második negyedévhez képest enyhén csökkentek, a magasabb szállítási volumen és a jó termelés ellenére. A fatermékek szegmensét is nyomás érte: az EBITDA-marzs az egy évvel korábbi 15%-ról 8%-ra esett a magas nyersanyagköltségek és az alacsonyabb szállítási volumen miatt.
Az energiaköltségek eltérően hatottak a csoport különböző részeire. A magas üzemanyagárak rontották az erdőgazdálkodási és ipari üzletágak teljesítményét, a megújuló energiatermelést viszont támogatták, ahol az EBITDA-marzs elérte a 42%-ot.
Az alacsonyabb faköltségek enyhülést hozhatnak a negyedik negyedévben, de ellensúlyokkal
Andreas Ewertz pénzügyi igazgató szerint a fűrészrönk és a cellulózfa költsége a harmadik negyedévben mintegy 5%-kal csökkent az előző negyedévhez képest. A vezetőség a negyedik negyedévben további 4–5%-os mérséklődésre számít.
Ez potenciális költségelőnyt jelent az ipari tevékenységek számára, de nem hoz feltétel nélküli javulást az SCA integrált üzleti modelljének egészében. Az alacsonyabb faárak az erdőgazdálkodási eredményt is befolyásolják, és csökkentik a cellulózfaként értékesített faapríték-melléktermékek értékét.
További nyomást jelentő tényezők is vannak. A vezetőség a vegyszerköltségek emelkedésére számít, míg az észak-svédországi hidegebb időjárás növeli az ipari energiaköltségeket. A harmadik negyedév vége felé megkezdett cellulózüzemi karbantartási leállás volumencsökkentő hatása várhatóan főként a negyedik negyedévben jelentkezik.
Az Obbolának még időre van szüksége a teljes kapacitás eléréséhez
Larsson szerint az obbolai konténerkarton-beruházásnak még nagyjából egy évre van szüksége ahhoz, hogy elérje a tervezett, 700 000 tonnás kapacitást. A felfutás tehát még nem fejeződött be, így a működésből származó előnyök teljes körű érvényesülése késik.
Ewertz szerint a költségpozíció javul, a szállítmányok pedig a tengerentúli piacokról visszakerülnek Európába, ami támogatja a bruttó nyereséget. Úgy fogalmazott, hogy az eredeti pénzügyi célok normál piaci környezetben elérhetők, miután a termelés eléri a teljes kapacitást; ezek tehát nem már megvalósult eredmények.
Összegzés
Az SCA számára a következő próbatételt a negyedik negyedév jelenti, amikor a vezetőség a kraftlinerár-emelések további kedvező hatására és alacsonyabb faköltségekre számít. Ezekkel az előnyökkel a magasabb vegyszer- és szezonális energiaköltségek, valamint a tervezett cellulózüzemi karbantartás hatása áll majd szemben.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
