A Munters 2026 harmadik negyedévi gyorsjelentése szerint a beérkező megrendelések 70%-kal nőttek, a rendelésállomány pedig 178%-kal, 28 milliárd SEK-re emelkedett. Az erős kereslet azonban továbbra is megterheli a termelést és a készpénztermelést. Az október 23-i eredménybeszámolón a vezetőség elmondta, hogy az alkatrészhiány, a gyárbővítés és a készletfelhalmozás nyomást gyakorol az adatközpont-technológiai üzletágra, miközben a szállítások felgyorsultak.
Főbb tudnivalók
- Az adatközponti rendelésállomány 2027-re és 2028-ra is előretekintő szállítási kilátásokat biztosít.
- Az alkatrészhiány és az új termékek felfuttatása továbbra is korlátozza az adatközponti üzletág marzsait.
- Az üzemi cash flow negatív volt, és a negyedik negyedévben további készletnövekedés várható.
Tartalomjegyzék
- A Munters gyorsjelentése rávilágít a megrendelések és a szállítások közötti különbségre
- Az adatközponti növekedés marzsnyomással jár
- A készletek készpénzt kötnek le és növelik az eladósodottságot
- Az AirTech javulásában egy szokatlan lemondási díj is szerepet játszik
- Összegzés
A Munters gyorsjelentése rávilágít a megrendelések és a szállítások közötti különbségre
Az adatközpont-technológiai divízió, a DCT, minden eddiginél magasabb negyedéves árbevételt ért el, amely 30%-kal haladta meg az előző negyedévit. Rendelésállománya megközelítette a 22 milliárd SEK-et, ami a csoport teljesítetlen megrendeléseinek nagy részét tette ki.
Stefan Aspman vezérigazgató szerint a 2027-es kapacitás jelentős része gyakorlatilag már lekötött, az új megrendelések pedig egyre inkább 2028-ra szólnak. Line Dovärn, a befektetői kapcsolatok vezetője arra figyelmeztetett, hogy a DCT 2027-es, mintegy 11 milliárd SEK-es árbevételére vonatkozó korábbi becslés csupán gyors, a rendelésállomány két évre történő elosztásán alapuló feltételezés volt, nem pedig hivatalos előrejelzés; ez az összeg mostanra valószínűleg túl alacsonynak bizonyul.
A Munters időközi jelentéseket összegyűjtő oldala a negyedéves pénzügyi jelentéseket prezentációkkal és webcastokkal együtt teszi közzé. Ebben a frissítésben fontos különbséget tenni a még kiszállításra váró megrendelések és a már elszámolt árbevétel között: a nagyobb rendelésállomány önmagában nem oldja meg a termelési korlátokat.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| A csoport nettó árbevételének növekedése | 18% 2026 harmadik negyedévében |
| A csoport rendelés/árbevétel mutatója | 1,6, ami azt jelzi, hogy a megrendelések meghaladták az árbevételt |
| A FoodTech éves ismétlődő árbevétele | 18%-kal nőtt |
| A DCT árazása | A vezetőség szerint egyes termékek ára több mint 20%-kal emelkedett; az árak a rendelésállományon belül eltérőek voltak |
Az adatközponti növekedés marzsnyomással jár
A DCT jövedelmezősége csökkent, mivel a termékmix, az alkatrészhiány és a gyár felfuttatásának hatékonysági problémái ellensúlyozták a nagyobb volumenből származó előnyöket. Aspman szerint egyetlen hiányzó alkatrész is megszakíthatja a termelési folyamatot, utómunkát tehet szükségessé, és megakadályozhatja, hogy az egységek elkészüljenek, így árbevételként sem számolhatók el.
A divízió idén három új termékkoncepciót is bevezet, többek között a hűtött vizes infrastruktúra területére való belépéssel. A vezetőség potenciált lát ezekben a termékekben, korai gyártási szakaszuk azonban még nem érte el a kiforrott hatékonysági szintet.
Aspman szerint a DCT előrehaladásában tapasztalt, nagyjából negyedéves késés továbbra is észszerű becslés. A teljes éves, 30%-os növekedési célt nagyon reálisnak nevezte, ha a tervek szerint haladnak a dolgok, ugyanakkor fenntartotta a külső tényezőkre vonatkozó kitételt. A tizenéves százalékos marzs középtávú cél, nem pedig rövid távú vállalás.
A Munters további beszállítókat minősít, együttműködik az ügyfelekkel az alternatív alkatrészek jóváhagyása érdekében, és hatékonyságnövelő csapatokat vet be virginiai létesítményében. A vámok a negyedévben körülbelül két százalékponttal csökkentették a DCT marzsát, szemben a korábbi négy százalékponttal, bár a negyedik negyedévben várhatóan továbbra is lesz valamennyi hatásuk.
A készletek készpénzt kötnek le és növelik az eladósodottságot
A működési cash flow negatív volt, mivel a DCT készleteket halmozott fel. Katharina Fischer pénzügyi igazgató elmondta, hogy egyes alkatrészek, például a tekercsek hiánya miatt más alkatrészek már rendelkezésre álltak, de azokat még nem lehetett készre gyártani és kiszállítani.
Fischer arra számít, hogy a készletszint év végére stabilizálódik, miután a negyedik negyedévben ismét emelkedik, de a növekedés kisebb lesz, mint a második és harmadik negyedév közötti felhalmozódás. A magasabb termelési kapacitás ugyanakkor tartósan magasabb készletszintet tesz szükségessé.
Az eladósodottsági mutató 3,2-ről 3,4-re emelkedett, meghaladva a társaság 1,5–2,5-ös hosszú távú célértékét. A növekedéshez a negatív cash flow és a magasabb lízingkötelezettségek is hozzájárultak. A közvetlen pénzügyi kihívás ezért az, hogy a bővülő termelés késztermék-szállításokká és készpénzbevételekké alakuljon, nem pusztán az, hogy a vállalat további megrendeléseket szerezzen.
Az AirTech javulásában egy szokatlan lemondási díj is szerepet játszik
Az AirTech jövedelmezősége több mint kétszeresére nőtt, amit a nagyobb volumen, a kedvezőbb termékmix és a költségmegtakarítások támogattak. A jelentett marzs 12,9% volt, míg az egyszeri lemondási díj nélkül 10,4% lett volna.
Fischer mintegy 50 millió SEK-re tette a díj összegét. A vezetőség a lemondást rendkívül szokatlannak nevezte, és egy nagyobb projekthez kötötte, amelyet teljes egészében töröltek. Ezért a díj fontos kiegészítő szempont a divízió negyedéves javulásának értékelésekor.
A FoodTech a folyamatos beruházások ellenére is stabil marzsokat tartott fenn. Az árbevétel változatlan maradt, mivel az európai vezérlőértékesítést szezonális hatások és egyes piacokon gyengébb kereslet érintette, miközben az ismétlődő árbevétel tovább nőtt.
Összegzés
A negyedik negyedév próbára teszi, hogy a DCT gyorsabb termelése nagyobb készletfelhalmozás nélkül is befejezett kiszállításokká alakítható-e. A vezetőség további növekedésre számít, de az ismertetett ütemezés szerint a marzsok normalizálódása továbbra is attól függ, hogy sikerül-e több negyedév alatt felszámolni az ellátási korlátokat.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, és nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
