A FirstService 2026 harmadik negyedévi eredményei árbevétel-növekedést és magasabb kiigazított profitot mutattak, de a tetőfedési üzletág alacsonyabb jövedelmezősége nyomást gyakorolt a marzsokra és a jelentett eredményre. Az október 22-én közzétett, szeptember 30-án zárult negyedévre vonatkozó adatok szerint az árbevétel 6%-kal, 1,53 milliárd USD-re nőtt, míg a kiigazított egy részvényre jutó eredmény 7%-kal, 1,89 dollárra emelkedett. A GAAP szerinti hígított egy részvényre jutó eredmény 1,24 dollárról 0,99 dollárra csökkent.
Főbb tudnivalók
- A lakóingatlan-kezelés és a kárelhárítás növekedése segített ellensúlyozni a tetőfedési tevékenység gyengülését.
- A kiigazított EBITDA 3%-kal nőtt, lassabban, mint az árbevétel, miközben a konszolidált marzs 11,1%-ra szűkült.
- A jelentős részvény-visszavásárlások növelték a tőkeáttételt, a vezetőség pedig a visszavásárlások ütemének lassulására számít.
Tartalomjegyzék
- A FirstService eredményei a kiigazított és a GAAP szerinti profit eltérését mutatják
- A lakóingatlan-üzletág növekedése szemben áll a tetőfedési üzletág nyomásával
- A visszavásárlások növelik a tőkeáttételt, miközben gyengül a készpénztermelés
- A negyedik negyedévre vonatkozó kilátások továbbra is vegyesek
- Összegzés
A FirstService eredményei a kiigazított és a GAAP szerinti profit eltérését mutatják
A FirstService 2026 harmadik negyedévi eredményközleménye szerint a kiigazított EBITDA 169,7 millió dollár volt, szemben az egy évvel korábbi 164,8 millió dollárral. Az organikus árbevétel-növekedés 4%-ot tett ki, de a kiigazított EBITDA-marzs 11,4%-ról 11,1%-ra csökkent, ami azt mutatja, hogy a profit növekedése elmaradt az értékesítés bővülésétől.
A GAAP szerinti működési eredmény 115,6 millió dollárról 107,4 millió dollárra esett vissza. A különbség azért fontos, mert a kiigazított EBITDA és a kiigazított EPS nem tartalmaz olyan tételeket, amelyek szerepelnek a jelentett eredményben, többek között a felvásárlásokhoz kapcsolódó tételeket és a részvényalapú juttatások költségét; a kiigazított EPS emellett nem veszi figyelembe a felvásárlásokhoz kapcsolódó immateriális javak amortizációját és a nem ellenőrző részesedés visszaváltási felárát sem.
Minden pénzügyi adat amerikai dollárban értendő. Az első kilenc hónapban nőtt az árbevétel és a kiigazított EPS, bár az év eleje óta számított kiigazított EBITDA-marzs 10,3%-ról 10,2%-ra mérséklődött.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Kilenchavi árbevétel | 4,298 milliárd dollár, szemben az egy évvel korábbi 4,114 milliárd dollárral. |
| Kilenchavi kiigazított EBITDA | 437,1 millió dollár, szemben a 425,2 millió dollárral. |
| Kilenchavi kiigazított EPS | 4,57 dollár, szemben a 4,39 dollárral. |
| Beruházási kiadások | 28 millió dollár a harmadik negyedévben; 88 millió dollár az év eleje óta; a teljes évre vonatkozó előrejelzés körülbelül 125 millió dollár. |
| Rendelkezésre álló likviditás | Körülbelül 500 millió dollár készpénz és hitelkeret-kapacitás. |
A lakóingatlan-üzletág növekedése szemben áll a tetőfedési üzletág nyomásával
A FirstService Residential negyedéves árbevétele 5%-kal, 633,3 millió dollárra nőtt, teljes egészében az organikus növekedésnek köszönhetően. Az új szerződések és a helyszíni munkaerő-szolgáltatások bővülése támogatta az értékesítést, miközben a munkaerőköltségek kezelése és a hatékonyság javulása révén a kiigazított EBITDA 7%-kal, 71,3 millió dollárra emelkedett.
A FirstService Brands árbevétele 7%-kal, 898,4 millió dollárra nőtt, ezen belül az organikus növekedés 3% volt. A kiigazított EBITDA csaknem változatlanul 101,8 millió dollárt tett ki, marzsa pedig 12,1%-ról 11,3%-ra csökkent. Az alacsonyabb tetőfedési árbevétel és az erősödő piaci verseny visszafogta a jövedelmezőséget.
A kárelhárítással foglalkozó Paul Davis és First OnSite együttes árbevétele 10%-kal nőtt, míg a Century Fire árbevétele több mint 10%-kal emelkedett. A tetőfedési árbevétel jelentett alapon 4%-kal, organikusan pedig magas egyszámjegyű százalékkal csökkent.
Scott Patterson vezérigazgató és Jeremy Rakusin pénzügyi igazgató szerint a tetőfedési piacon különösen nehéz a verseny Floridában. Rakusin elmondta, hogy az alacsonyabb volumenek és az árverseny egyaránt hozzájárultak a marzsokra nehezedő nyomáshoz, és nehéz különválasztani ezek hatását.
A visszavásárlások növelik a tőkeáttételt, miközben gyengül a készpénztermelés
A FirstService a negyedév során 2,2 millió saját részvényt vásárolt vissza valamivel több mint 300 millió dollárért. A második negyedév kezdetétől számítva összesen 4,1 millió részvényt vásároltak vissza, ami a forgalomban lévő részvények hozzávetőleg 9%-ának felel meg.
A nettó adósság elérte a mintegy 1,4 milliárd dollárt, a nettó adósság és az utolsó tizenkét hónap EBITDA-jának aránya pedig a június végi 1,8-szeresről 2,4-szeresre emelkedett. Rakusin szerint a jövőbeni visszavásárlások ütemét a szabad cash flow alakulása, a részvényárfolyam és a felvásárlási lehetőségek határozzák majd meg, nem folytatják a közelmúltban látott ütemet.
A működési cash flow a forgótőke változásai előtt 117,2 millió dollárról 124,4 millió dollárra emelkedett. E változásokat követően a működési cash flow 126,4 millió dollárról 84,2 millió dollárra esett. Ez a különbség rámutat arra, hogy a visszavásárlásokra és felvásárlásokra rendelkezésre álló készpénz értékelésekor fontos figyelembe venni a forgótőkeigényt.
A negyedik negyedévre vonatkozó kilátások továbbra is vegyesek
A vezetőség fenntartotta a teljes évre szóló teljesítménycélokat, köztük a kiigazított EBITDA középső egyszámjegyű növekedését és az előző évivel nagyjából megegyező marzsot. Ezek továbbra is előrejelzések, nem pedig már elért eredmények.
Rakusin arra számít, hogy a FirstService Brands marzsa a negyedik negyedévben mérsékelten csökken, az EBITDA növekedése ellenére, elsősorban azért, mert a tetőfedési üzletágra nehezedő nyomás várhatóan fennmarad. A lakossági szolgáltatási márkák árbevétele összességében várhatóan stagnál, organikusan pedig alacsony egyszámjegyű százalékkal csökken.
A lakóingatlan-üzletág marzsai várhatóan tovább javulnak, amit a folyamatos működési hatékonyságjavulás, valamint egy olyan, nem alaptevékenységhez tartozó vízi szolgáltatási üzletágból való kivonulás támogat, amely a negyedik negyedévben jellemzően veszteséges volt. A vezetőség közölte, hogy februárban ad részletesebb előrejelzést 2027-re.
Összegzés
A FirstService eredményeinek következő próbája az lesz, hogy a lakóingatlan-üzletág marzsainak javulása és a kárelhárítási tevékenység ellensúlyozni tudja-e a tetőfedési üzletág negyedik negyedévben is várható nyomását. A vezetőség februári előrejelzése várhatóan tisztább képet ad 2027-ről, a jövőbeni részvény-visszavásárlások ütemét pedig a készpénztermeléshez és a felvásárlási igényekhez igazítják.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
