Meghatározás
A teljesen hígított értékelés (FDV) azt mutatja meg, mekkora lenne egy kriptovaluta piaci kapitalizációja, ha a teljes maximális mennyiség forgalomban lenne a mai áron: ár × maximális mennyiség.
Hogyan működik?
A képlet: FDV = ár × maximális mennyiség. Ha egy tokennek nincs maximális mennyisége, sok adatszolgáltató helyette a teljes mennyiséget használja, mások üresen hagyják az FDV-t, így ugyanannak a tokennek oldalanként eltérő lehet az FDV-je. Mivel az FDV a jelenlegi árral számol, pillanatkép, amely minden árváltozással elmozdul, nem pedig a jövőbeli érték előrejelzése.
Az FDV akkor számít igazán, ha jóval meghaladja a piaci kapitalizációt. A piaci kapitalizáció csak a forgalomban lévő tokeneket számolja, az FDV viszont minden tokent, amely valaha létezni fog. A nagy különbség azt jelenti, hogy sok token még zárolt, vesting alatt áll, vagy ki sem bocsátották. Ahogy ezek felszabadulnak, gyakran egy nyilvános feloldási ütemterv szerint, nő a kínálat. Ha a kereslet nem nő ugyanilyen ütemben, a tokenenkénti árnak csökkennie kell ahhoz, hogy a teljes érték változatlan maradjon. Ezt a hatást hígulásnak nevezik.
Gyors ellenőrzésre szolgál a piaci kapitalizáció ÷ FDV arány. A 100%-hoz közeli arány azt jelenti, hogy a kínálat nagy része már a piacon van, az alacsony arány pedig azt, hogy a nagyobb része még hátravan. Az FDV nem mutatja meg, mikor szabadulnak fel a fennmaradó tokenek, és azt sem, hogy tulajdonosaik eladják-e őket, ezért a legjobb a feloldási ütemtervvel együtt értelmezni.
Példa (feltételezett számokkal)
Tegyük fel, hogy a Z token ára 1,50 dollár, 200 000 000 token van forgalomban, a maximális mennyiség pedig 1 000 000 000.
Piaci kapitalizáció = 1,50 $ × 200 000 000 = 300 000 000 $.
FDV = 1,50 $ × 1 000 000 000 = 1 500 000 000 $.
Piaci kapitalizáció ÷ FDV = 300 000 000 $ ÷ 1 500 000 000 $ = 20%, vagyis a végső kínálat 80%-a még nincs a piacon.
Ha mind az 1 000 000 000 token forgalomban lenne, és a teljes érték 300 000 000 dollár maradna, az ár 0,30 dollár lenne – ez mutatja, mekkora hígulást jelez a különbség.
Gyakori hibák
- A projekteket csak piaci kapitalizáció alapján összehasonlítani, figyelmen kívül hagyva a jóval nagyobb FDV-t.
- Az FDV-t árcélként vagy olyan értékként értelmezni, amelyet a projekt várhatóan elér.
- Azt feltételezni, hogy maximális mennyiség nélküli tokeneknél minden szolgáltató ugyanúgy számolja az FDV-t.
- Figyelmen kívül hagyni a feloldási ütemtervet, amely eldönti, mikor válik a piaci kapitalizáció és az FDV közötti különbség új kínálattá.
Kapcsolódó kalkulátorok
Ez a fogalomtár kizárólag oktatási célt szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A példák feltételezett számokkal dolgoznak.