Devizák és makrogazdaságFOMC-ülések ütemterve 2026–2027 →
Meghatározás
A kamatláb a pénz kölcsönvételének ára vagy a megtakarítás jutalma, a felvett vagy megtakarított összeg évi százalékában kifejezve.
Hogyan működik?
Egy évre az egyszerű kamat = tőke × kamatláb. A kamatlábak hitelfelvevőnként, futamidőnként és kockázat szerint eltérnek: a hitelező többet kér, ha a visszafizetés bizonytalanabb, vagy ha a pénz hosszabb időre van lekötve. A jegybank rövid távú irányadó kamatot határoz meg, amely befolyásolja, milyen kamatot fizetnek a bankok a betétekre, és mennyit számítanak fel a hitelekre. A hosszabb távú kamatok azt is tükrözik, mire számítanak a piacok az infláció és a jövőbeli monetáris politika terén.
A jegyzett kamatláb nominális kamatláb. A reálkamat az inflációval korrigált érték: reálkamat = (1 + nominális kamat) ÷ (1 + infláció) − 1, ami nagyjából nominális kamat − infláció, ha mindkettő kicsi. A pozitív reálkamat azt jelenti, hogy a megtakarítások vásárlóereje nő; a negatív azt, hogy csökken, még ha az egyenleg nő is.
A kamatlábak az eszközárakra is hatnak. A kötvény fix összegeket fizet, így ha a piaci hozamok emelkednek, a meglévő kötvények árfolyama esik, ha pedig a hozamok csökkennek, az árfolyamok emelkednek. Tágabban: a magasabb kamatok általában csökkentik a jövőben várt pénzáramok jelenértékét, vagyis mai értékét, ami nyomhatja a részvények és az ingatlanok értékeltségét. Ez tendencia, nem rögzített szabály, mert a növekedési és kockázati várakozások is változnak.
Példa (feltételezett számokkal)
Tegyük fel, hogy 5000 dollárt teszünk egy évi 4%-ot fizető, 1 éves betétbe, miközben az adott évben az infláció 3%.
Kamat = 5000 $ × 4% = 200 $, a reálhozam pedig = 1,04 ÷ 1,03 − 1 ≈ 0,97%, így a vásárlóerő valamivel kevesebb mint 1%-kal nő.
Az X kötvény 1 év múlva 1000 dollárt fizet. 5%-os piaci kamatláb mellett mai ára 1000 $ ÷ 1,05 ≈ 952,38 $.
Ha a piaci kamatláb 6%-ra emelkedik, az ár 1000 $ ÷ 1,06 ≈ 943,40 $ lesz.
A nominális kamat túlbecsüli a vásárlóerő növekedését, a magasabb kamatláb pedig csökkenti egy rögzített jövőbeli kifizetés mai értékét.
Gyakori hibák
- A megtakarítások hozamát a nominális kamat alapján megítélni, figyelmen kívül hagyva az inflációt.
- Azt feltételezni, hogy a jegybanki kamatváltozás minden hitel- és betéti kamatot azonnal ugyanannyival mozdít el.
- Elfelejteni, hogy a meglévő kötvények árfolyama esik, ha a piaci kamatok emelkednek.
- Eltérő tőkésítési vagy díjfeltételű kamatlábakat úgy összehasonlítani, mintha egyenértékűek lennének.
Kapcsolódó kalkulátorok
Ez a fogalomtár kizárólag oktatási célt szolgál, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A példák feltételezett számokkal dolgoznak.