Laba Alimak: Pesanan naik 16% saat konstruksi membebani kinerja

Laporan laba Alimak untuk kuartal ketiga 2026 menunjukkan pesanan yang lebih kuat dan profitabilitas yang lebih tinggi berdasarkan angka yang dilaporkan, tetapi pendapatan dasar yang lebih lemah serta tekanan di segmen Konstruksi. Hasil yang dirilis pada 23 Oktober mencatat penerimaan pesanan sebesar SEK 1,789 miliar, naik 16%, sementara akuisisi Pro-Bel membantu meningkatkan margin EBITA yang disesuaikan menjadi 17,8%. Manajemen juga memaparkan penghematan biaya tahunan sebesar SEK 80 juta, dengan dampak penuh diperkirakan mulai kuartal kedua 2027.

Poin Utama

• Pesanan di segmen Jasa tumbuh 24% secara organik, melampaui pertumbuhan pesanan organik grup sebesar 4%.
• Pro-Bel mendukung profitabilitas; tanpa memperhitungkan akuisisi tersebut, margin EBITA yang disesuaikan turun menjadi 16,8%.
• Manajemen memprioritaskan pengurangan utang sembari mengupayakan penghematan yang dipimpin oleh segmen Konstruksi.

Daftar Isi

• Laba Alimak memisahkan keuntungan akuisisi dari kinerja organik
• Permintaan jasa menguat sementara margin Konstruksi turun
• Program penghematan menargetkan dampak penuh pada Q2 2027
• Pendanaan Pro-Bel meningkatkan prioritas pengurangan utang
• Kesimpulan

Laba Alimak memisahkan keuntungan akuisisi dari kinerja organik

Hasil pengumuman hasil kuartal ketiga 2026 Alimak menunjukkan pendapatan naik 8% menjadi SEK 1,783 miliar, meskipun turun 2% secara organik. EBITA yang disesuaikan meningkat 11% menjadi SEK 318 juta dari SEK 287 juta, dengan margin naik dari 17,3% setahun sebelumnya.

Pro-Bel, yang dikonsolidasikan sejak 16 Juli, menyumbang 106 basis poin terhadap margin EBITA kuartalan yang disesuaikan. Tanpa memperhitungkan akuisisi tersebut, marginnya sebesar 16,8%, di bawah tingkat grup pada tahun sebelumnya. Dengan demikian, peningkatan yang dilaporkan tidak mencerminkan profitabilitas yang lebih kuat di seluruh bisnis yang sudah ada.

Margin kotor meningkat 250 basis poin tanpa memperhitungkan pos-pos yang memengaruhi keterbandingan, dengan kontribusi Pro-Bel sebesar 60 basis poin. Semua divisi kecuali Konstruksi mencatat peningkatan margin kotor organik. Laba per saham dasar naik menjadi SEK 1,42 dari SEK 1,25.

Permintaan jasa menguat sementara margin Konstruksi turun

Penerimaan pesanan di segmen Jasa mencapai SEK 788 juta, naik 32% secara keseluruhan dan 24% secara organik. Pendapatan jasa tumbuh lebih lambat, naik 10% menjadi SEK 730 juta, termasuk pertumbuhan organik sebesar 3%. Perbedaan ini menunjukkan bahwa bisnis baru tumbuh lebih kuat daripada konversi pendapatan pada periode berjalan.

Margin EBITA Konstruksi turun menjadi 6,9% dari 13,3%. Chief Executive Ole Kristian Jødahl mengaitkan tekanan tersebut dengan lemahnya penjualan peralatan, bauran produk yang kurang menguntungkan, serta gangguan akibat perubahan organisasi. Volume pabrik yang rendah menjadi tantangan khusus karena basis biaya juga menopang bisnis Industri dan tidak dapat dikurangi sepenuhnya.

Jødahl mengatakan bahwa portofolio pesanan mendukung peningkatan penjualan di masa depan, tetapi mengingatkan bahwa pertumbuhan terkini sebagian besar didorong oleh bisnis persewaan grup, yang tekanan harganya membatasi margin. Ia memperkirakan bahwa inefisiensi operasional terburuk telah berlalu di divisi tersebut, tanpa menyiratkan bahwa profitabilitas akan segera pulih.

Akses Fasad juga menghadapi pelemahan permintaan dasar, dengan pesanan organik turun 8%. Manajemen menjelaskan adanya peralihan yang disengaja dari proyek gedung tinggi yang sangat tertekan oleh persaingan harga menuju bangunan yang lebih rendah dan menengah serta infrastruktur. Energi Angin dan Industri merupakan satu-satunya divisi yang mencatat pertumbuhan pendapatan organik.

Program penghematan menargetkan dampak penuh pada Q2 2027

Chief Financial Officer Sylvain Grange mengatakan program penghematan tahunan sebesar SEK 80 juta mencakup empat dari lima divisi serta fungsi grup. Kontributor terbesar adalah Konstruksi, disusul Akses Fasad.

Biaya satu kali yang diperkirakan berjumlah sekitar SEK 40 juta. Kuartal ketiga mencakup biaya restrukturisasi sebesar SEK 15 juta, dan sebagian besar biaya yang tersisa diperkirakan akan dibukukan pada kuartal keempat 2026.

Manajemen mengatakan langkah penghematan biaya Konstruksi sebagian besar telah diselesaikan dan beban operasional seharusnya mulai turun pada kuartal keempat. Manfaat penuh penghematan tahunan diperkirakan baru tercapai pada kuartal kedua 2027, sehingga biaya restrukturisasi jangka pendek terpisah dari manfaat berulang yang diperoleh kemudian.

Pendanaan Pro-Bel meningkatkan prioritas pengurangan utang

Utang bersih meningkat menjadi SEK 3,8 miliar dari SEK 2,6 miliar pada akhir kuartal kedua, terutama karena pendanaan untuk akuisisi Pro-Bel. Rasio utang bersih terhadap EBITDA yang dilaporkan mencapai 2,82 kali, atau 2,60 kali jika memasukkan laba Pro-Bel selama 12 bulan.

Grange menyebut pengurangan utang sebagai prioritas utama alokasi modal dan mengatakan manajemen memperkirakan rasio leverage di bawah 2,5 kali pada akhir tahun, didukung oleh konversi kas. Hal itu masih berupa target, bukan pengurangan yang telah tercapai.

Arus kas operasional tidak berubah dibandingkan tahun sebelumnya, sebesar SEK 196 juta, meskipun modal kerja meningkat SEK 57 juta. Manajemen mengaitkan kenaikan tersebut dengan mekanisme modal kerja terkait akuisisi dan waktu pengakuan pendapatan, termasuk kinerja kuat pada September.

Kesimpulan

Hal-hal berikutnya yang perlu dicermati adalah perkiraan penurunan beban operasional Konstruksi pada kuartal keempat dan target rasio leverage manajemen pada akhir tahun. Program penghematan yang lebih luas memiliki jadwal lebih panjang, dengan manfaat penuh diperkirakan mulai Q2 2027.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penyangkalan

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.