Saham Adani Green turun 4% menjadi Rs 1.211 di BSE pada Kamis, 22 Oktober, setelah perusahaan energi terbarukan tersebut melaporkan laba bersih konsolidasian kuartal kedua sebesar Rs 673 crore, naik 15% dibandingkan setahun sebelumnya. Pendapatan tumbuh lebih cepat daripada laba, sementara penilaian perusahaan pialang menyoroti peluang ekspansi sekaligus kendala transmisi.

Intisari

  • Pendapatan kuartalan dari operasi naik 39% menjadi Rs 4.520 crore, didukung proyek-proyek energi terbarukan baru.
  • Jefferies mempertahankan rekomendasi Buy pada awal Oktober dengan target Rs 1.695; JM Financial mempertahankan Add dengan target Rs 1.374 setelah hasil diumumkan.
  • Ekspansi penyimpanan baterai mendukung prospek pertumbuhan, sementara JM Financial menyoroti pelemahan ketersediaan jaringan listrik di tengah keterlambatan transmisi.

Daftar Isi

Saham Adani Green melemah meski laba meningkat

Laba bersih konsolidasian meningkat dari Rs 583 crore pada kuartal yang sama setahun sebelumnya. Bisnis utama pasokan listrik mencatat pendapatan sebesar Rs 4.019 crore, naik 45% dari Rs 2.776 crore, seiring mulai beroperasinya proyek-proyek baru tenaga surya, angin, dan hibrida.

EBITDA pasokan listrik naik 51% menjadi Rs 3.835 crore dari Rs 2.543 crore. Margin EBITDA segmen tersebut mencapai 92%, dibandingkan 90,5% setahun sebelumnya.

Dalam penilaiannya, JM Financial menggunakan asumsi margin EBITDA pasokan listrik sebesar 91% untuk Q2FY27, dibandingkan 87% pada Q2FY26, 90% pada Q1FY27, serta estimasi perusahaan pialang tersebut sebesar 89%.

Jefferies menyoroti permintaan dan ekspansi penyimpanan

Rekomendasi Buy dari Jefferies dan target harga Rs 1.695 ditegaskan kembali pada awal Oktober, bukan sebagai tanggapan atas hasil terbaru. Perusahaan pialang tersebut menyebut valuasi yang wajar setelah saham turun 22% dari puncaknya.

Jefferies menilai perusahaan itu sekitar 20 kali nilai perusahaan terhadap EBITDA berjangka satu tahun, yang dianggap menarik dibandingkan proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk EBITDA sebesar 30% antara FY26 dan FY30. Kenaikan permintaan listrik, peningkatan pemanfaatan di Khavda, dan pertumbuhan penyimpanan baterai menjadi dasar pandangannya, meski terdapat kekhawatiran mengenai kenaikan biaya bunga setelah Reserve Bank of India menaikkan suku bunga.

Jefferies menyoroti kemungkinan kondisi El Niño berlanjut hingga 2027, yang berpotensi meningkatkan suhu dan kekurangan pasokan listrik. Perusahaan pialang tersebut juga mencatat stok batu bara yang berada di bawah tujuh hari serta pembahasan oleh dewan listrik negara bagian mengenai pengamanan pasokan listrik untuk 2027.

Kapasitas penyimpanan energi baterai terpasang mencapai 6,6 GWh, dengan rencana untuk melampaui 10 GWh pada akhir FY27. Jefferies melihat peluang untuk mempercepat ekspansi penyimpanan serta potensi kenaikan terhadap perkiraan penambahan kapasitas pembangkitan tahunan sebesar 6,5–6,8 GW selama FY28–FY30.

JM Financial menyoroti kendala transmisi

JM Financial mempertahankan rekomendasi Add dan target Rs 1.374 setelah hasil yang dinilainya secara umum sesuai ekspektasi. Perusahaan pialang tersebut mengatakan keterlambatan jalur transmisi telah melemahkan ketersediaan jaringan listrik.

Ketersediaan jaringan listrik untuk tenaga surya turun menjadi 78,9% pada H1FY27 dari 89% setahun sebelumnya, sedangkan ketersediaan untuk tenaga angin turun menjadi 93,7% dari 97,4%. Ketersediaan untuk pembangkit hibrida meningkat menjadi 94,5% dari 89%.

Adani Green mengeluarkan belanja modal sebesar Rs 16.000 crore selama H1FY27, bersamaan dengan penarikan utang sebesar Rs 13.700 crore.

Kesimpulan

Penurunan saham terjadi setelah laba dan pendapatan kuartalan meningkat. Kedua perusahaan pialang mempertahankan rekomendasi positif, tetapi penilaian mereka juga menyoroti kendala pelaksanaan dan biaya pendanaan, di samping ekspansi energi terbarukan dan penyimpanan perusahaan.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi jika diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.