Saham Swiggy turun 5,2% ke level terendah intraday sebesar Rs 212 di BSE pada hari Kamis, 22 Oktober, mendahului hasil kuartal kedua perusahaan pengantaran makanan dan perdagangan cepat ini pada FY27. Penurunan ini mengikuti peningkatan Buy dari Anand Rathi minggu lalu, dengan broker menyoroti peningkatan profitabilitas sekaligus memperingatkan bahwa upaya pertumbuhan yang diperbarui dapat meningkatkan kerugian quick-commerce.

Poin Penting

  • Anand Rathi meningkatkan Swiggy menjadi Buy minggu lalu dengan target harga Rs 310.
  • Perusahaan pialang memperkirakan upaya untuk menutup kesenjangan pertumbuhan dengan Blinkit akan menekan profitabilitas perdagangan cepat.
  • Rival Eternal melaporkan kenaikan 92,3% pada laba bersih Q2 FY27 sehari sebelum hasil yang dijadwalkan Swiggy.

Daftar Isi

Saham Swiggy mundur seiring pertumbuhan dan margin mulai terlihat

Swiggy memasuki pengumuman laba setelah melaporkan kerugian bersih konsolidasi sebesar Rs 791 crore pada Q1 FY27, hampir 34% lebih kecil dibandingkan kerugian Rs 1.197 crore tahun sebelumnya.

Peningkatan Anand Rathi didasarkan pada penilaiannya bahwa Swiggy bergerak melewati periode ketika pertumbuhan mengorbankan profitabilitas. Menurut perusahaan pialang, perusahaan memprioritaskan margin kontribusi daripada ekspansi agresif selama empat kuartal terakhir, bergerak dari margin kerugian puncak sekitar 5,6% pada Q4 FY25 menjadi titik impas pada Q1 FY27.

Fase berikutnya bisa membawa pertukaran yang berbeda. Anand Rathi memperkirakan Swiggy akan mencoba mempersempit kesenjangan pertumbuhan dengan Blinkit selama dua kuartal berikutnya. Ia mengatakan upaya tersebut dapat mendorong margin kontribusi quick-commerce dalam kisaran terpandu 0% hingga -1% dan menghasilkan kerugian EBITDA yang lebih besar.

Pengiriman makanan memberikan dukungan finansial

Broker tersebut mengidentifikasi pengiriman makanan sebagai sumber laba utama Swiggy, dengan margin EBITDA sekitar 3,1% pada Q1 FY27 dan pertumbuhan nilai pesanan kotor sebesar 17,4% secara tahunan. Bisnis ini juga menyediakan arus kas untuk mendukung perluasan jaringan.

Anand Rathi memperkirakan arus kas pengiriman makanan dan pendapatan treasury, didukung oleh saldo kas sekitar Rs 14.000 crore per Q1 FY27, akan sepenuhnya menutupi kerugian operasional quick-commerce pada FY28 atau paruh pertama FY29.

Pada harga pasar yang digunakan dalam penilaiannya, perusahaan broker menilai Swiggy sekitar 23 kali perkiraan EBITDA FY28. Mereka berargumen bahwa hal ini menawarkan eksposur untuk perdagangan cepat dan makan di luar tanpa biaya tambahan. Itu tetap menjadi pandangan penilaian broker, bukan hasil keuangan yang dilaporkan.

Hasil abadi menjadi latar persaingan

Hasil Swiggy dijadwalkan tercapai sehari setelah pesaing Eternal melaporkan laba bersih Q2 FY27 sebesar Rs 125 crore, naik 92,3% dari Rs 65 crore setahun sebelumnya. Pendapatan Eternal dari operasi meningkat 77,6% menjadi Rs 24.138 crore.

Di dalam Eternal, nilai pesanan bersih pengiriman makanan Zomato naik 21,5% secara tahunan menjadi Rs 11.445 crore. Nilai pesanan bersih quick-commerce Blinkit mencapai Rs 20.940 crore, meningkat 79,3% dari tahun sebelumnya dan 22,2% dari kuartal sebelumnya.

Kesimpulan

Hasil Q2 Swiggy masih tertunda pada saat laporan dibuat. Pandangan positif Anand Rathi bergantung pada pendapatan pengiriman makanan yang mendukung ekspansi perdagangan cepat, meskipun mengejar pertumbuhan yang lebih cepat akan menyebabkan kerugian jangka pendek yang lebih besar.

Baca Selengkapnya Berita

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi membawa risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat dipublikasikan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi jika diperlukan. Menyebutkan aset, perusahaan, atau layanan bukanlah dukungan.