Valuasi Ekuitas India Terendah dalam Enam Tahun, tetapi Masih Mengungguli Negara Pasar Berkembang

Valuasi ekuitas India turun ke level terendah dalam enam tahun seiring penurunan saham, tetapi per 26 Oktober 2026, valuasinya masih sekitar dua kali lebih mahal dibandingkan pasar negara berkembang lainnya berdasarkan laba ke depan.

Poin Penting

• Indeks MSCI India diperdagangkan sekitar 18,5 kali estimasi laba untuk 12 bulan ke depan, kelipatan terendah sejak Mei 2020.
• Dalam denominasi dolar, Sensex dan Nifty India turun 18%–19% sepanjang 2026 hingga saat ini, sementara MSCI India melemah 15,4%.
• Indeks MSCI Emerging Markets diperdagangkan pada 8,7 kali laba ke depan.

Valuasi ekuitas India merosot

Rasio harga terhadap laba ke depan Indeks MSCI India dalam denominasi dolar turun dari 22,5 kali pada awal 2026 dan berada di bawah rata-rata 10 tahunnya sebesar 19,7 kali. Rasio tersebut mencapai rekor 24,54 kali pada September 2024, saat Sensex dan Nifty mencatat rekor tertinggi sepanjang masa.

Penurunan pasar baru-baru ini terjadi bersamaan dengan aksi jual oleh investor asing, pelemahan rupee, kenaikan harga minyak mentah, dan kenaikan imbal hasil obligasi AS. Angka-angka tersebut tidak menunjukkan seberapa besar kontribusi masing-masing faktor terhadap penurunan itu.

Perbandingan India dengan pasar lain

Kelipatan valuasi ke depan indeks pasar negara berkembang turun dari 13,3 kali pada awal tahun menjadi 8,7 kali, di bawah rata-rata 10 tahunnya sebesar 12,05 kali. Secara historis, India diperdagangkan dengan premi dibandingkan negara-negara sejawatnya, yang mencerminkan faktor-faktor seperti prospek laba perusahaan yang relatif stabil dan pasar yang luas.

Saurabh Patwa, kepala ekuitas dan manajer portofolio di Quest Investment Managers, mengingatkan agar tidak menetapkan premi tetap antara India dan pasar negara berkembang sebagai nilai wajar. Ia mengatakan premi yang berarti dapat dibenarkan jika perusahaan menghasilkan pertumbuhan laba yang unggul dan berkelanjutan.

Estimasi laba masih menjadi perhatian

Vivek Iyer, mitra dan kepala investasi di Rational Equity Asset Management, mengatakan valuasi Nifty yang tampak murah bergantung pada estimasi laba ke depan. Ia memperkirakan estimasi konsensus akan kembali dipangkas mengingat harga minyak mentah, yang akan membuat kelipatan valuasi yang mendasarinya lebih tinggi daripada angka utama.

Iyer menggambarkan penurunan baru-baru ini terutama sebagai penurunan valuasi saham berkapitalisasi besar, seraya mengatakan saham berkapitalisasi menengah dan kecil masih diperdagangkan dengan premi 50%–70% terhadap median historisnya. Ia juga mengatakan pemampatan valuasi terkonsentrasi pada bisnis yang sensitif terhadap harga minyak mentah dan suku bunga, termasuk perusahaan pemasaran minyak, produsen cat, produsen mobil, maskapai penerbangan, perusahaan semen, dan pemberi pinjaman.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat artikel diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi jika diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.