PancakeSwap TVL naik hampir 19% menjadi sekitar $2,4 miliar pada minggu yang berakhir 21 Oktober 2026, saat bursa terdesentralisasi membuka pemungutan suara atas usulan perombakan alokasi biaya perdagangan dan emisi token CAKE. Proposal yang disebut The Flip ini akan memberikan penyedia likuiditas bagian biaya yang lebih besar, tetapi perubahan tersebut masih akan diputuskan pada 24 Oktober.
Poin Penting
- Nilai terkunci meningkat sekitar $380 juta, dengan pertumbuhan terkonsentrasi pada pool V3.
- Flip akan menaikkan bagian biaya penyedia likuiditas menjadi 88% untuk pool V3 dan Infinity, dengan pengecualian untuk pool Infinity yang sudah ada.
- Emisi CAKE harian turun secara bertahap, akhirnya mencapai 7.000 token dari 22.500 saat ini.
Daftar Isi
- Di mana pertumbuhan TVL PancakeSwap terkonsentrasi
- Apa yang akan berubah dalam proposal biaya
- Penerbitan CAKE yang lebih rendah disertai dengan pertukaran pendapatan
- Aktivitas perdagangan akan menguji insentif baru
- Kesimpulan
Di mana pertumbuhan TVL PancakeSwap terkonsentrasi
Data DeFiLlama menunjukkan total nilai terkunci meningkat dari sekitar $2,02 miliar pada 14 Oktober menjadi $2,4 miliar pada 21 Oktober. Likuiditas pool V3 lebih dari dua kali lipat, meningkat dari $336 juta menjadi sekitar $738 juta.
Kenaikan sekitar $402 juta di V3 melebihi keuntungan keseluruhan bursa sebesar $380 juta, artinya perubahan di tempat lain sebagian mengimbangi ekspansi tersebut. TVL juga mencerminkan perubahan harga pasar aset yang disetorkan, sehingga kenaikannya tidak sepenuhnya diperlakukan sebagai simpanan baru.
Pertumbuhan likuiditas bertepatan dengan proses tata kelola; hal ini tidak membuktikan bahwa perubahan yang diusulkan menyebabkan kenaikan tersebut. Struktur biaya baru belum diterapkan.
| Item | Detail |
|---|---|
| Pemungutan suara Tata Kelola | 21–24 Oktober 2026; persetujuan masih menunggu saat pemungutan suara dibuka. |
| Mulai implementasi | Dijadwalkan mulai pada November 2026 jika disetujui. |
| Fase emisi awal | 11.000 CAKE setiap hari saat jaringan mengadopsi perubahan tersebut selama sekitar tiga bulan. |
| Pemicu emisi akhir | 7.000 CAKE setiap hari setelah target pengurangan pasokan sebesar 20% dari tingkat April 2025 tercapai. |
Apa yang akan berubah dalam proposal biaya
Diskusi resmi PancakeSwap tentang The Flip menetapkan pangsa 88% penyedia likuiditas dan 12% pangsa protokol untuk V3 dan Infinity pool di 11 blockchain yang didukung. Sebagian besar pool yang ada saat ini mengalokasikan sekitar 66%–68% biaya trading kepada penyedia. V2 pool akan tetap tidak berubah.
Di bawah pembagian yang diusulkan, penyedia akan mempertahankan $880 dari setiap $1.000 dalam biaya swap yang berlaku, dibandingkan dengan sekitar $660–$680 saat ini. PancakeSwap memperkirakan bahwa menerapkan struktur ini pada volume perdagangan 2025 akan menghasilkan sekitar $62 juta dalam biaya tambahan dari penyedia. Itu adalah perkiraan retrospektif, bukan perkiraan pendapatan.
Infinity pool yang ada memiliki batasan implementasi terpisah: biaya penyedia mereka tetap saat pool dibuat. Untuk pool tersebut, mengurangi biaya protokol akan menurunkan total biaya swap alih-alih meningkatkan pembayaran penyedia.
Bagian biaya yang lebih besar dapat membuat penyediaan likuiditas lebih menarik, tetapi tidak menjamin pengembalian individu yang lebih tinggi. Spread modal tambahan memberikan biaya pada pendapatan di basis likuiditas yang lebih besar, sementara posisi terkonsentrasi tetap rentan terhadap risiko rentang harga dan kerugian permanen.
Penerbitan CAKE yang lebih rendah disertai dengan pertukaran pendapatan
Usulan pemungutan suara menguraikan pengurangan bertahap emisi CAKE efektif. Tahap awal akan menurunkan penerbitan menjadi 11.000 token setiap hari saat rantai mengadopsi struktur baru ini selama sekitar tiga bulan. Pengurangan akhir menjadi 7.000 akan mengikuti pencapaian target pengurangan pasokan sebesar 20% dari tingkat April 2025.
Pada tingkat akhirnya, penerbitan akan sekitar 69% di bawah jadwal saat ini, setara dengan sekitar 5,66 juta token CAKE lebih sedikit setiap tahun. Emisi harian yang tersisa akan mendukung Pantry, dana pengembangan ekosistem baru.
Mengalokasikan lebih banyak biaya kepada penyedia akan meninggalkan pendapatan lebih sedikit dari protokol, yang berpotensi mengurangi dana yang tersedia untuk pembelian kembali dan pembakaran CAKE. PancakeSwap mengatakan bagian non-stablecoin dari sisa biaya protokol akan terus mendukung pembelian kembali, sementara mekanisme pembakar biaya V2 yang ada akan tetap tidak berubah.
Pengurangan penerbitan tidak boleh disamakan dengan peningkatan yang setara dalam deflasi bersih. Hasil pasokan akan bergantung pada emisi aktual, pembakaran yang didanai biaya, dan aktivitas perdagangan setelah pelaksanaan.
Aktivitas perdagangan akan menguji insentif baru
PancakeSwap memproses sekitar $4,67 miliar dalam volume perdagangan BNB Chain selama tujuh hari, sekitar 71% dari total jaringan sebesar $6,54 miliar. Perusahaan ini menyumbang sekitar $2,33 miliar dari nilai terkunci BNB Chain sebesar $5,84 miliar.
Aktivitas tersebut memberikan dasar substansial untuk perubahan biaya yang diusulkan. Apakah alokasi penyedia yang lebih tinggi meningkatkan imbal hasil akan bergantung pada biaya perdagangan relatif terhadap modal yang disetorkan, bukan hanya pertumbuhan TVL.
Kesimpulan
Tonggak berikutnya yang dikonfirmasi adalah penutupan pemungutan suara pada 24 Oktober. Jika disetujui, implementasi dijadwalkan dimulai pada bulan November; biaya perdagangan berikutnya, tingkat likuiditas, dan pembakaran CAKE akan menunjukkan bagaimana insentif yang direvisi memengaruhi penyedia dan pasokan token.
Baca Selengkapnya Berita
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi membawa risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat dipublikasikan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi jika diperlukan. Menyebutkan aset, perusahaan, atau layanan bukanlah dukungan.
