Laba Crown meningkat pada kuartal ketiga 2026 karena pengiriman kaleng minuman global tumbuh lebih dari 6%, membantu mengimbangi kenaikan biaya input. Hasil yang dirilis pada 19 Oktober dan dibahas dalam panggilan konferensi hasil pada 20 Oktober menunjukkan laba per saham terdilusi yang disesuaikan sebesar $2.39, naik 7% dibandingkan setahun sebelumnya, meskipun laba segmen turun.
Intisari
- Permintaan kaleng minuman yang kuat membantu menyerap biaya, tetapi laba segmen turun menjadi $484 juta dari $490 juta.
- Manajemen memperkirakan inflasi terkait Timur Tengah mengurangi EPS kuartalan yang disesuaikan sebesar $0.12 dan memperkirakan dampak serupa pada kuartal keempat.
- Crown memperkirakan arus kas bebas tahunan yang disesuaikan sedikitnya $950 juta, dengan penyesuaian ulang harga berdasarkan kontrak diperkirakan dapat memulihkan sebagian biaya inflasi pada 2027.
Daftar Isi
- Laba Crown menunjukkan kesenjangan antara pertumbuhan penjualan dan laba
- Kenaikan volume regional berhadapan dengan biaya yang lebih tinggi
- Asumsi kuartal keempat tetap lebih berhati-hati
- Pembentukan kas mendukung pembelian kembali saham dan investasi
- Kesimpulan
Laba Crown menunjukkan kesenjangan antara pertumbuhan penjualan dan laba
Pengumuman hasil Crown untuk kuartal ketiga menunjukkan penjualan bersih sebesar $3.711 miliar untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026, dibandingkan dengan $3.202 miliar setahun sebelumnya. Kenaikan tersebut mencakup $405 juta biaya material yang lebih tinggi dan dibebankan kepada pelanggan, yang berarti sebagian besar kenaikan pendapatan tidak mencerminkan tambahan permintaan kaleng.
EPS terdilusi yang dilaporkan naik menjadi $2.08 dari $1.85, sementara laba bersih yang dapat diatribusikan kepada Crown meningkat menjadi $225 juta dari $214 juta. Laba bersih yang disesuaikan tidak berubah pada $259 juta. Dengan demikian, jumlah saham terdilusi yang lebih rendah membantu meningkatkan laba per saham yang disesuaikan meskipun laba yang disesuaikan tetap datar.
Laba operasi meningkat menjadi $442 juta dari $423 juta, tetapi laba segmen turun sebesar $6 juta. Laba segmen tidak mencakup amortisasi aset takberwujud serta biaya restrukturisasi dan biaya lainnya; laba segmen merupakan ukuran non-GAAP, demikian pula EPS yang disesuaikan dan arus kas bebas yang disesuaikan.
| Pos | Rincian |
|---|---|
| Laba segmen Americas Beverage | Q3 2026: $259 juta; Q3 2025: $255 juta. |
| Laba segmen European Beverage | Q3 2026: $109 juta; Q3 2025: $109 juta. |
| Laba segmen Asia Pacific | Q3 2026: $46 juta; Q3 2025: $44 juta. |
| Laba segmen Transit Packaging | Q3 2026: $60 juta; Q3 2025: $70 juta. |
Kenaikan volume regional berhadapan dengan biaya yang lebih tinggi
Pertumbuhan pengiriman kaleng minuman tersebar luas, dengan kenaikan dua digit di Asia, peningkatan 6% di Amerika Utara, dan pertumbuhan 4% di seluruh Eropa. Chief Executive Officer Timothy Donahue mengatakan permintaan di Amerika Utara didukung oleh kuatnya minuman energi, minuman ringan berkarbonasi yang kinerjanya lebih baik daripada perkiraan, serta permintaan air berkarbonasi yang sehat.
Pertumbuhan utama Eropa menyamarkan perbedaan antarwilayah: volume di Eropa kontinental naik 7%, sedangkan pengiriman di negara-negara Teluk turun 4%. Donahue mengaitkan laba segmen Eropa yang datar dengan bauran pelanggan dan biaya awal operasi sekitar $4 juta hingga $5 juta.
Manajemen memperkirakan inflasi terkait konflik Timur Tengah mengurangi laba segmen kuartal ketiga sekitar $17 juta. Transit Packaging juga mengecewakan, dengan volume yang lemah di seluruh lini produk dan biaya pengiriman yang lebih tinggi. Manajemen memperkirakan hasil bisnis tersebut pada kuartal keempat akan turun secara tahunan dengan jumlah yang serupa dengan kuartal ketiga.
Asumsi kuartal keempat tetap lebih berhati-hati
Crown memperkirakan EPS terdilusi tahunan yang disesuaikan untuk 2026 sebesar $8.35 hingga $8.45 dan EPS terdilusi kuartal keempat yang disesuaikan sebesar $1.63 hingga $1.73. Manajemen berasumsi pertumbuhan volume kaleng minuman global akan melambat menjadi sekitar 3.5% hingga 4% pada kuartal terakhir, di bawah laju kuartal ketiga.
Prospek kuartal keempat juga mencakup tekanan inflasi terkait Timur Tengah sekitar $0.12 hingga $0.13 per saham. Biaya awal operasi untuk proyek perluasan kapasitas di Eropa dan Brasil diperkirakan berlanjut hingga kuartal keempat dan kuartal pertama 2027.
Donahue mengatakan penyesuaian ulang harga berdasarkan kontrak yang terkait dengan indeks harga produsen, sebagian besar sekitar 1 April 2027, seharusnya memulihkan sebagian inflasi yang ditanggung pada 2026. Ia memperkirakan sekitar setengahnya dapat dipulihkan, bukan seluruhnya, karena ketentuan periode peninjauan kembali dalam kontrak berbeda-beda menurut wilayah.
Pembentukan kas mendukung pembelian kembali saham dan investasi
Arus kas bebas yang disesuaikan mencapai $771 juta selama sembilan bulan pertama, dengan belanja modal sebesar $310 juta. Chief Financial Officer Kevin Clothier mengatakan modal kerja yang lebih baik mendukung peningkatan perkiraan arus kas bebas tahunan yang disesuaikan menjadi sedikitnya $950 juta, dari sedikitnya $900 juta.
Crown membeli kembali saham senilai $598 juta dan membayar dividen sebesar $115 juta selama sembilan bulan pertama. Leverage bersih tetap sekitar 2.5 kali, sementara belanja modal setahun penuh diperkirakan mencapai sekitar $550 juta.
Selain memberikan imbal hasil kepada pemegang saham, Crown melanjutkan program perluasan kapasitasnya. Pembangunan pabrik kaleng minuman pertamanya di India, di Uttar Pradesh, dimulai pada September, dengan operasi komersial diperkirakan dimulai pada kuartal pertama 2028.
Kesimpulan
Tantangan berikutnya adalah apakah Crown dapat mempertahankan pertumbuhan volume sambil menanggung satu kuartal lagi dengan inflasi dan biaya awal operasi. Target EPS kuartal keempat yang disesuaikan sebesar $1.63 hingga $1.73 menjadi tolok ukur jangka pendek, sebelum penyesuaian ulang harga berdasarkan kontrak yang diperkirakan manajemen pada 2027.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi memiliki risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.
