Saham Dell turun tajam pada 14–15 Oktober 2026 setelah Barclays menurunkan peringkat saham tersebut, mempertanyakan seberapa besar pertumbuhan pendapatan pesat perusahaan mencerminkan kenaikan harga memori, alih-alih peningkatan belanja AI korporasi. Penurunan ini terjadi meskipun pesanan AI mencapai rekor dan prospek pendapatan setahun penuh dinaikkan.
Poin Utama
- Barclays menurunkan peringkat Dell menjadi Equal Weight dari Overweight dan memangkas target harganya menjadi $574 dari $603.
- Bank tersebut mempertanyakan keberlanjutan pertumbuhan yang didukung oleh kenaikan biaya memori yang dibebankan kepada pelanggan.
- Hasil terbaru Dell menunjukkan backlog server AI senilai $95 miliar, tetapi pesanan berbeda dari pendapatan yang diakui.
Daftar Isi
- Saham Dell mundur setelah reli tajam pada 2026
- Rekor pesanan memberikan ukuran permintaan yang berbeda
- Penilaian ulang meluas ke luar Dell
- Kesimpulan
Saham Dell mundur setelah reli tajam pada 2026
Dell ditutup di sekitar $507.93 pada 14 Oktober, turun 11.6% pada hari penurunan peringkat tersebut, lalu merosot lebih jauh ke $473.39 pada 15 Oktober. Dengan demikian, saham ini berada hampir 20% di bawah harga penutupan rekor pada pertengahan September, setelah naik lebih dari 300% pada 2026 sebelum analis mengeluarkan rekomendasi tersebut.
Analis Barclays Tim Long menyebut valuasi dan waktu investasi AI korporasi sebagai pertimbangan. Bank itu memperkirakan bahwa perusahaan rata-rata mengalokasikan hanya 5% dari anggaran teknologi informasi mereka untuk AI, dengan sekitar seperempat belanja AI korporasi diarahkan ke perangkat keras.
Kekhawatiran utamanya bukanlah apakah permintaan AI ada. Barclays berpendapat bahwa kelangkaan memori global telah memungkinkan pemasok infrastruktur membebankan biaya komponen yang lebih tinggi kepada pelanggan, sehingga mendorong pertumbuhan pendapatan yang dilaporkan dengan cara yang dapat berbalik jika harga memori stabil atau turun.
| Pos | Rincian |
|---|---|
| Panduan pendapatan kuartal ketiga tahun fiskal 2027 | $49.0 miliar, naik 81% dari tahun sebelumnya |
| Panduan EPS terdilusi GAAP kuartal ketiga tahun fiskal 2027 | $6.10, naik 168% dari tahun sebelumnya |
| Panduan EPS terdilusi non-GAAP kuartal ketiga tahun fiskal 2027 | $6.50, naik 151% dari tahun sebelumnya |
Rekor pesanan memberikan ukuran permintaan yang berbeda
Pengumuman hasil kuartal kedua tahun fiskal 2027 Dell, yang dirilis pada 1 September untuk kuartal yang berakhir pada 31 Juli, menunjukkan pendapatan naik 58% dari tahun sebelumnya menjadi $47.0 miliar. Laba per saham terdilusi GAAP meningkat 273% menjadi $6.34, sedangkan laba terdilusi non-GAAP naik 203% menjadi $7.04.
Perusahaan mencatat pesanan server AI senilai rekor $60.9 miliar, mengakui pendapatan server AI sebesar $16.4 miliar, dan menutup kuartal dengan backlog senilai $95 miliar. Angka-angka tersebut menggambarkan tahapan aktivitas yang berbeda: pesanan dan backlog menunjukkan bisnis yang masih menunggu pemenuhan, sedangkan pendapatan yang diakui mencerminkan penjualan yang sudah dibukukan.
Manajemen menaikkan panduan pendapatan setahun penuh tahun fiskal 2027 sebesar $25 miliar menjadi $192 miliar dan meningkatkan prospek pendapatan server yang dioptimalkan untuk AI menjadi $74 miliar dari $60 miliar. Angka-angka ini tetap merupakan proyeksi, bukan penjualan yang telah terealisasi.
Chief Operating Officer Jeff Clarke mengakui pengaruh penetapan harga dengan mengatakan, “Ada unsur inflasi dalam pertumbuhan kami.” Secara terpisah, Chief Executive Michael Dell mengatakan pada 13 Oktober bahwa permintaan AI korporasi baru saja mulai tumbuh dan bahwa permintaan komputasi AI masih melampaui pasokan.
Penilaian ulang meluas ke luar Dell
Barclays juga menurunkan peringkat Hewlett Packard Enterprise dan NetApp menjadi setara Hold karena kekhawatiran serupa tentang valuasi dan pertumbuhan yang berkelanjutan. Saham HPE dan Super Micro Computer masing-masing sempat turun hingga 7% dalam perdagangan 15 Oktober.
Perbedaan yang dihadapi investor terletak antara permintaan atas infrastruktur komputasi dan laju penerjemahan permintaan tersebut menjadi pertumbuhan pendapatan. Backlog Dell mendukung prospek permintaan dari manajemen, tetapi dengan sendirinya belum menjawab kekhawatiran Barclays mengenai kontribusi inflasi harga komponen.
Kesimpulan
Hasil kuartalan Dell berikutnya, yang diperkirakan akan diumumkan pada November, akan memberikan pembaruan selanjutnya mengenai pesanan AI, backlog, dan pendapatan. Angka-angka tersebut akan membantu menilai apakah permintaan mampu menopang pertumbuhan saat kontribusi harga memori semakin dicermati.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi memiliki risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
