Laba WDP naik 5% saat merger ARGAN menuju pemungutan suara

Laba WDP naik 5% secara tahunan menjadi €1,21 per saham berdasarkan EPRA dalam sembilan bulan pertama 2026, demikian diumumkan perusahaan properti logistik tersebut pada 23 Oktober. WDP mengonfirmasi prospek setahun penuh, didukung pipeline investasi senilai €790 juta dan neraca yang diperkuat, sembari bersiap untuk merger yang diusulkan dengan ARGAN.

Poin-Poin Utama

• WDP mempertahankan panduan laba EPRA setahun penuh sebesar €1,60 per saham dan panduan dividen sebesar €1,29 per saham.
• Peningkatan modal sebesar €400 juta menurunkan rasio pinjaman terhadap nilai aset pro forma menjadi 37,5%, dibandingkan dengan 41,9% pada 30 September.
• Pemegang saham ARGAN dan WDP dijadwalkan memberikan suara pada November, dengan penyelesaian merger diperkirakan pada kuartal pertama 2027.

Daftar Isi

• Prospek laba WDP bertumpu pada penyewaan dan pengembangan
• Komitmen investasi memperluas pipeline pertumbuhan
• Peningkatan modal menurunkan leverage menjelang merger
• Transaksi ARGAN masih menunggu pemungutan suara pemegang saham
• Kesimpulan

Prospek laba WDP bertumpu pada penyewaan dan pengembangan

Pengumuman hasil sembilan bulan WDP menunjukkan sekitar 300.000 meter persegi kontrak sewa baru yang ditandatangani selama 2026 hingga September. Tingkat hunian tetap tinggi di 97,2%, sedangkan tingkat prasewa proyek pengembangan mencapai 88%.

Angka-angka tersebut membedakan pendapatan dari portofolio yang sudah ada dengan kontribusi di masa mendatang dari proyek-proyek yang masih dikembangkan. Prasewa memberi WDP visibilitas lebih besar atas pendapatan sewa di masa depan, meskipun pipeline pelaksanaan belum sepenuhnya tercermin dalam laba.

Manajemen mempertahankan proyeksi laba EPRA setahun penuh sebesar €1,60 per saham dan proyeksi dividen sebesar €1,29 per saham. Angka-angka tersebut masih berupa panduan, bukan hasil tahunan final atau dividen yang baru diumumkan.

Komitmen investasi memperluas pipeline pertumbuhan

WDP melaporkan investasi baru senilai €490 juta yang ditandatangani sejak awal tahun, setelah dikurangi pelepasan aset senilai €116 juta, dengan imbal hasil pendapatan operasional bersih sebesar 7,0%. Pipeline investasi senilai €790 juta yang sedang dalam tahap pelaksanaan memiliki imbal hasil yang sama.

Program investasi tersebut juga mencakup lahan sekitar satu juta meter persegi untuk pengembangan di masa depan. Hal ini membuka ruang bagi proyek tambahan, tetapi kepemilikan lahan tidak boleh disamakan dengan bangunan yang sudah selesai dan menghasilkan pendapatan sewa.

Dalam diskusi mengenai laba, manajemen menekankan pelaksanaan komitmen yang sudah ada sebelum mempercepat investasi baru. Manajemen juga mengingatkan bahwa kemajuan menuju ambisi 2030 tidak akan selalu berlangsung secara linear seiring perubahan kondisi pasar.

Peningkatan modal menurunkan leverage menjelang merger

Peningkatan modal melalui accelerated bookbuild sebesar €400 juta diselesaikan pada 2 Oktober, setelah periode pelaporan berakhir. Karena itu, dampaknya perlu dipisahkan dari angka neraca WDP per 30 September.

Dengan memperhitungkan peningkatan modal secara pro forma, rasio utang bersih disesuaikan terhadap EBITDA turun menjadi 6,9 kali dari 7,7 kali pada 30 September. Leverage yang lebih rendah memberi WDP fleksibilitas finansial lebih besar untuk program investasinya dan kombinasi yang diusulkan dengan ARGAN, sementara volatilitas suku bunga tetap menjadi risiko bagi pembiayaan dan valuasi properti.

Transaksi ARGAN masih menunggu pemungutan suara pemegang saham

Diumumkan pada 23 Juli 2026, merger ramah seluruhnya dalam bentuk saham ini akan membentuk grup real estat logistik dengan valuasi lebih dari €13 miliar yang beroperasi di delapan negara. Kedua dewan direksi dengan suara bulat merekomendasikan persetujuan.

Komitmen pemungutan suara mewakili 52% dari ARGAN dan 18% dari WDP. Komitmen tersebut mendukung proposal, tetapi tidak menggantikan rapat pemegang saham yang dijadwalkan pada 20 November di ARGAN dan 24 November di WDP.

WDP menyatakan transaksi tetap sesuai dengan jadwal yang telah diumumkan, dengan penyelesaian diperkirakan pada kuartal pertama 2027. Karena itu, kombinasi yang diusulkan belum menjadi ekspansi grup yang terealisasi.

Kesimpulan

Tahapan berikutnya yang dijadwalkan adalah pemungutan suara pemegang saham ARGAN dan WDP pada 20 dan 24 November. WDP memasuki rapat tersebut dengan panduan tahunan yang tidak berubah dan leverage pro forma yang lebih rendah, tetapi merger masih belum rampung.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penyangkalan

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.