Price Earning Ratio (PER)

Cara kerja

Rumus dasarnya adalah PER = harga saham ÷ laba per saham (EPS). Hasil yang sama juga didapat dari kapitalisasi pasar ÷ laba bersih, karena kedua bagiannya hanya dikalikan dengan jumlah saham. PER trailing memakai laba yang dilaporkan selama 12 bulan terakhir. PER forward memakai estimasi untuk 12 bulan ke depan, sehingga bergantung pada proyeksi yang bisa saja meleset.

PER dipakai untuk membandingkan bagaimana pasar menilai satu dolar laba di perusahaan yang berbeda atau pada waktu yang berbeda. Angka yang lebih tinggi biasanya berarti investor mengharapkan pertumbuhan laba yang lebih cepat atau menganggap labanya lebih stabil. Angka yang lebih rendah bisa mencerminkan pertumbuhan yang lambat, risiko yang lebih tinggi, atau penurunan harga saham yang bersifat sementara. Level yang wajar sangat berbeda antarindustri, sehingga perbandingan paling berguna jika dilakukan dalam industri yang sama dan terhadap riwayat perusahaan itu sendiri.

Rasio ini punya keterbatasan yang jelas. Ketika perusahaan merugi, PER bernilai negatif dan biasanya ditampilkan sebagai tidak bermakna. Keuntungan atau beban satu kali bisa mendistorsi laba dalam satu tahun. PER yang tinggi tidak otomatis berarti saham itu kemahalan (overvalued), dan PER yang rendah tidak membuktikan bahwa saham itu murah.