Il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti, pubblicato il 4 settembre 2026, ha mostrato un aumento di 162.000 unità dei posti di lavoro non agricoli ad agosto, mentre la disoccupazione è rimasta al 4,1%. La Federal Reserve ha aumentato l’intervallo obiettivo dei tassi d’interesse più tardi nello stesso mese.

Cosa ha mostrato il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti

Le assunzioni hanno superato le aspettative del mercato e i dati sui posti di lavoro di giugno e luglio sono stati rivisti al rialzo per un totale di 55.000 unità.

La forza lavoro è aumentata di 683.000 persone, portando il tasso di partecipazione al 61,6%, rispetto al 61,4%. Le retribuzioni orarie medie sono aumentate dello 0,3% nel mese e del 3,1% da inizio anno.

In un’analisi pubblicata il 26 ottobre, JustMarkets ha affermato che l’aumento della partecipazione indicava un’offerta di lavoro più ampia, che potrebbe attenuare la pressione al rialzo sui salari.

VoceDettagli
Rendimento dei Treasury a due anniSalito a circa il 4,37%
Indice del dollaroIn rialzo dello 0,2%
Oro spotIn calo dell’1,2%
S&P 500In calo dello 0,38%

I mercati e la successiva decisione della Fed

Inizialmente i mercati hanno interpretato i dati sull’occupazione come un segnale di maggiore probabilità di una politica più restrittiva da parte della Federal Reserve. I rendimenti dei Treasury e il dollaro sono saliti, mentre l’oro e l’S&P 500 sono scesi.

Il 16 settembre la Fed ha aumentato di 25 punti base il proprio intervallo obiettivo, portandolo al 3,75%–4,00%. I dati sull’occupazione costituivano uno degli elementi del contesto di politica monetaria; la sola reazione del mercato non dimostra che il rapporto abbia causato la decisione sui tassi.

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