Il Brent si avvicina a 120 $, aumentando la pressione sul bilancio dell’India

Al 25 ottobre 2026, il Brent si avvicinava a 120 $ al barile, alimentando i timori per l’inflazione e i costi dei sussidi in India. Gli economisti hanno affermato che maggiori entrate pubbliche e altre risorse fiscali potrebbero contribuire ad attenuare parte della pressione.

Punti chiave

• Per il 2026–27 l’India ha stanziato 1,70 lakh crore di rupie per i sussidi ai fertilizzanti; la spesa ha superato 1,03 lakh crore di rupie nei primi cinque mesi.
• D. K. Srivastava di EY India ha stimato che un aumento sostenuto di 20 $ al barile rispetto allo scenario di base della RBI potrebbe frenare la crescita e aumentare l’inflazione.
• L’economista Sunil Kumar Sinha ha affermato che le entrate e altri margini di manovra potrebbero contribuire a mantenere il deficit fiscale vicino all’obiettivo.

Il Brent e le prospettive economiche dell’India

Il prezzo si stava avvicinando a 120 $ in un contesto di crescenti tensioni tra Arabia Saudita e Houthi. Le informazioni sui prezzi disponibili non specificano l’entità del movimento del Brent né stabiliscono in che misura sia stato causato da tali tensioni.

Srivastava, principale consulente per le politiche di EY India, prevede che, per qualche tempo, il greggio rimanga tra 115 e 120 $ al barile a causa della crisi in Asia occidentale. Si tratta di una previsione, non di un prezzo futuro confermato.

Le proiezioni della Reserve Bank of India per la seconda metà dell’esercizio finanziario 2026–27 ipotizzavano un prezzo del greggio di 95 $ al barile. Srivastava ha stimato che un aumento sostenuto di 20 $ rispetto a tale scenario di base per il resto dell’esercizio potrebbe ridurre la crescita del PIL reale dal 7,1% al 7% e far salire l’inflazione al consumo dal 5,2% al 5,7%.

Costi dei sussidi e margini di manovra di bilancio

Il Controller General of Accounts ha indicato che la spesa per i sussidi ai fertilizzanti ha superato 1,03 lakh crore di rupie nei primi cinque mesi dell’esercizio finanziario, a fronte di una stima di bilancio di 1,70 lakh crore di rupie per l’intero anno. Sono stati inoltre aumentati i prezzi delle bombole di GPL per uso domestico, ma il mancato recupero dei costi resta intorno a 327 rupie per bombola.

Sinha, professore presso l’Institute for Development and Communication, ha stimato che un possibile aumento dei sussidi ai fertilizzanti potrebbe ampliare il deficit fiscale del 2026–27 dello 0,4-0,5% del PIL. Ha tuttavia affermato che l’obiettivo governativo di un deficit del 4,3% sembrava ancora raggiungibile, citando la riscossione delle imposte, le vendite di attività, un dividendo della RBI e un fondo di stabilizzazione economica.

Anche D. K. Pant, capo economista di India Ratings & Research, ha richiamato l’attenzione sui maggiori costi dei carburanti e dei fertilizzanti, affermando al contempo che le entrate fiscali e non fiscali e i potenziali proventi da disinvestimenti e monetizzazione delle attività potrebbero sostenere la posizione fiscale del governo.

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