I risultati di Meta hanno evidenziato una forte crescita della pubblicità, ma un netto calo del risultato operativo nel terzo trimestre del 2026, poiché un onere legale di 9,89 miliardi di dollari ha fatto aumentare le spese. Il 21 ottobre la società ha registrato ricavi pari a 64,60 miliardi di dollari, in aumento del 26% rispetto a un anno prima e superiori alle attese degli analisti, portando al contempo le previsioni di spesa per l’intero anno a 175–179 miliardi di dollari.
Punti chiave
- Le impressioni pubblicitarie sono aumentate del 10% e i prezzi medi degli annunci del 14% su base annua.
- L’EPS diluito è stato di 3,83 dollari, ovvero 7,40 dollari escludendo l’onere legale.
- Meta prevede ricavi nel quarto trimestre pari a 73–76 miliardi di dollari.
Indice
- I risultati di Meta riflettono la crescita pubblicitaria e i costi legali
- L’onere per la transazione separa l’utile dichiarato da quello rettificato
- Previsioni per il quarto trimestre e prospettive di spesa annuale
- Gli investimenti in conto capitale superano il flusso di cassa operativo trimestrale
- Conclusione
I risultati di Meta riflettono la crescita pubblicitaria e i costi legali
Nel trimestre chiuso il 30 settembre, i ricavi sono aumentati rispetto ai 51,24 miliardi di dollari registrati un anno prima. Il risultato di 64,60 miliardi di dollari ha superato di 1,19 miliardi il consenso degli analisti citato.
La crescita è stata trainata sia da un maggior numero di annunci pubblicati sia da prezzi più elevati per annuncio. A settembre, il numero medio di persone attive ogni giorno sulle app di Meta, secondo la misura dell’azienda denominata «persone attive giornaliere della famiglia di app», è stato pari a 3,64 miliardi, in aumento del 3% su base annua.
La crescita più robusta dei ricavi non si è tradotta in un aumento del risultato operativo dichiarato. I costi e le spese totali sono aumentati del 68%, a 51,61 miliardi di dollari, mentre il risultato operativo è diminuito del 37%, a 12,99 miliardi. Il margine operativo si è ridotto al 20% dal 40%.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Flusso di cassa operativo nel T3 | 32,79 miliardi di dollari |
| Investimenti in conto capitale nel T3 | 34,91 miliardi di dollari, inclusi i pagamenti della quota capitale dei leasing finanziari |
| Flusso di cassa libero nel T3 | Negativo per 2,12 miliardi di dollari |
| Dividendi pagati nel T3 | 1,36 miliardi di dollari, inclusi gli equivalenti dei dividendi |
L’onere per la transazione separa l’utile dichiarato da quello rettificato
Il comunicato sui risultati del terzo trimestre di Meta illustra un onere di 9,89 miliardi di dollari legato all’accordo raggiunto nell’agosto 2026 con 52 procuratori generali per risolvere una controversia relativa alla salute mentale degli adolescenti e ai social media. L’accordo prevede pagamenti fino a circa 18,59 miliardi di dollari; l’onere trimestrale non corrisponde a tale importo massimo.
Meta ha dichiarato che, escludendo l’onere, il risultato operativo sarebbe salito a 22,88 miliardi di dollari e l’EPS diluito sarebbe aumentato di 3,57 dollari, a 7,40 dollari. L’EPS diluito dichiarato, pari a 3,83 dollari, è risultato inferiore di 1,63 dollari alla stima degli analisti citata, mentre il dato al netto dell’onere ha superato le attese di 0,60 dollari.
L’utile netto è comunque aumentato a 9,86 miliardi di dollari, dai 2,71 miliardi di un anno prima. L’incremento è stato accompagnato da un onere fiscale molto più contenuto: l’aliquota fiscale effettiva di Meta è stata del 24%, rispetto all’87% del terzo trimestre del 2025. L’aumento dell’utile netto contrasta quindi con il calo del risultato operativo dichiarato.
Previsioni per il quarto trimestre e prospettive di spesa annuale
Meta prevede ricavi nel quarto trimestre compresi tra 73 e 76 miliardi di dollari. Il consenso degli analisti citato, pari a 73,75 miliardi di dollari, rientra in questo intervallo e non lo supera. Le previsioni della dirigenza presuppongono che i tassi di cambio riducano di circa un punto percentuale la crescita dei ricavi su base annua.
Le maggiori previsioni di spesa per l’intero anno includono l’onere legale del terzo trimestre. Escludendo tale onere, la dirigenza continua a prevedere che il risultato operativo del 2026 superi quello del 2025.
Meta ha inoltre ristretto le previsioni di investimenti in conto capitale per il 2026, inclusi i pagamenti della quota capitale dei leasing finanziari, portandole a 135–145 miliardi di dollari dai precedenti 130–145 miliardi. Il limite inferiore aumenta, mentre quello superiore resta invariato. La dirigenza ha dichiarato di prevedere di continuare a investire con decisione nel core business e nelle iniziative emergenti di intelligenza artificiale, ma non ha fornito previsioni sui ricavi per l’intero 2027.
Gli investimenti in conto capitale superano il flusso di cassa operativo trimestrale
Gli investimenti in conto capitale trimestrali hanno superato la liquidità generata dalle attività operative, portando il flusso di cassa libero in territorio negativo nonostante il trimestre in utile. A fine settembre, Meta disponeva di 82,45 miliardi di dollari in liquidità, equivalenti di cassa e titoli negoziabili.
La dirigenza ha inoltre avvertito che le controversie legali e le questioni normative in corso potrebbero incidere in misura significativa sui risultati futuri, citando le verifiche relative ai giovani in diversi mercati e i processi negli Stati Uniti previsti nei prossimi mesi.
Conclusione
I risultati del quarto trimestre mostreranno come andranno i ricavi rispetto alle previsioni di Meta, comprese tra 73 e 76 miliardi di dollari, e a quale livello si collocherà la spesa annuale entro gli intervalli rivisti. Anche i processi già programmati relativi ai giovani restano un altro sviluppo confermato da monitorare.
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