Nel terzo trimestre del 2026 gli utili di Northern Trust sono aumentati, con l’utile netto in crescita del 40% su base annua a 642,9 milioni di dollari, grazie all’espansione delle commissioni per servizi e del margine di interesse netto. I risultati del 21 ottobre hanno evidenziato un utile diluito per azione di 3,40 dollari, rispetto ai 2,29 dollari di un anno prima, ma al di sotto dei 4,23 dollari del secondo trimestre, quando una consistente plusvalenza legata a Visa aveva incrementato gli utili.
Punti chiave
- I ricavi sono aumentati del 13% su base annua, secondo il criterio dell’equivalente a piena imponibilità fiscale, superando la crescita del 5% delle spese.
- I confronti trimestrali sono stati influenzati da una plusvalenza legata a Visa molto più consistente e da diverse voci di costo nel secondo trimestre.
- Northern Trust ha restituito 514,2 milioni di dollari agli azionisti ordinari e ha aumentato il dividendo trimestrale a 0,88 dollari per azione.
Indice
- Gli utili di Northern Trust migliorano nonostante il calo sequenziale
- Crescono le commissioni nei servizi di custodia e nell’asset management patrimoniale
- I minori costi di finanziamento sostengono i proventi da interessi
- L’aumento del dividendo si accompagna ai riacquisti di azioni
- Conclusione
Gli utili di Northern Trust migliorano nonostante il calo sequenziale
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre di Northern Trust ha mostrato ricavi totali pari a 2,302 miliardi di dollari secondo il criterio dell’equivalente a piena imponibilità fiscale, in aumento rispetto ai 2,031 miliardi di un anno prima. Le spese non per interessi sono salite a 1,493 miliardi di dollari da 1,423 miliardi, consentendo ai ricavi di crescere più dei costi. I ricavi su base equivalente a piena imponibilità fiscale sono una misura non GAAP che rettifica il trattamento fiscale di determinate componenti di reddito.
Il miglioramento su base annua si contrappone a un calo sequenziale del 19% dell’utile netto. I risultati del secondo trimestre includevano una plusvalenza ante imposte di 525,4 milioni di dollari derivante dalla partecipazione alla seconda offerta di scambio di Visa, oltre a una perdita su titoli di 73,9 milioni e a oneri per la dismissione di software, gli indennizzi di fine rapporto e l’assegnazione di azioni ai dipendenti.
I risultati del terzo trimestre includevano una plusvalenza incrementale più contenuta, pari a 14,7 milioni di dollari e legata a Visa, nonché una plusvalenza di 34 milioni di dollari sulla cessione dell’attività di servizi di tutela patrimoniale. Nel complesso, queste due voci hanno aggiunto 36,8 milioni di dollari all’utile netto al netto delle imposte.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Attività in custodia/amministrazione | 19.897 miliardi di dollari al 30 settembre 2026; dato preliminare |
| Attività in gestione | 1.963 miliardi di dollari al 30 settembre 2026; dato preliminare |
| Rendimento medio del capitale proprio ordinario | 20,1%, rispetto al 14,8% del terzo trimestre 2025 |
| Accantonamento per perdite su crediti | 5,4 milioni di dollari, principalmente legati alla cancellazione di un prestito commerciale e istituzionale |
| Aliquota fiscale effettiva | 19,3%, in calo dal 26,1% del terzo trimestre 2025 |
Crescono le commissioni nei servizi di custodia e nell’asset management patrimoniale
Le commissioni per servizi fiduciari, di investimento e altri servizi di custodia sono aumentate dell’8% su base annua, a 1,373 miliardi di dollari. Le commissioni dell’Asset Servicing sono salite dell’8%, a 761,5 milioni di dollari, mentre quelle del Wealth Management sono cresciute del 9%, a 611,5 milioni di dollari.
Northern Trust ha attribuito l’aumento delle commissioni per custodia, amministrazione di fondi e gestione degli investimenti principalmente all’andamento favorevole dei mercati. Le commissioni del Global Family Office hanno beneficiato anche degli afflussi di attività, mentre quelle del prestito titoli sono aumentate grazie ai maggiori volumi di negoziazione e agli spread più ampi.
Le attività dei clienti hanno sostenuto la crescita annuale delle commissioni. Le attività in custodia e amministrazione sono aumentate del 9% rispetto a settembre 2025 e le attività in gestione sono cresciute dell’11%. Entrambi i dati erano leggermente inferiori ai livelli di giugno 2026. La società ha precisato che i dati sulle attività dei clienti del trimestre in corso restano preliminari fino alla presentazione del modulo 10-Q.
I minori costi di finanziamento sostengono i proventi da interessi
Il margine di interesse netto secondo il criterio dell’equivalente a piena imponibilità fiscale è aumentato del 14% su base annua, a 679,1 milioni di dollari, pur registrando un calo dell’1% rispetto al secondo trimestre. Northern Trust ha attribuito l’aumento annuale principalmente ai maggiori depositi, a una composizione favorevole dei depositi e ai minori costi di finanziamento.
I depositi medi sono aumentati del 6% su base annua, a 123,42 miliardi di dollari, ma sono diminuiti del 3% rispetto al trimestre precedente. Il margine di interesse netto ha raggiunto l’1,83%, rispetto all’1,70% di un anno prima e all’1,81% del trimestre precedente.
L’aumento del dividendo si accompagna ai riacquisti di azioni
Northern Trust ha aumentato il dividendo trimestrale ordinario da 0,80 a 0,88 dollari per azione. Nel corso del trimestre ha dichiarato dividendi ordinari per 161,9 milioni di dollari e ha riacquistato circa 1,9 milioni di azioni per 352,3 milioni di dollari.
Il presidente e amministratore delegato Michael O’Grady ha dichiarato che nei primi nove mesi del 2026 la società ha restituito oltre 1,5 miliardi di dollari agli azionisti ordinari. Ha inoltre affermato che tutte e tre le attività hanno registrato una crescita organica delle commissioni per servizi fiduciari.
Conclusione
Il miglioramento annuale degli utili di Northern Trust riflette la crescita delle commissioni e dei proventi da interessi, mentre le voci insolitamente consistenti del secondo trimestre hanno complicato i confronti sequenziali. Il prossimo modulo 10-Q fornirà i dati definitivi sulle attività dei clienti, che nel comunicato sugli utili sono ancora preliminari.
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