Nel terzo trimestre del 2026 il portafoglio ordini di Wabtec si è ampliato: al 30 settembre gli ordini pluriennali erano aumentati di 5,86 miliardi di dollari rispetto all’anno precedente. Il fornitore di attrezzature e servizi ferroviari ha annunciato l’incremento il 21 ottobre, insieme a vendite e utili trimestrali più elevati e a un aumento delle previsioni annuali sugli utili rettificati.
Punti chiave
- Il portafoglio ordini pluriennale è aumentato del 21,4%, al netto degli effetti dei cambi.
- Le vendite del terzo trimestre sono cresciute dell’8,1%, a 3,12 miliardi di dollari, mentre l’utile rettificato per azione è aumentato del 22,0%.
- Wabtec ha alzato e circoscritto le previsioni sull’EPS rettificato per il 2026, mantenendo invariata la previsione sui ricavi.
Indice
- La crescita del portafoglio ordini di Wabtec amplia la visibilità sui ricavi
- I segmenti Freight e Transit sostengono entrambi le vendite trimestrali
- Previsioni sugli utili più alte, stima dei ricavi invariata
- Conclusione
La crescita del portafoglio ordini di Wabtec amplia la visibilità sui ricavi
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre di Wabtec ha mostrato che il portafoglio ordini a 12 mesi è aumentato di 730 milioni di dollari rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Al netto degli effetti dei cambi, il portafoglio ordini pluriennale è aumentato di 5,46 miliardi di dollari, pari al 21,4%.
Questi importi in dollari rappresentano aumenti su base annua, non il valore complessivo dei portafogli ordini. La distinzione è importante: l’incremento pluriennale dichiarato da Wabtec, pari a 5,86 miliardi di dollari, misura l’espansione del portafoglio ordini, non il valore totale delle commesse ancora da eseguire.
Wabtec ha dichiarato che il portafoglio ordini pluriennale continua a garantire una solida visibilità. Gli ordini sostengono le opportunità di ricavi futuri, ma non sono vendite già contabilizzate; i tempi di realizzazione dei progetti restano tra i rischi individuati dalla società.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Flusso di cassa operativo del terzo trimestre | 455 milioni di dollari, rispetto ai 367 milioni di dollari dell’anno precedente |
| Debito totale al 30 settembre | 6,38 miliardi di dollari |
| Liquidità disponibile al 30 settembre | 2,09 miliardi di dollari, di cui 1,61 miliardi nell’ambito di linee di credito |
| Riacquisti di azioni nel terzo trimestre | 305 milioni di dollari |
| Dividendi pagati nel terzo trimestre | 52 milioni di dollari |
I segmenti Freight e Transit sostengono entrambi le vendite trimestrali
Le vendite del terzo trimestre hanno raggiunto 3,12 miliardi di dollari, in aumento dell’8,1% rispetto all’anno precedente. L’utile diluito per azione secondo i principi contabili GAAP è salito del 33,7%, a 2,42 dollari, mentre l’EPS diluito rettificato è aumentato del 22,0%, a 2,83 dollari.
Le vendite del segmento Freight sono cresciute del 6,9%. I servizi hanno beneficiato della domanda di base e delle maggiori consegne per progetti di modernizzazione, mentre le vendite Digital sono aumentate del 24,2%, sostenute dall’acquisizione di Frauscher Sensor Technologies e dalla domanda di base per le soluzioni digitali. Le vendite di attrezzature sono cresciute appena dello 0,3%: l’aumento delle vendite nel settore minerario è stato in parte compensato dalle minori consegne di locomotive.
Le vendite del segmento Transit sono aumentate dell’11,3%, grazie all’acquisizione di Dellner Couplers e alle maggiori vendite di apparecchiature originali e aftermarket. Le variazioni valutarie hanno pesato sul segmento: a cambi costanti, la crescita delle vendite è stata del 12,5%.
Il margine operativo GAAP ha raggiunto il 20,0% e il margine operativo rettificato è salito di 1,9 punti percentuali, al 22,9%. Wabtec ha attribuito il miglioramento dei margini alla crescita delle vendite e a margini lordi più elevati.
Previsioni sugli utili più alte, stima dei ricavi invariata
La direzione ha alzato e circoscritto le previsioni sull’EPS rettificato per il 2026 a 10,85–11,05 dollari, aumentando di 0,20 dollari il valore mediano. Il nuovo valore mediano corrisponde a una crescita del 22,0% rispetto all’anno precedente.
La società ha mantenuto la previsione sui ricavi dell’intero anno a 12,30–12,60 miliardi di dollari, pari a una crescita dell’11,5% al valore mediano. La combinazione indica aspettative più elevate sugli utili rettificati senza un aumento dell’intervallo previsto per le vendite.
L’EPS rettificato è una misura non GAAP. Wabtec ha dichiarato di non poter riconciliare con ragionevole certezza le previsioni con l’EPS GAAP, poiché restano incerti i tempi e l’impatto delle ristrutturazioni, degli oneri relativi alle acquisizioni e di alcuni altri oneri.
Conclusione
Il portafoglio ordini più ampio di Wabtec si è accompagnato a vendite e margini più solidi, anziché costituire da solo un indicatore della domanda. La prossima verifica sarà il conseguimento degli obiettivi annuali, alla luce dell’intervallo invariato dei ricavi e del target più elevato sugli utili rettificati.
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