Gli utili di Cleveland-Cliffs sono tornati in attivo nel terzo trimestre del 2026, sostenuti dall’aumento dei prezzi di vendita dell’acciaio e delle spedizioni. Nei risultati pubblicati il 19 ottobre per il periodo conclusosi il 30 settembre, il produttore siderurgico ha riportato ricavi pari a 5,612 miliardi di dollari e un utile netto di 165 milioni di dollari, rispetto a ricavi di 4,734 miliardi di dollari e a una perdita netta di 234 milioni di dollari nello stesso periodo dell’anno precedente.
Punti chiave
- I ricavi sono aumentati del 18,5% su base annua, mentre il risultato operativo è passato a un utile di 311 milioni di dollari.
- L’EBITDA rettificato ha raggiunto 612 milioni di dollari, superando la precedente previsione della dirigenza di 575 milioni di dollari.
- La dirigenza prevede ulteriori miglioramenti nel quarto trimestre, mentre Stelco fermerà a tempo indeterminato le proprie linee di zincatura.
Indice
- Gli utili di Cleveland-Cliffs ribaltano le perdite dell’anno scorso
- L’aumento dei prezzi dell’acciaio e delle spedizioni sostiene la ripresa
- La riduzione del debito resta una priorità per la dirigenza
- Le prospettive per il quarto trimestre migliorano mentre Stelco riorganizza la produzione
- Conclusione
Gli utili di Cleveland-Cliffs ribaltano le perdite dell’anno scorso
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre della società ha evidenziato un risultato operativo di 311 milioni di dollari, rispetto a una perdita operativa di 204 milioni di dollari nello stesso trimestre del 2025. I ricavi sono aumentati di 878 milioni di dollari.
La ripresa si è manifestata anche nel confronto sequenziale. Nel secondo trimestre del 2026 Cleveland-Cliffs aveva riportato una perdita netta di 134 milioni di dollari. L’EBITDA rettificato del terzo trimestre, una misura non GAAP, è salito a 612 milioni di dollari dai 286 milioni del trimestre precedente.
Il trimestre più solido non ha cancellato le perdite accumulate in precedenza nel corso dell’anno. Nei primi nove mesi del 2026, Cleveland-Cliffs ha riportato una perdita netta consolidata di 198 milioni di dollari.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Utile diluito per azione nel Q3 | 0,26 dollari, rispetto a una perdita di 0,51 dollari nello stesso periodo dell’anno precedente. |
| Utile rettificato per azione nel Q3 | 0,28 dollari. |
| Liquidità al 30 settembre 2026 | 3,2 miliardi di dollari. |
| Debito a lungo termine | 7,645 miliardi di dollari al 30 settembre 2026, contro 7,253 miliardi di dollari al 31 dicembre 2025. |
L’aumento dei prezzi dell’acciaio e delle spedizioni sostiene la ripresa
Le spedizioni di prodotti siderurgici sono aumentate a 4,150 milioni di tonnellate nette, rispetto a 4,029 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. I prezzi medi netti di vendita sono saliti a 1.177 dollari per tonnellata netta, da 1.032 dollari.
Questi miglioramenti hanno portato il margine lordo del segmento siderurgico a 454 milioni di dollari, rispetto a una perdita lorda di 56 milioni di dollari nello stesso periodo dell’anno precedente. Il presidente e amministratore delegato Lourenco Goncalves ha affermato che i prezzi di vendita, i volumi di vendita e i costi unitari sono tutti migliorati rispetto al secondo trimestre.
Le vendite dirette al settore automobilistico hanno rappresentato il 28% dei ricavi della produzione siderurgica. Distributori e trasformatori hanno costituito il 34%, infrastrutture e manifattura il 28% e i produttori di acciaio il restante 10%. Questa composizione indica che la domanda automobilistica resta importante, ma non è l’unico canale di vendita significativo della società.
La riduzione del debito resta una priorità per la dirigenza
Gli interessi passivi netti sono stati pari a 148 milioni di dollari nel trimestre, in calo rispetto ai 153 milioni di dollari dell’anno precedente. Restano una spesa significativa nonostante la ripresa dell’utile operativo.
Goncalves ha dichiarato che la società ha ridotto il debito nel terzo trimestre e prevede una riduzione più consistente nel quarto trimestre, sostenuta dai flussi di cassa liberi attesi e dai proventi della vendita di proprietà. Queste riduzioni future sono previsioni della dirigenza, non operazioni già concluse.
La dirigenza ha mantenuto l’obiettivo di portare il debito netto al di sotto di 2,5 volte l’EBITDA entro la metà del 2027.
Le prospettive per il quarto trimestre migliorano mentre Stelco riorganizza la produzione
Cleveland-Cliffs prevede un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2026. La società si aspetta che l’aumento dei prezzi prevalga sugli effetti stagionali, sulle ulteriori fermate per manutenzione, sui costi dei fattori produttivi e sugli accantonamenti per la remunerazione variabile.
Per il 2027, la dirigenza ha affermato che l’EBITDA rettificato potrebbe superare i 4 miliardi di dollari, sulla base delle modifiche contrattuali e delle previsioni di prezzo in vigore. Queste prospettive dipendono in parte dalle future condizioni di mercato e non soltanto da contratti già firmati.
Presso Stelco, la società ha annunciato la fermata a tempo indeterminato delle linee di zincatura, citando un eccesso di offerta nel mercato canadese dell’acciaio zincato. Goncalves ha dichiarato che il tonnellaggio totale della produzione di Stelco sarà mantenuto concentrandosi sui prodotti laminati a caldo e che i dipendenti interessati torneranno al lavoro quando le condizioni miglioreranno.
Conclusione
Il prossimo periodo di rendicontazione metterà alla prova le aspettative della dirigenza di un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre e di un’ulteriore riduzione del debito. Il cambiamento nella produzione di Stelco accompagnerà gli sforzi per migliorare la generazione di cassa.
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