Gli utili di Capital One sono aumentati nel terzo trimestre del 2026, poiché i maggiori ricavi, le minori spese e l’ampliamento del margine di interesse netto hanno accresciuto la redditività. Il 20 ottobre la banca ha annunciato un utile netto di 3,5 miliardi di dollari, pari a 5,61 dollari per azione diluita, rispetto a 3,0 miliardi di dollari, pari a 4,73 dollari per azione, nel secondo trimestre.
Punti chiave
- L’utile rettificato è stato di 6,69 dollari per azione diluita, al netto degli ammortamenti legati alle acquisizioni e delle spese di integrazione.
- I ricavi sono aumentati del 3% rispetto al trimestre precedente, mentre le spese non da interessi sono diminuite del 2%, facendo salire del 10% gli utili ante accantonamenti.
- Gli accantonamenti per perdite su crediti sono diminuiti, mentre la dirigenza prevede di intensificare le attività di marketing nel 2027.
Indice
- Gli utili di Capital One migliorano sia su base dichiarata sia rettificata
- La crescita dei ricavi e la riduzione delle spese aumentano l’utile operativo
- Gli accantonamenti per crediti diminuiscono mentre i prestiti aumentano
- L’integrazione di Discover e il marketing nel 2027 restano al centro dell’attenzione
- Conclusione
Gli utili di Capital One migliorano sia su base dichiarata sia rettificata
Il comunicato sugli utili del terzo trimestre 2026 di Capital One ha evidenziato anche un aumento dell’utile netto rispetto ai 3,2 miliardi di dollari, pari a 4,83 dollari per azione diluita, dell’anno precedente. I risultati sono quindi migliorati sia rispetto al trimestre precedente sia rispetto allo stesso periodo del 2025.
L’utile rettificato di 6,69 dollari per azione diluita è una misura non-GAAP che esclude gli ammortamenti legati alle acquisizioni e le spese di integrazione. Tali rettifiche spiegano la differenza rispetto all’utile dichiarato e non devono essere considerate profitti aggiuntivi.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ammortamenti legati alle acquisizioni | Rettifica ante imposte di 483 milioni di dollari; impatto sull’EPS diluito al netto delle imposte di 0,60 dollari. |
| Integrazione di Discover | Rettifica ante imposte di 338 milioni di dollari; impatto sull’EPS diluito al netto delle imposte di 0,42 dollari. |
| Integrazione di Brex | Rettifica ante imposte di 47 milioni di dollari; impatto sull’EPS diluito al netto delle imposte di 0,06 dollari. |
La crescita dei ricavi e la riduzione delle spese aumentano l’utile operativo
I ricavi netti totali sono aumentati del 3% rispetto al secondo trimestre, raggiungendo 16,3 miliardi di dollari, mentre le spese non da interessi sono diminuite del 2%, a 8,9 miliardi di dollari. Le spese di marketing sono scese del 4% e le spese operative del 2%.
Nel complesso, queste variazioni hanno portato gli utili ante accantonamenti a 7,5 miliardi di dollari, in aumento del 10%. Questa misura non-GAAP sottrae le spese non da interessi dai ricavi prima degli accantonamenti per perdite su crediti e aiuta a distinguere la performance operativa dal costo delle perdite attese sui prestiti.
Il margine di interesse netto si è ampliato di 40 punti base, all’8,41%. Il miglioramento si è verificato nonostante il tasso corrisposto sui depositi fruttiferi sia aumentato di tre punti base, al 2,94%.
Gli accantonamenti per crediti diminuiscono mentre i prestiti aumentano
L’accantonamento per perdite su crediti è diminuito di 73 milioni di dollari rispetto al secondo trimestre, attestandosi a 2,9 miliardi di dollari. Il trimestre ha incluso 3,1 miliardi di dollari di cancellazioni nette e lo svincolo di 225 milioni di dollari dalle riserve sui prestiti. Lo svincolo delle riserve ha ridotto l’accantonamento, perciò la spesa più bassa non dovrebbe essere interpretata, da sola, come prova di minori perdite su crediti realizzate.
I prestiti detenuti a fini di investimento a fine trimestre sono aumentati di 5,4 miliardi di dollari, raggiungendo 462,5 miliardi, mentre i depositi sono diminuiti di 3,6 miliardi, a 480,7 miliardi di dollari. I prestiti auto hanno rappresentato 3,6 miliardi di dollari dell’incremento dei finanziamenti.
Capital One ha comunicato un coefficiente preliminare di capitale primario di classe 1 (CET1) del 13,8% al 30 settembre 2026. La banca ha precisato che questo dato sul capitale regolamentare era ancora soggetto a variazioni.
L’integrazione di Discover e il marketing nel 2027 restano al centro dell’attenzione
L’amministratore delegato Richard D. Fairbank ha dichiarato che l’integrazione di Discover proseguiva bene e che Capital One stava compiendo progressi verso le sinergie attese. Queste dichiarazioni riflettono la valutazione della dirigenza e non confermano che tutti i benefici previsti siano già stati conseguiti.
La dirigenza prevede inoltre di intensificare le attività di marketing nel 2027 per valorizzare la base clienti ampliata dopo l’acquisizione di Discover nel 2025. L’aumento previsto contrasta con la diminuzione delle spese di marketing rispetto al trimestre precedente.
Conclusione
Il terzo trimestre ha combinato un miglioramento degli utili operativi con un minore accantonamento per perdite su crediti. L’aumento delle spese di marketing previsto dalla dirigenza per il 2027 è il prossimo sviluppo di spesa dichiarato da monitorare, insieme ai progressi nell’integrazione di Discover.
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