Nel terzo trimestre del 2026, la produzione di Glass House ha raggiunto il record di circa 317.000 libbre, ma i prezzi di vendita più bassi hanno più che compensato i risparmi sui costi di produzione, riducendo i margini lordi. Nei risultati preliminari e non sottoposti a revisione contabile, annunciati il 19 ottobre per il trimestre conclusosi il 30 settembre, Glass House Brands ha previsto ricavi per 56,8 milioni di dollari, rispetto ai 47,0 milioni del trimestre precedente.
Punti chiave
- La produzione di biomassa è aumentata di circa il 29% rispetto al secondo trimestre, mentre il costo di produzione è sceso a circa 110 dollari per libbra.
- Il prezzo medio di vendita è diminuito a 150 dollari per libbra e il margine lordo si è ridotto dal 34% al 26%.
- La dirigenza ha sospeso il programma di offerta azionaria at-the-market e ha mantenuto la previsione di una produzione annua di circa 1 milione di libbre.
Indice
- La produzione di Glass House cresce più rapidamente dei ricavi
- I prezzi più bassi limitano i benefici dei maggiori volumi
- Il finanziamento azionario sostiene gli ammodernamenti delle aziende agricole mentre il flusso di cassa resta negativo
- Conclusione
La produzione di Glass House cresce più rapidamente dei ricavi
I risultati preliminari del terzo trimestre della società indicano una produzione di biomassa di circa 317.000 libbre, rispetto alle 246.000 libbre del secondo trimestre. I ricavi sono aumentati di circa il 21% su base sequenziale e sono risultati più che raddoppiati rispetto ai 26,2 milioni di dollari registrati un anno prima.
Il raccolto più abbondante è stato accompagnato da costi unitari inferiori. Il costo di produzione è sceso a circa 110 dollari per libbra dai 122 dollari del secondo trimestre, con una riduzione di circa il 10%. Il presidente e direttore generale per la cannabis Graham Farrar ha dichiarato che i costi erano diminuiti dai 175 dollari per libbra del primo trimestre.
I risultati finanziari riflettono in generale le attività continuative. I risultati operativi dei periodi precedenti sono stati rielaborati per escludere Glass House Retail, deconsolidata il 12 giugno 2026.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Disponibilità liquide, liquidità vincolata e mezzi equivalenti a fine trimestre | 39,7 milioni di dollari, rispetto ai 22,1 milioni alla fine del secondo trimestre. |
| Proventi dell’offerta at-the-market nel terzo trimestre | 18 milioni di dollari a un prezzo medio di 8,11 dollari per azione. |
| Proventi da warrant nel terzo trimestre | 10 milioni di dollari. |
I prezzi più bassi limitano i benefici dei maggiori volumi
Il prezzo medio di vendita è sceso a 150 dollari per libbra dai 211 dollari del secondo trimestre e dai 155 dollari di un anno prima. Il calo sequenziale di circa il 29% è stato nettamente superiore alla riduzione dei costi di produzione.
L’amministratore delegato Kyle Kazan ha attribuito la pressione sui margini al calo stagionale dei prezzi della cannabis in California e a un mix di vendite maggiormente orientato verso il trim proveniente dalla produzione del secondo trimestre. I volumi più elevati hanno mantenuto l’utile lordo relativamente vicino a quello del trimestre precedente, ma non ne hanno impedito la diminuzione: l’utile lordo preliminare è stato di 14,9 milioni di dollari, contro 15,8 milioni.
Il confronto su base annua è stato più favorevole. L’utile lordo è aumentato dai 5,6 milioni di dollari, mentre il margine lordo è salito dal 21% al 26%, nonostante la contrazione sequenziale.
Il finanziamento azionario sostiene gli ammodernamenti delle aziende agricole mentre il flusso di cassa resta negativo
Glass House ha comunicato un deflusso preliminare di cassa dalle attività operative pari a 0,4 milioni di dollari nel trimestre. I dati comparativi del secondo trimestre e di un anno prima sul flusso di cassa includono Glass House Retail, limitando la comparabilità diretta con il periodo corrente.
Kazan ha dichiarato che la società aveva sospeso la propria linea di finanziamento azionario at-the-market dopo aver raccolto proventi lordi per 46 milioni di dollari tramite il programma nel corso del 2026. La dirigenza ritiene che il capitale disponibile sia sufficiente a completare l’ottimizzazione delle aziende agricole e a raggiungere un flusso di cassa positivo; si tratta tuttavia di un’aspettativa, non di un risultato già conseguito.
I finanziamenti sostengono l’espansione di Greenhouse 2 e i miglioramenti nell’azienda agricola di Camarillo, compresi l’automazione e i sistemi di controllo climatico. Glass House ha confermato la previsione di una produzione di circa 1 milione di libbre nel 2026 e l’obiettivo di lungo termine di un costo di produzione di 95 dollari per libbra. La società prevede che il costo di produzione del quarto trimestre rimanga in linea con quello del terzo.
Conclusione
Il parametro di riferimento per il quarto trimestre è l’aspettativa della dirigenza che i costi di produzione restino vicini al livello del terzo trimestre, mentre la produzione annuale raggiunge circa 1 milione di libbre. Il flusso di cassa positivo resta un obiettivo, non un risultato attestato da questo aggiornamento preliminare.
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