Le azioni Berkshire hanno recuperato le perdite registrate dopo l’annuncio, nel maggio 2025, con cui Warren Buffett aveva comunicato che si sarebbe dimesso dalla carica di amministratore delegato. Entrambe le classi di azioni hanno raggiunto nuovi massimi storici di chiusura il 22 ottobre 2026, prima di perdere quasi l’1% il giorno successivo, restando poco sopra i massimi precedenti all’annuncio.
Punti chiave
- Entrambe le classi di azioni hanno recuperato i massimi precedenti all’annuncio della successione quasi 18 mesi dopo.
- Le azioni di classe B sono salite di quasi il 9% a ottobre, fino al 23 ottobre, sovraperformando l’S&P 500.
- La ripresa di Berkshire è coincisa con la debolezza dei principali titoli tecnologici, ma le sue attività e i suoi investimenti mantengono un’esposizione all’IA.
Indice
- Le azioni Berkshire completano una lunga ripresa
- I guadagni di ottobre superano quelli dei benchmark tecnologici
- Riserve di liquidità e persistente esposizione all’IA
- Conclusione
Le azioni Berkshire completano una lunga ripresa
La ripresa inverte il calo iniziato dopo l’annuncio a sorpresa della successione da parte di Buffett, durante l’assemblea annuale del 3 maggio 2025. Buffett aveva dichiarato che avrebbe lasciato la carica di amministratore delegato alla fine di quell’anno e che Greg Abel gli sarebbe subentrato.
Nel giorno di contrattazione successivo, le azioni di classe A hanno perso il 4,9% e quelle di classe B il 5,1%. Quel fine settimana Berkshire ha inoltre comunicato un calo del 14% degli utili operativi del primo trimestre, quindi il sell-off non può essere attribuito esclusivamente al passaggio di consegne alla guida dell’azienda.
Ai minimi di chiusura di agosto 2025, le azioni di classe A avevano perso il 14,3% rispetto al record precedente all’annuncio, mentre quelle di classe B erano in calo di quasi il 15%. In seguito, entrambe sono salite di circa il 18%, superando per la prima volta i precedenti record di chiusura il 20 ottobre 2026 e portandosi su nuovi massimi due giorni dopo.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Record di chiusura del 2 maggio 2025 | Classe A: $809,350; classe B: $539.80. |
| Record di chiusura del 22 ottobre 2026 | Classe A: $820,500; classe B: $546.97. |
| Prezzi di chiusura del 23 ottobre 2026 | Classe A: $813,595; classe B: $542.19. |
I guadagni di ottobre superano quelli dei benchmark tecnologici
Le azioni di classe B hanno guadagnato quasi il 9% dall’inizio di ottobre al 23 ottobre. Nello stesso periodo, l’S&P 500 ha ceduto lo 0,4% e l’indice NYSE Fang+ equiponderato, che replica 10 grandi titoli legati al settore tecnologico, è sceso di quasi il 4,8%.
La maggior parte del guadagno netto di Berkshire in punti dall minimo di agosto 2025 è stata registrata nell’ottobre 2026. Il rialzo ha ridotto a meno di quattro punti percentuali il ritardo della performance da inizio anno rispetto all’S&P 500.
Questa divergenza ha coinciso con un allontanamento degli investitori dai titoli tecnologici e legati all’IA, dovuto ai timori sui rendimenti degli ingenti investimenti in infrastrutture informatiche. La tempistica offre un contesto di mercato, ma non dimostra che vi sia un’unica causa dei guadagni di Berkshire.
Riserve di liquidità e persistente esposizione all’IA
Al 30 giugno 2026, Berkshire deteneva $365.5 billion in liquidità e nel secondo trimestre aveva riacquistato $4.5 billion di azioni proprie. Questi dati descrivono la situazione finanziaria di metà anno, non il saldo di cassa al momento del rialzo di ottobre.
Le comunicazioni sugli investimenti sono inoltre soggette a un ritardo di rendicontazione. Il rapporto trimestrale di Berkshire sulle partecipazioni a giugno 2026 è stato depositato presso la SEC il 14 agosto e riguarda le posizioni al 30 giugno; il periodo coperto dal rapporto non va confuso con il valore di mercato di quegli investimenti a ottobre.
Berkshire non è estranea agli investimenti nell’IA. Abel ha descritto la fornitura di elettricità ai centri dati dedicati all’IA come un’importante opportunità per Berkshire Hathaway Energy, a condizione che gli altri clienti non debbano affrontare tariffe più elevate. Nella fotografia di ottobre, Berkshire deteneva inoltre una partecipazione in Alphabet valutata circa $34 billion.
Conclusione
Il 23 ottobre le azioni Berkshire hanno chiuso poco sopra i record fissati prima dell’annuncio della successione di Buffett. La prova immediata per il mercato sarà capire se riusciranno a mantenere il terreno recuperato dopo il forte rialzo di ottobre.
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