Definizione
La valutazione completamente diluita (FDV, fully diluted valuation) è la capitalizzazione di mercato che una criptovaluta avrebbe se tutta la sua offerta massima fosse in circolazione al prezzo di oggi: prezzo × offerta massima.
Come funziona
La formula è FDV = prezzo × offerta massima. Quando un token non ha un'offerta massima, molti fornitori di dati usano al suo posto l'offerta totale, mentre altri lasciano la FDV vuota: per questo lo stesso token può mostrare FDV diverse su siti diversi. Poiché usa il prezzo attuale, la FDV è un'istantanea che cambia a ogni variazione del prezzo, non una previsione del valore futuro.
La FDV conta soprattutto quando è molto più alta della capitalizzazione di mercato. La capitalizzazione considera solo i token in circolazione, mentre la FDV conta tutti i token che esisteranno. Un divario ampio significa che molti token sono ancora bloccati, in vesting o non emessi. Quando vengono rilasciati, spesso secondo un calendario di sblocco pubblicato, l'offerta aumenta. Se la domanda non cresce allo stesso ritmo, il prezzo per token deve scendere perché il valore totale resti invariato. Questo effetto si chiama diluizione.
Una verifica rapida è il rapporto capitalizzazione di mercato ÷ FDV. Un rapporto vicino al 100% indica che la maggior parte dell'offerta è già negoziata, mentre un rapporto basso indica che gran parte deve ancora arrivare. La FDV non dice quando verranno sbloccati i token rimanenti né se i loro detentori venderanno, quindi va letta accanto al calendario di sblocco.
Esempio (numeri ipotetici)
Supponiamo che il Token Z sia scambiato a $1,50, con 200.000.000 di token in circolazione e un'offerta massima di 1.000.000.000.
Capitalizzazione di mercato = $1,50 × 200.000.000 = $300.000.000.
FDV = $1,50 × 1.000.000.000 = $1.500.000.000.
Capitalizzazione ÷ FDV = $300.000.000 ÷ $1.500.000.000 = 20%, quindi l'80% dell'offerta finale non è ancora sul mercato.
Se tutti gli 1.000.000.000 di token fossero in circolazione e il valore totale restasse a $300.000.000, il prezzo sarebbe di $0,30: questo mostra quanta diluizione implica il divario.
Errori comuni
- Confrontare i progetti solo in base alla capitalizzazione di mercato, ignorando una FDV molto più alta.
- Interpretare la FDV come un obiettivo di prezzo o come un valore che il progetto dovrebbe raggiungere.
- Pensare che tutti i fornitori calcolino la FDV allo stesso modo per i token senza offerta massima.
- Trascurare il calendario di sblocco, che stabilisce quando il divario tra capitalizzazione di mercato e FDV si trasforma in nuova offerta.
Calcolatori correlati
Questo glossario ha scopo esclusivamente didattico e non costituisce consulenza in materia di investimenti. Gli esempi usano numeri ipotetici.