Union Bank of India Researchによると、インドの設備投資パイプラインの発表額は2026年9月に99.7 lakh croreルピーに達し、前年から39％増加した。増加分の大半をIT関連サービスと従来型電力が占めたが、報告書は、計画中の民間投資の集中が進むことで、プロジェクト実行や資金調達のリスクが生じると警告した。
主なポイント
- 発表されたプロジェクトの費用総額は2年間で87％増加した一方、プロジェクト数の増加は18％にとどまった。
- IT関連サービスと従来型電力が、直近1年間の純増額の87％を占めた。
- UBI Researchは、融資を承認する前に、貸し手がプロジェクトの実行可能性、資金調達、送電・電力送出体制を評価するよう促した。
目次
インドの設備投資パイプラインの拡大は大型プロジェクトが中心
この2年間の拡大は、投資活動が同じように幅広く増加したというより、大型プロジェクトへと移行したことを反映している。発表されたプロジェクトの費用総額はこの期間に46.4 lakh croreルピー増加した。これに対し、2022年3月までの8年間の増加額は7 lakh croreルピーだった。
UBI Researchは、投資サイクルが「Viksit Bharat 2047」の目標にしっかりと沿っていると述べる一方、回復はまだ裾野の広いものではないと注意を促した。この数値は発表済みの投資計画を示すものであり、実際に完了した設備投資額ではない。
ITサービスと電力が増加をけん引
IT関連サービスは直近1年間の純増額に16.8 lakh croreルピーを寄与し、従来型電力は7.6 lakh croreルピーを加えた。両分野を合わせると、増加額の87％を占めた。
IT関連サービスのパイプラインは、160件のプロジェクトで18.9 lakh croreルピーに達し、前年の2.2 lakh croreルピーから増加した。サービス全体は年率で最も速い伸びを記録し、347％増の21.9 lakh croreルピーとなった。
この急増にもかかわらず、未消化のパイプラインでは製造業と電力が引き続き最大の構成分野となった。それぞれ41.3 lakh croreルピー、32.2 lakh croreルピーで、合計の構成比は74％だった。
州への集中と送電網の不足に注目
発表された投資の最大の受け入れ先は引き続きマハーラーシュトラ州で、金額は28.6 lakh croreルピー、全体の約29％を占めた。同州にアーンドラ・プラデーシュ州、テランガーナ州、オディシャ州、ウッタル・プラデーシュ州を加えた5州で、パイプラインの年間増加額の94％を占めた。
UBI Researchは、電力セクター内の不均衡も指摘した。計画されている発電への投資は32 lakh croreルピーである一方、送電への投資はわずか0.17 lakh croreルピーにとどまった。
報告書は大きな融資機会があるとした一方、融資承認前にプロジェクトの実行可能性、資金調達の必要性、送電・電力送出体制を慎重に評価するよう求めた。
結論
パイプラインの拡大は、企業による大規模な投資計画を示している。しかし、UBI Researchの調査結果は、成長が依然として特定分野に集中していることを浮き彫りにする。こうした計画を評価する貸し手にとって、プロジェクトを実行する能力と、それを支える電力インフラは引き続き重要な検討事項となる。
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