SFC EnvironmentalのIPO計画には、債務返済に充てる1億5,000万ルピーの新株発行と、5億1,750万ルピーの売出しが含まれる。インドの廃水・固形廃棄物処理会社である同社は、営業キャッシュフローがマイナスとなった一方、2026年度に売上高と利益の増加を報告した。

主なポイント

  • IPO後、プロモーターの持ち株比率は48.2%から38.4%に低下する見込み。
  • 同社の上位10社の顧客がFY26の売上高の64%を占めた。
  • FY26の営業キャッシュフローは258億ルピーのマイナスだった。

SFC EnvironmentalのIPOの仕組み

計画されている公募は、新株発行と既存株式の売出しで構成される。SFC Environmental Technologiesは、新株発行で調達する1億5,000万ルピーを債務返済に充てる計画だ。

公表されている情報では、IPOの申込期間や株価レンジは明らかにされていない。

キャッシュフローが悪化する一方、売上高は増加

営業収益はFY24の657億5,000万ルピーからFY26には803億6,000万ルピーに増加した。同じ期間に純利益は144億ルピーから160億ルピーに増加した。減価償却費と償却費を差し引く前の営業収益性を示すEBITDAマージンは、FY26に29.3%とおおむね横ばいだった。

営業キャッシュフローはFY25の65億5,000万ルピーのプラスから、FY26には25億8,000万ルピーのマイナスに転じた。事業の成長に伴う運転資本需要の増加が、主な要因だった。

政府契約と顧客集中

政府機関または政府入札案件がFY26の売上高の92%を占め、リピート顧客の寄与も約92%に達した。2026年3月31日時点の受注残高は1,574億5,000万ルピーだった。

SFCは、廃水・固形廃棄物処理向けのエンジニアリング、機器、設置監督、保守サービスを提供している。2026年7月31日時点で、インド23州および5連邦直轄領に728カ所の廃水処理設備を設置していた。Frost & Sullivanの推計によると、同社はシーケンシング・バッチ・リアクター技術のインド市場で80%超のシェアを有していた。

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