事情に詳しい関係者によると、インドのキャピタルゲイン税と証券取引税の再評価が進められており、政府は投資家、市場関係者、税務専門家から意見を求めている。この見直しは、外国ポートフォリオ投資家による株式の売り越しが続く中で行われているが、規則の変更は発表されていない。

要点

  • 現在、12カ月を超えて保有した株式の長期キャピタルゲインには、国内外のポートフォリオ投資家に12.5%の税率が適用される。
  • 市場関係者は、キャピタルゲイン税と証券取引税が同時に課されることに疑問を呈している。
  • いかなる決定においても、投資家の懸念と税収への影響を考慮する必要がある。

インドのキャピタルゲイン税と現行の課税

12カ月を超えて保有した株式に対する現在の長期キャピタルゲイン税率は、国内外のポートフォリオ投資家ともに12.5%だ。セスや付加税を含めると、税率は約15%に達する可能性がある。

株式取引には証券取引税（STT）も課され、買い手と売り手それぞれに0.1%が適用されるほか、買い手には0.015%の印紙税がかかる。一部の市場関係者は、キャピタルゲイン税とSTTの併課を二重課税と表現している。

インドは2026年6月、外国ポートフォリオ投資家が保有する国債の長期キャピタルゲイン税と利息に対する源泉徴収税を廃止した。この措置を受け、一部の市場関係者の間では株式への課税も軽減されるとの期待が高まったが、株式税制の変更が決まったわけではない。

予算案の見直し、投資家の懸念と税収を考慮

ニルマラ・シタラマン財務相は2026年10月13日、ニューデリーでのイベントでこれらの課税について質問に答えた。同相は議論がかなり行われており、予算案の準備も始まっていると述べた一方、自身が何を検討するか、あるいはしないかについては明言を避けた。

見直しに詳しい関係者によると、いかなる決定でも、肥料補助金の負担増や社会プログラムへの資金拠出に加え、税収への影響を考慮する必要がある。長期キャピタルゲイン税の総徴収額はFY25に1.29 lakh croreルピー、STTの徴収額はFY26に57,522 croreルピーだった。

税務実務家はさまざまな対応策を提案している。KPMGのシニアアドバイザー、スディール・カパディア氏は、外国ポートフォリオ投資家へのキャピタルゲイン税を廃止する一方、STTを引き上げる案を提示した。Price Waterhouse & Co. LLPのパートナー、プラティク・ジェイン氏は、保有期間が長い場合に長期キャピタルゲイン税率をゼロにする案や、STTをキャピタルゲイン税から控除できるようにする案などを提案した。これらは提案であり、政府の決定ではない。

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