アラスカ航空グループの2026年第3四半期の売上高は14%増の43億ドルとなった。同社はGAAPベースで1億4,700万ドルの純損失を計上し、燃料費がさらに上昇する中、第4四半期は調整後損失を見込んだ。
主なポイント
- 第3四半期の売上高は43億ドルに達し、調整後純利益は4,000万ドル、1株当たり0.36ドルだった。
- プレミアム収入は約24.5%増加し、法人管理契約に基づく売上高は30%増となった。
- 第4四半期の見通しは、燃料価格が1ガロン当たり4.65～4.85ドル、調整後損失が1株当たり2.00～2.50ドルとなることを前提としている。
目次
アラスカ航空、運賃上昇と燃料費の圧力が併存
アラスカ航空の売上高の伸びは、供給座席数の2.4%増を上回った。供給座席マイル当たり売上高で測るユニットレベニューは約12%上昇し、イールドは13.4%増加した。月次のイールド伸び率は7月の11%から、9月には約17%へと加速した。
こうした増収は、1株当たり1.32ドルのGAAPベースの損失を防ぐには至らなかった。特別項目と税率改定の影響を除くと、同社の調整後純利益は4,000万ドル、調整後利益は1株当たり0.36ドルだった。
四半期中の燃料価格は1ガロン当たり平均3.94ドルで、当初の見通しである3.75ドルを上回った。非燃料ユニットコストは前年同期比4.4%増加したが、第2四半期の6.5%増からは改善した。
プレミアム需要と法人需要が売上構成を下支え
プレミアム収入は約24.5%増加し、売上高全体の36%超を占めた。前年から3ポイント上昇しており、同社はこの比率を2030年までに40%に引き上げる目標を掲げている。
法人管理契約に基づく売上高は30%増加し、今後の予約も前年同期の水準を約30%上回った。ロイヤルティプログラムの現金報酬は21%増の7億2,100万ドルとなり、貨物収入は9%増加した。
アラスカ航空の多角化した売上構成比は54%に達し、前年同期比で4ポイント上昇した。一方、ネットワーク拡大は引き続きユニットレベニューの重しとなった。戦略的成長市場が3ポイント、国際長距離路線の拡大がさらに1ポイントの押し下げ要因となった。ハワイ路線は、業界の供給過剰や天候による運航障害を背景に、システム全体のユニットレベニューを約2ポイント押し下げた。
第4四半期見通し、燃料費のさらなる上昇を反映
アラスカ航空は、第4四半期の燃料価格を1ガロン当たり4.65～4.85ドルと予想している。業績見通しは、調整後損失が1株当たり2.00～2.50ドル、供給座席数の伸びが約1%～1.5%、ユニットレベニューの伸びが10%台前半、非燃料ユニットコストの伸びが1桁台半ばとなっている。通期の調整後損失予想は1株当たり5.00～5.50ドル。
最高商務責任者のアンドリュー・ハリソン氏は、第4四半期にかけて旅客運賃収入の基調的な伸びが加速していると述べた。同氏によると、全体のユニットレベニュー見通しの改善が比較的小幅にとどまるのは、サミットカードやアセントカードを含むAtmosロイヤルティプログラムの開始後に当たる前年同期との比較が難しいためだという。
最高財務責任者のシェーン・タケット氏は、2027年の正式なコスト見通しは示さなかった。同氏は基調的なインフレ率が4%～5%で推移していると述べ、より具体的な見通しは1月に発表する予定だとした。
バランスシートの優先課題が投資判断を左右
アラスカ航空は四半期末時点で、約33億ドルの流動性、担保設定のない資産200億ドル、資本に対する負債比率66%を有していた。タケット氏は、バランスシートの健全性を取り戻すことが同社の最優先の財務課題だと述べた。
最高経営責任者（CEO）のベニート・ミヌッチ氏は、来年、株式買い戻しに充てる予定の資金を温存する可能性があると述べた。燃料価格を事前に把握できていれば、自社株買いに対する考え方は変わっていたと認めた。
来年に予定する約19億ドルの設備投資について質問されたタケット氏は、柔軟性はあるものの、計画している航空機はすべて導入する意向だと述べた。置き換え対象となる737-700型機と比べたMAX 10型機の燃費効率や、国際線拡大における787型機の重要性を挙げた。
結論
運賃の上昇、プレミアム販売、法人需要がアラスカ航空の増収を支えた一方、燃料費の高騰は引き続き損失見通しの大きな要因となっている。経営陣は計画済みの航空機投資を維持しながら、現金の保全を検討している。
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