Stifelの2026年第3四半期の利益は、売上高が実質的に横ばいとなる中、経費の減少と発行済み株式数の減少が1株当たり利益を押し上げ、増加した。金融サービス会社の同社は10月21日、9月30日までの3カ月間における普通株主に帰属する純利益が2億2,480万ドルとなり、前年同期比で11.3%増加したと発表した。
主なポイント
- GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は1.22ドルから1.40ドルに上昇し、調整後EPSは1.30ドルから1.46ドルに増加した。
- ウェルスマネジメント収入が過去最高となり、機関投資家向けトレーディングおよび投資銀行業務の収入減少を補った。
- 報酬関連費用の減少により、GAAPベースの税引前利益率は20.0%から21.7%に拡大した。
目次
売上高が拡大しない中でStifelの利益が増加
Stifelの第3四半期決算発表によると、純収入は14億2,600万ドルで、前年同期の14億2,900万ドルから0.2%減少した。営業外費用合計は2.3%減の11億1,700万ドルとなり、税引前利益は8.2%増の3億960万ドルに達した。
報酬および福利厚生費は3.1%減の8億1,350万ドルとなった一方、報酬以外の営業費用はほぼ横ばいだった。費用基盤の縮小により、同社は売上高1ドル当たりからより多くの利益を確保した。
調整後（非GAAPベース）の普通株主に帰属する純利益は2億3,410万ドルとなり、前年同期の2億1,440万ドルを上回った。これらの数値には、合併関連費用やリストラ・退職関連費用などの調整項目が含まれておらず、報告ベースのGAAP業績とは異なる。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 四半期の自社株買い | 普通株式を約160万株、平均価格76.95ドルで買い戻した。 |
| 12カ月間の自社株買い | 5億6,440万ドル相当で、約730万株に当たる。 |
| 有形簿価 | 普通株1株当たり26.05ドルで、前年同期比12%増。 |
| 普通株式Tier 1資本比率 | 14.5%。前年同期は14.8%。 |
| 実効税率 | 24.4%。2025年第3四半期は26.1%。 |
ウェルスマネジメントが機関投資家向け事業の低迷を補う
グローバル・ウェルス・マネジメント部門の四半期収入は過去最高の9億8,030万ドルとなり、前年同期比で8%増加した。同部門の税引前利益は3億4,270万ドルから3億7,440万ドルに増加した。
資産運用収入は14%増加した。Stifelは、これを市場価格の上昇と純新規資産の増加によるものと説明した。ウェルスマネジメントの純金利収入は11%増加し、バランスシートの拡大が金利低下の影響を上回った。一方、顧客取引の減少を反映し、取引収入は3%減少した。
機関投資家向けグループは逆の動きとなった。収入は5億40万ドルから4億3,030万ドルに減少し、税引前利益は8,930万ドルから7,630万ドルに減少した。
機関投資銀行業務の収入は6%減少した。債券取引収入は34%減、株式取引収入は29%減となった。Stifelは、実現トレーディング益の減少と取引高の低迷に加え、欧州株式事業の再編による前年同期比700万ドルの収入減を要因として挙げた。
融資の伸びと自社株買いがバランスシートを形づくる
銀行融資残高は前年同期比21%増の261億ドルとなった。顧客資産総額は5,765億ドル、手数料ベースの顧客資産は2,397億ドルだった。
Stifelは四半期中に普通株式を1億2,400万ドル分買い戻した。自社株買いにより加重平均希薄化後発行済み株式数は3%減少し、普通株主に帰属する純利益の増加率を上回るEPSの伸びに寄与した。
会長兼最高経営責任者（CEO）のロナルド・J・クルシェフスキー氏は、Stifelは再び過去最高を記録する年に向けて順調に進んでいると述べた。この発言は経営陣の見通しを示すものであり、年間業績が確定したことを意味しない。
結論
2026年の残りの四半期の業績によって、Stifelが経営陣の見込む過去最高の年間業績を達成できるかが決まる。事業運営上の焦点は、ウェルスマネジメントの成長と経費管理が機関投資家向け収入の低迷を引き続き補えるかどうかだ。
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