NextEraの2026年第3四半期の調整後1株当たり利益は9.7%増加し、再生可能エネルギーおよび蓄電プロジェクトの開発パイプラインは約36.7ギガワットに達した。経営陣は通期の調整後利益見通しを維持し、上限に近い水準を目指す方針を改めて示した。
主なポイント
- NextEraは、最初の9カ月間に9.5%の増益を報告した後も、2026年の調整後EPS見通しを3.92～4.02ドルに据え置いた。
- Energy Resourcesは第3四半期に開発パイプラインへ3.7GWを追加し、そのうち2.4GWは蓄電池だった。
- 経営陣は、2032年までの株式発行見込みを約120億～170億ドルに維持した。一方、保留中のDominionとの統合計画は規制当局の審査に直面している。
目次
- 風力資源の低迷予想にもかかわらずNextEraの利益見通しは維持
- 蓄電設備の追加が開発パイプライン拡大をけん引
- フロリダ州の大口需要契約が成立する前にFPLの投資が拡大
- 資金調達の必要性と規制上の条件に引き続き注目
- 結論
風力資源の低迷予想にもかかわらずNextEraの利益見通しは維持
変更のない年間見通しには、第4四半期の風力資源が長期平均の90～95%になるとの予想が含まれており、CEOのJohn Ketchumはこれをエルニーニョの影響と結び付けた。第3四半期の風力資源は長期平均の101%で、前年同期の90%を上回った。
NextEraは、2025年の3.71ドルを基準として、2032年まで、および2032～2035年の調整後EPS成長率を年平均複利で少なくとも8%とする単独での見通しを維持した。Ketchumは、保留中のDominion Energyとの統合により、この成長見通しが少なくとも9%に引き上げられると予想していると述べた。この取引は引き続き承認を条件としている。
蓄電設備の追加が開発パイプライン拡大をけん引
Energy Resourcesは過去12カ月間に、再生可能エネルギーおよび蓄電プロジェクトの開発パイプラインへ約15GWを追加した。第3四半期に追加した3.7GWのうち、蓄電池が2.4GWを占めた。同事業は2026～2029年の開発目標レンジの中間値の3分の2超を達成していた。
同セグメントの調整後利益は前年同期比で約13%増加し、調整後EPSは0.06ドル増加した。新規投資は1株当たり0.09ドルの増益に寄与し、連邦ハブ事業からの初期貢献などが含まれた。また、既存の発電資産も0.05ドル寄与した。こうした増益は、顧客向け供給のタイミング、高い支払利息、および前年の資本リサイクルのタイミングによって一部相殺された。
NextEraは、総容量約16.5GW、初期資金57億ドルの連邦ハブ3件について契約を締結した。Ketchumは、開発関連の支払いは2026年と2027年には比較的少額にとどまり、その後2032年まで増加し、同年に運営手数料の発生が始まる見込みだと述べた。
フロリダ州の大口需要契約が成立する前にFPLの投資が拡大
Florida Power & LightのEPSへの寄与は前年同期より0.06ドル増加した。規制対象資本の使用額が約9.2%増加したことが支えとなった。四半期の設備投資額は約24億ドルで、2026年通期では約120億ドルが見込まれている。
小売電力販売量は2.8%増加し、天候要因を調整した後では1.4%増となった。顧客数の増加が寄与した。FPLは、2026年9月までの12カ月間における規制上の自己資本利益率を約11.8%と報告した。
FPLはフロリダ州で大口需要契約を締結していなかったが、2032年までに8GWという見通しを示していた。Scott Bores社長は、顧客からの関心が20GWを超えていると述べ、年末までに契約を発表するとの自信を改めて示した一方、取引の複雑さと地域社会の合意形成の必要性を強調した。
資金調達の必要性と規制上の条件に引き続き注目
CFOのMichael Dunneは、2032年までの株式発行見込みが、従来示した約120億～170億ドルの範囲内にとどまっていると述べた。同氏は、欧州、オーストラリア、カナダ、米国で調達した資金に加え、プロジェクト単位の税控除適格株式資金調達や大手資産運用会社の関心を挙げた。
NextEraはまた、平均金利約4%、平均期間約9年の先渡し金利ヘッジを480億ドル超保有していると報告した。経営陣は、金利が50ベーシスポイント変動した場合、2028年のEPSへの影響は0.01～0.03ドルになると推定した。
保留中のDominionとの取引については、バージニア州知事室および規制当局職員が、資産・事業の分離管理要件などの条件を提案しており、審査が続いている。Ketchumは、NextEraは反論書面を提出し、11月中旬の審理で主張を示す予定だと述べた。また、住宅顧客向けの料金クレジットとして約20億ドル、EnergyShare向けに追加で1億ドルを提案していることを挙げた。同氏は、最終判断はバージニア州公益事業委員会が下すと認めた。
結論
NextEraは、蓄電主導で拡大した開発パイプラインと調整後利益の成長を両立した。通期目標は据え置かれており、今後の成長計画はプロジェクトの遂行、資金調達、そしてDominionとの統合に対する規制当局の承認に一部左右される。
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