2026年9月30日に終了した3カ月間のWeatherfordの業績は、利益率の拡大とキャッシュ創出力の強化を受け、前四半期から大幅に改善しました。油田サービス会社である同社は、売上高11億4,300万ドル、純利益1億2,000万ドルを計上しましたが、売上高と営業利益は前年同期の水準を下回りました。
主なポイント
- 調整後EBITDAマージンは22.2%に達し、第2四半期から204ベーシスポイント上昇しました。
- 営業キャッシュフローは前年同期比39%増の1億9,200万ドルとなりました。
- Weatherfordは、2026年10月30日にシニア債2億3,600万ドルを償還する予定です。
目次
Weatherfordの業績は前四半期比で回復も、売上高は前年割れ
10月20日に発表されたWeatherfordの第3四半期決算発表によると、売上高は前四半期比3%増となった一方、前年同期比では7%減少しました。営業利益は前四半期比43%増の1億5,300万ドルとなりましたが、2025年同期を14%下回りました。
純利益は前四半期比208%増、前年同期比48%増となり、希薄化後1株当たり利益は1.66ドルでした。したがって、最終利益の改善は、売上高と営業利益が一律に回復したことを意味するものではありません。
非GAAP指標である調整後EBITDAは2億5,400万ドルとなり、前四半期比14%増、前年同期比6%減でした。一方、調整後EBITDAマージンは両期間との比較で改善し、第2四半期から204ベーシスポイント、前年同期から39ベーシスポイント上昇して22.2%となりました。
ジリシュ・サリグラム最高経営責任者（CEO）は、事業ポートフォリオの多様化、コスト管理、業務遂行が前四半期比の利益率改善に寄与したと説明しました。また、中東では紛争に関連する操業上の混乱が引き続き事業活動の重しになっていると述べました。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 掘削・評価 | 第3四半期売上高：3億3,100万ドル、セグメント調整後EBITDA：9,000万ドル（前四半期比55%増）。 |
| 坑井建設・仕上げ | 第3四半期売上高：4億5,000万ドル、セグメント調整後EBITDA：1億ドル（前四半期比7%減）。 |
| 生産・介入 | 第3四半期売上高：3億1,400万ドル、セグメント調整後EBITDA：7,300万ドル（前四半期比4%増）。 |
掘削事業が前四半期比の改善をけん引
掘削・評価部門は、Weatherfordの報告対象3セグメントの中で、前四半期比で最も大きく改善しました。同社によると、中南米でマネージド・プレッシャー・ドリリング（MPD）と掘削サービスの活動が拡大したほか、中東・北アフリカ・アジア地域でMPDとワイヤーラインの活動が増加しました。
他の部門の業績は一様ではありませんでした。坑井建設・仕上げ部門は売上高を伸ばしたものの、調整後EBITDAは第2四半期を下回りました。生産・介入部門は、売上高がわずかに減少する一方、調整後EBITDAが改善しました。
キャッシュ創出が予定される債務償還を支える
四半期の営業キャッシュフローは1億9,200万ドルとなり、非GAAP指標である調整後フリーキャッシュフローは1億5,500万ドルで、前年同期比57%増加しました。またWeatherfordは、配当1,900万ドルと自社株買い2,800万ドルを通じて、株主に4,700万ドルを還元しました。
同社は10月20日、2030年満期、利率8.625%のシニア債について、残存元本2億3,600万ドルを償還する旨を通知しました。償還は10月30日に、元本額に経過利息および未払い利息を加えた金額で行われる予定です。
Weatherfordは手元資金を充当する見込みで、償還により年間換算の現金利払い費用が約2,000万ドル減少すると見積もっています。決算発表時点では償還は発表済みでしたが、まだ実施されていませんでした。
デラウェア州への移行は引き続き条件付き
株主は、Weatherfordが計画する登記上の本拠地のアイルランドからデラウェア州への移転に必要な提案を承認しました。同社は、アイルランド高等法院の認可を含む完了条件を満たすことを前提に、2026年第4四半期に移行が発効する見通しです。
経営陣は、この移行により2027年から年間2,000万～3,000万ドルの現金支出削減を見込んでいます。これとは別に、サリグラム氏は通期の調整後フリーキャッシュフロー見通しを引き上げており、第4四半期には調整後EBITDAが大幅に増加するとの見通しを示しました。これらは報告済みの実績ではなく、経営陣の予想です。
結論
Weatherfordの当四半期は、前年同期比で売上高の低迷が続く一方、前四半期比で収益性とキャッシュ創出が改善しました。次の資本構成上の節目は10月30日に予定される債務償還であり、デラウェア州への移行案は残る承認を待っています。
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