Aonのグレッグ・ケースCEOは、AIインフラに高価な設備とコンピューティング能力が少数の地域に集中するにつれて、データセンター保険の確保が難しくなる可能性があると警告した。同氏は、それに伴う補償の難しさが資金調達の仕組みを変え、一部の開発事業者が債券市場にアクセスできなくなる可能性があると述べた。

主なポイント

  • ケース氏は、施設の集中がリスクの集中を招き、保険の確保を難しくする可能性があると述べた。
  • Aonは100億ドル規模のデータセンター保険ファシリティを開発し、開発事業者と設計、立地、補償について協議している。
  • ケース氏は、新たなリスクを補償するため、保険業界が追加の資本源を活用することを望んでいる。

資金調達においてデータセンター保険が重要な理由

2026年10月28日の発言で、ケース氏は施設を近接させることでリスクが集積し、プロジェクトの保険加入が難しくなる可能性があると述べた。補償の確保が難しくなれば、資金調達の仕組みが変わり、開発事業者が債券市場にアクセスできなくなる可能性があると警告した。

Aonによるデータセンターのリスク集積に関する説明では、 地域拠点に集中する施設が、インフラ、設備、サプライチェーンを共有する場合があるとされている。そのため、ある場所での障害が複数の施設や保険契約に影響し、利用可能な補償に圧力をかける可能性がある。

ケース氏はまた、データセンターの事業中断による損失は、1分当たり数百万ドルに達する可能性があると試算した。これは潜在的なエクスポージャーに関する同氏の評価であり、特定の事故で報告された損失ではない。

Aon、保険引受余力の拡大を目指す

Aonによると、同社は開発事業者と施設の設計・立地、事業中断リスク、資金調達を支える補償の仕組みについて協議している。同社は専門的な保険引受余力のプールを開発しており、100億ドル規模のデータセンター向けファシリティや25億ドル規模のエネルギー向けファシリティなどがある。

ケース氏は、世界の保険業界の資本は約4兆5,000億ドルと試算し、サイバー、AI、その他の新興リスクに対する需要の高まりに応えるには、資本基盤を2倍または3倍にする必要があるかもしれないと述べた。同氏は、機関投資家、年金基金、政府系ファンド、富裕層を追加的な資金源の候補として挙げた。

こうした投資家は、大規模で相関性のある損失が発生する可能性を評価する必要がある。ケース氏は、投資家が安心して資本を投じられるようにするには、エクスポージャーを正確に定量化することが重要だと述べた。

Aonの商業リスク事業

Aonは、2026年第3四半期に商業リスク事業でオーガニック収益が7%増加するとともに、データセンタープロジェクトの案件パイプラインが過去最高になったと報告した。調整後1株当たり利益は10%増の3.36ドルとなり、調整後営業利益率は70ベーシスポイント上昇して27%となった。

別途、Aonによる170億ドルでのUSI Insurance Services買収は、引き続き完了待ちとなっていた。同社は、負債による資金調達を予定しているこの取引について、規制当局の承認など通常の条件を満たしたうえで、2026年第4四半期に完了する見込みとしていた。

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