2026年10月21日、ユナイテッド株は第3四半期決算の発表を受けて上昇した。決算では、過去最高の売上高と燃料費の大幅増が明らかになった。経営陣の見通しを受けて収益性に注目が集まり、スコット・カービーCEOは、直近四半期に報告された7.3%の税引前利益率に対し、2027年に2桁の税引前利益率を達成できるとの自信を示した。
主なポイント
- 第3四半期の売上高は179億ドルに達し、調整後希薄化後1株当たり利益は2.54ドルと、ガイダンスの範囲内だった。
- 2027年の利益率目標は、燃料価格の低下や供給能力の伸びの抑制などの条件に左右される。
- ユナイテッドは第4四半期の売上高が20%を超える伸びを見込み、2027年末までに全機材でスターリンクを利用可能にする計画だ。
目次
四半期売上高の過去最高を受けユナイテッド株が上昇
ユナイテッド航空ホールディングスの株価は、10月20日の決算発表後、10月21日の時点で103.07ドルだった。発表後に株価は上昇したが、入手可能な数値からは上昇幅を特定できない。
ユナイテッドの第3四半期決算発表によると、営業収入は前年同期比17.4%増の179億ドルとなった。供給能力の増加はわずか1.3%にとどまる一方、有効座席マイル当たり総収入は15.9%上昇し、売上高の伸びが運航規模の拡大を大きく上回ったことを示した。
純利益は10億ドル、希薄化後1株当たり利益は3.14ドルだった。調整後純利益は8億3,300万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は2.54ドルとなり、同社によると、燃料費が62%増加したにもかかわらずガイダンスの範囲内だった。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 平均燃料価格 | 2026年第3四半期は1ガロン当たり3.90ドル |
| 四半期末の利用可能流動性 | 未使用の融資枠を含め177億ドル |
| 負債および関連債務 | 四半期末時点で264億ドル。ファイナンス・リースその他の金融負債を含む |
| リボルビング信用枠 | 10月16日に30億ドルから50億ドルへ拡大 |
燃料費が足元の業績と利益率目標を分ける要因に
ユナイテッドは税引前利益13億ドル、税引前利益率7.3%を報告した。調整後ベースでは、税引前利益が11億ドル、税引前利益率が6.2%だった。燃料費は2025年第3四半期から18億ドル増加した。
カービー氏が示した2027年の2桁の税引前利益率への自信は、達成済みの実績ではなく、将来の目標を表す。経営陣は燃料価格の低下と供給能力の伸びの抑制が重要だと強調した。マイク・レスキネンCFOも、燃料費の上昇に対抗し利益率を守る手段として運賃の引き上げを挙げた。
より短期的な見通しとして、ユナイテッドは第4四半期の営業収入が前年同期比で20%を超えて増加すると予測し、第3四半期からの加速を見込んでいる。ただし、特に燃料費が変動し続ける中、この売上高見通しだけでは、売上高のうちどれだけが利益に転換されるかは確定しない。
旅行需要の拡大とともにスターリンク導入を継続
増収はユナイテッドの事業全般に及んだ。プレミアム収入は17%、ベーシックエコノミー収入は16%、ロイヤルティ収入は17%、貨物収入は23%それぞれ増加した。法人契約収入は前年同期比26%増となった。
ユナイテッドは機内通信への投資も続けた。スターリンクは640機を超える航空機に設置され、地域路線を含む全便の約半数で利用可能となった。同社は利用可能率が2026年末までに61%に達し、2027年末までに全機材に拡大すると見込んでいる。
設置作業は現在も進行中だ。カービー氏は、通信環境の整備やその他の顧客サービス投資を、長期的な旅客ロイヤルティを築くための手段と位置付けた。
結論
次に注目される決算期間は第4四半期で、ユナイテッドは売上高が20%を超えて増加すると見込んでいる。年末のスターリンク利用可能率の目標は、同社が長期的な収益性目標に取り組む中で、別の節目となる。
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