Halliburtonの2026年第3四半期決算では、売上高が横ばいとなる一方、国際事業の成長が北米での事業低迷を補い、調整後利益が増加した。油田サービス会社の同社は10月20日、調整後希薄化後1株当たり利益が第2四半期の0.55ドルから0.60ドルに上昇した一方、報告ベースの希薄化後1株当たり利益は0.64ドルから0.50ドルに減少したと発表した。
主なポイント
- 北米で前四半期比5%減となったものの、国際事業の成長がこれを補い、売上高は57億ドルで横ばいだった。
- 調整後営業利益は増加したが、報告ベースの利益は減少し、減損損失その他の費用を計上した。
- 経営陣が示した2027年の初期見通しでは、売上高は一桁台半ばの成長、営業利益率は約15%を見込む。
目次
Halliburtonの決算、報告ベースと調整後の結果で明暗
Halliburtonの2026年第3四半期決算発表によると、同社に帰属する純利益は4億1,700万ドルで、前四半期の5億3,400万ドルから減少した。減損損失その他の費用および税務調整を除いた調整後純利益は、4億6,100万ドルから5億100万ドルに増加した。
営業成績にも同様の差が見られた。報告ベースの営業利益は7億7,800万ドルから6億2,400万ドルに減少した一方、調整後営業利益は6億8,300万ドルから7億3,100万ドルに増加した。第3四半期の営業利益率は10.9%、調整後ベースでは12.8%だった。
この違いは重要だ。同四半期は経営陣が用いる調整後指標では改善を示したが、報告ベースの利益は改善しなかった。調整後の数値は非GAAP指標であり、報告ベースの結果と併せて考慮すべきである。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 営業キャッシュフロー | 2026年第3四半期に3億6,800万ドル。 |
| フリーキャッシュフロー | 1億5,600万ドル。会社が定義する非GAAP指標。 |
| 自社株買い | 同四半期に約2億5,000万ドル。 |
| 配当支払額 | 同四半期に1株当たり0.17ドル。 |
| 減損損失その他の費用 | 税引前で1億700万ドル。 |
国際事業の成長が北米の低迷を補う
北米の売上高は前四半期比5%減の22億ドルとなった。主因は、米国陸上事業における圧力ポンプサービスの減少だった。国際売上高は3%増の35億ドルとなった。
国際事業の改善をけん引したのは中東・アジアで、サウジアラビアとクウェートの複数のサービス分野で活動が拡大し、売上高は8%増の14億ドルとなった。中南米の売上高は11億ドルで横ばい、欧州・アフリカも10億ドルで横ばいだった。
地域別の内訳を見ると、総売上高が横ばいとなった理由が分かる。国際事業の好調が北米の減少を吸収したのであり、全社的な売上高の成長につながったわけではない。
掘削サービスが改善する一方、仕上げ関連の活動は鈍化
掘削・評価部門の売上高は前四半期比4%増の26億ドルとなり、営業利益は16%増の3億9,100万ドルとなった。Halliburtonは、中東および中南米での活動改善に加え、西半球で掘削関連サービスが増加したことを挙げた。
仕上げ・生産部門の売上高は4%減の31億ドルとなり、営業利益も4%減の4億5,700万ドルとなった。西半球での刺激作業の減少は、中東の複数のサービス分野で活動が増加したことにより一部相殺された。
Halliburtonは同四半期も株主への還元を続けた。配当の支払いと自社株買いは、同社が投資家に還元した金額を示すものだが、将来の還元を保証するものではない。
経営陣、2027年の初期見通しを提示
ジェフ・ミラー会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）は、売上高が同社の予想を上回り、Halliburtonは利益率改善に向けた措置を講じたと述べた。
ミラー氏が示した2027年の初期見通しでは、売上高は一桁台半ばの成長、営業利益率は約15%を見込んでおり、約200ベーシスポイントの改善となる。同氏によると、この見通しは北米市場が横ばいであることを前提としており、北米の水圧破砕市場の回復は織り込んでいない。
これらの数値は経営陣の予想であり、実績ではない。この前提によって、Halliburtonが現時点で見込む成長と、北米の回復による追加的な恩恵との違いが明確になる。
結論
Halliburtonの第3四半期は、調整後収益性が改善する一方、報告ベースの利益は減少し、地域別の需要にもばらつきが見られた。次の事業上の焦点は、北米の回復がない状況でも国際事業の活動と利益率の改善によって、経営陣が示した2027年の初期見通しを支えられるかどうかだ。
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