クリーブランド・クリフスの2026年第3四半期の利益はアナリスト予想を上回った一方、売上高は前年同期から増加したものの予想を下回った。鉄鋼メーカーの同社は10月19日、希薄化後1株当たり調整後利益0.28ドルを報告し、予想を0.04ドル上回った。また、第4四半期も調整後EBITDAがさらに改善するとの見通しを示した。
主なポイント
- 調整後利益は予想を上回ったが、売上高は予想を1億1,000万ドル下回った。
- 四半期のGAAP利益は、第2四半期の損失から黒字に転じた。
- 経営陣は、季節要因やコスト圧力があるものの、価格上昇が第4四半期の調整後EBITDAを押し上げると見込んでいる。
目次
売上高が予想を下回る中、クリーブランド・クリフスの利益は改善
9月30日終了四半期の連結売上高は56億1,200万ドルで、前年同期の47億3,400万ドルおよび第2四半期の52億2,600万ドルを上回った。前年同期比で増加したものの、アナリスト予想には届かなかった。
クリーブランド・クリフスの2026年第3四半期決算発表によると、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.26ドルで、前四半期の1株当たり0.25ドルの損失から黒字に転じた。調整後利益も1株当たり0.28ドルとなり、第2四半期の調整後1株当たり0.20ドルの損失から回復した。
この結果は、業績の回復と市場予想に対するまちまちな実績を示した。利益は予想を上回った一方、売上高は予想を下回った。調整後利益は、同社のGAAPベースの業績を補足する指標であり、これに取って代わるものではない。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期の連結GAAP純利益 | 1億6,500万ドル |
| クリフス株主に帰属する第3四半期純利益 | 1億5,200万ドル（非支配持分に帰属する利益を差し引いた後） |
| 2026年9月30日時点の流動性 | 32億ドル |
鉄鋼価格の上昇が利益回復を下支え
鉄鋼製品の平均純販売価格は、純トン当たり1,124ドルだった第2四半期から1,177ドルに上昇した。鉄鋼製品の販売数量も、402万5,000純トンから415万純トンに増加した。
調整後EBITDAは6億1,200万ドルとなり、第2四半期の2億8,600万ドルから増加し、経営陣が従来示していた5億7,500万ドルの見通しを上回った。会長兼最高経営責任者（CEO）のロウレンソ・ゴンサルベス氏は、販売価格、販売数量、単位コストがいずれも前四半期比で改善したと述べた。
見通しは価格と契約変更次第
クリーブランド・クリフスは、第4四半期の調整後EBITDAを約7億1,500万ドルと予想している。経営陣は、価格上昇が押し上げ要因となる一方、季節性、追加の定期修繕による操業停止、投入コスト、インセンティブ報酬の引当額が一部相殺要因になるとしている。
2027年について、同社は契約変更と現在の価格予測を前提に、調整後EBITDAが40億ドルを超えると見込んでいる。この数値は経営陣による将来予想であり、報告済みの実績でも、保証された結果でもない。
ゴンサルベス氏はまた、フリーキャッシュフローと資産売却収入の見込みを背景に、第4四半期に負債を大幅に削減できると予想していると述べた。経営陣は、2027年半ばまでに純負債をEBITDAの2.5倍未満にする目標を引き続き掲げている。
結論
次の業績判断の基準となるのは、経営陣が示した第4四半期の調整後EBITDA約7億1,500万ドルという予想だ。この目標を達成できるかどうかによって、価格上昇が見通しで指摘された季節要因やコスト圧力を相殺できるかが明らかになる。
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