USDC発行元のCircleは、国際決済事業の拡大を目指し、約40の新興・発展途上市場への進出を計画しています。ジェレミー・アレール最高経営責任者（CEO）は2026年10月16日にこの構想を明らかにしました。一方、株式を対価とする4億ドルのTazapay買収案は、引き続き承認手続きの対象であり、2027年の完了が見込まれています。
主なポイント
- Circleは、進出を目指す40カ国すべてを特定しておらず、国別の展開スケジュールも公表していません。
- Tazapayの買収が実現すれば現地の出金インフラが加わりますが、買収はまだ完了していません。
- USDC取引の急速な増加は、同程度の売上高の伸びにはつながっていません。
目次
Circleの拡大は販売網と現地の接続にかかる
アレール氏は、東南アジア、ラテンアメリカ、アフリカ、中東を、企業や消費者による決済およびドル建て金融サービスへのアクセスを目的としたステーブルコインの利用が広がっている地域として挙げました。Circleの戦略は、消費者への直接普及だけに頼るのではなく、取引所を通じた流通、現地銀行との関係、ブロックチェーンによる決済を組み合わせるものです。
9月、Binanceは、特に新興市場でのUSDC普及拡大を目的とする新たな5年間の商業契約に基づき、Circleに1億ドルを出資しました。この契約により、Binanceの国際的な顧客ネットワークにアクセスできるほか、取引や決済へのUSDCの組み込みが期待されます。
約40市場という目標は拡大構想であり、すでに展開を完了した市場の一覧ではありません。各国への進出は、現地のライセンス、銀行との提携、決済インフラに左右されます。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年6月30日時点のUSDC流通量 | 733億ドル、前年同期比19%増 |
| 第2四半期のオンチェーン取引高 | 14兆8,000億ドル |
| 第2四半期の売上高および準備資産収益 | 7億100万ドル |
| 第2四半期の調整後EBITDA | 1億4,300万ドル、非GAAP指標 |
| 第2四半期の継続事業による純利益 | 4,800万ドル |
Tazapayがステーブルコインと現地での出金を結びつける
Circleが9月8日に発表した買収案では、シンガポールを拠点とするTazapayを買収する正式契約が示されており、2027年の完了が見込まれています。買収完了には、シンガポール金融管理局の承認を含む規制当局の承認と、通常の諸条件の充足が必要です。
2026年7月31日時点で、Tazapayの年率換算決済取扱高は250億ドルを超え、60社を超える銀行・フィンテック企業との提携関係を持ち、100を超える市場で現地の出金に対応していました。この既存の事業基盤は、Circleが掲げる約40市場への拡大目標とは別のものです。
Tazapayの取引高の約60%にはすでにステーブルコインが含まれていますが、これらすべての決済にUSDCが使われていることを意味するわけではありません。買収が実現すれば、Circleはステーブルコインと現地通貨の交換や国際決済の完了に必要なインフラを拡充できます。
決済取引の拡大ペースは売上高を上回る
2026年6月30日までの四半期決算は、決済ネットワークの拡大が収益の比例的な伸びに直結するとは限らない理由を示しています。USDCのオンチェーン取引高は前年同期比151%増加しましたが、売上高および準備資産収益の合計は7%増にとどまりました。
同社は引き続き、USDCを裏付ける資産から得られる収益に大きく依存しています。当四半期の準備資産収益は6億6,800万ドル、その他の売上高は3,400万ドルでした。報告された各項目の金額は丸められています。そのため、収益性は金利、USDCの平均流通量、販売パートナーへの支払いに左右されます。
国際決済サービスは収益構成を広げる可能性がありますが、Circleにとって直接的な収益がほとんど生じない送金もあります。財務面では、取引件数だけでなく、残高が持続することや収益を生むサービスの重要性が高まります。
Arcが加えるのはインフラであり、確実な収益源ではない
Circleのブロックチェーン「Arc」は、2026年9月16日にパブリックメインネットで稼働を開始しました。取引手数料にはUSDCを使用し、金融決済、トークン化資産、プログラム可能な決済向けに設計されています。参加機関にはBlackRock、Visa、Mastercard、Standard Charteredが含まれます。
アレール氏はまた、データやデジタルサービスの少額購入など、自律型人工知能（AI）エージェントが決済需要の潜在的な発生源になるとの見方を示しました。Circleの収益への寄与は、まだ定量化されていません。
Circleは2026年7月、全米信託銀行の最終承認を取得しました。当初認められたのは連邦規制下でのデジタル資産カストディであり、準備資産の管理は将来の機能として想定されています。この米国での規制上の地位によって、海外市場で必要となる別個の許認可が不要になるわけではありません。
結論
次に予定されている取引上の節目は、承認その他の条件を前提とするTazapay買収の2027年の完了です。Circleが対象国と展開時期を明らかにするまでは、40市場への進出計画は完了した事業拡大ではなく、あくまで構想にとどまります。
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