データセンター需要が前年同期比60%の売上高成長を後押しし、TTMは2026年第3四半期に売上高と非GAAP希薄化後利益で四半期ベースの過去最高を記録しました。同電子機器メーカーは10月22日に売上高12億ドルを発表し、未完了の買収を除外した2027年の暫定売上高予想として65億～67億5,000万ドルを示しました。
主なポイント
- 第3四半期のGAAP純利益は8,480万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは20.1%に達しました。
- データセンター・ネットワーキング部門の売上高は115%増加し、継続するAI需要が事業を支えました。
- 業績見通しには完了済みのSTGとEpiqの買収が含まれますが、提案中の6億5,000万ドルのOphir Optics買収やその他の未完了案件は含まれていません。
目次
TTM決算、利益の増加と利益率の拡大を示す
TTMが発表した2026年第3四半期決算によると、9月28日終了四半期のGAAP純利益は8,480万ドル、希薄化後1株当たり0.79ドルでした。前年同期は5,310万ドル、希薄化後1株当たり0.50ドルでした。
営業利益は7,190万ドルから1億6,230万ドルへと2倍以上に増加しました。調整後EBITDAもおよそ2倍の2億4,230万ドルとなり、マージンは16.1%から20.1%に上昇しました。4パーセントポイントの拡大は、売上高に占める調整後営業利益の割合が高まったことを意味します。
非GAAP純利益は1億5,780万ドル、希薄化後1株当たり1.46ドルとなり、前年同期の7,100万ドル、1株当たり0.67ドルから増加しました。これらの調整後指標は特定の費用を除外したものであり、GAAPベースの業績に代わるものではありません。
TTMは発表した財務結果を暫定値と説明し、Form 10-Qに記載する最終数値は、決算手続き、調整および独立会計士によるレビューを経て変更される可能性があると述べました。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年第4四半期の売上高見通し | 14億2,000万～14億4,000万ドル |
| 2026年第4四半期の非GAAP希薄化後EPS見通し | 1.77～1.83ドル |
| 2026年通期の売上高見通し | 44億7,000万～44億9,000万ドル |
| 2026年通期の非GAAP希薄化後EPS見通し | 4.97～5.03ドル |
| 2027年の暫定売上高予想 | 65億～67億5,000万ドル |
| 2027年の非GAAP希薄化後EPS暫定予想 | 8.10～8.90ドル |
データセンター需要が幅広い最終市場の成長をけん引
データセンター・ネットワーキング部門は、継続するAI需要に支えられ、売上高全体の41%を占めました。最高経営責任者（CEO）のEdwin Roks氏によると、この最終市場の売上高は前年同期比115%増加し、医療、産業・計測機器の97%増、防衛・航空宇宙の21%増を上回りました。
防衛・航空宇宙は四半期売上高の34%を占め、プログラム受注残は20億ドルでした。TTMが報告した全社の受注・売上高比率（ブック・トゥ・ビル）は2.13で、四半期中の受注が売上高を上回ったことを示しています。
営業キャッシュフローは1億5,470万ドルで、売上高の12.9%に相当しました。Roks氏は、キャッシュ創出力により、買収や設備投資に伴うレバレッジへの対応に自信が持てると述べました。
見通しには完了済み案件を含み、未完了の買収は含まず
TTMの2026年第4四半期および通期の見通しには、Swiss Technology GroupとEpiq Solutionsの寄与と、関連する資金調達コストが含まれています。同社が初めて示した2027年予想も同じ区分に基づいており、完了済みの買収は含む一方、計画中または検討中の買収は予想から除外されています。
この対象範囲は、予想を現在の業績と比較する際に重要です。予想される売上高の増加は、オーガニック成長のみを示すものとして提示されておらず、未完了の買収パイプラインは経営陣が公表した業績見通しとは別に扱われています。
1株当たり利益の予想はいずれも非GAAPベースです。TTMは、リストラ費用、異例の利益・損失、税項目など重要となる可能性のある調整額を合理的な確実性をもって予測できないとして、対応するGAAPベースの予想を示しませんでした。
買収パイプラインで資金調達に注目
TTMは10月19日、MKSからOphir Opticsを現金6億5,000万ドルで買収する計画を発表しました。同社は、手元資金、将来のキャッシュフロー、既存のリボルビング信用枠からの借入で、提案中の取引の資金を賄う予定です。
同社はまた、英国のメーカーであるMerlin Circuit TechnologyとMerlin Flexを非公表の金額で買収することで合意しました。この取引は規制当局の承認を条件としており、2026年第4四半期の完了が見込まれています。ドイツのプリント基板メーカーILFAの買収も、同四半期に完了する見通しです。
9月30日にEpiqの買収が完了した後、TTMの純レバレッジ比率は、プロフォーマ調整後EBITDAの直近12カ月分に対して2.8倍でした。Roks氏は、Ophirの買収完了予定日までにレバレッジが目標レンジの1.5～2.0倍に達すると経営陣は見込んでいると述べました。これは経営陣の予想であり、すでに達成された低下ではありません。
結論
今後の主な節目は、公表済みの業績見通しに対するTTMの第4四半期業績と、MerlinおよびILFAの買収が第4四半期に完了する見込みであることです。これらの未完了の買収は、現行の業績見通しには含まれていません。
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