英国のインフレ率は2026年9月に3.5%へ加速し、8月の3.1%から上昇した。自動車燃料費の急騰が家計の物価上昇圧力に拍車をかけた。10月21日に発表された数値は、エコノミスト予想の3.4%を上回り、市場ではイングランド銀行が11月に利上げするとの見方がほぼ確実視された。
主なポイント
- 自動車燃料の年間インフレ率は29.8%に達し、2022年8月以来の高水準となった。
- コアインフレ率とサービスインフレ率も加速し、物価上昇圧力がエネルギー以外にも広がっていることが示された。
- 市場が織り込んだ11月の0.25ポイント利上げの確率は98%であり、政策決定が確定したわけではない。
目次
自動車燃料費の急騰で英国のインフレ率上昇
英国国家統計局（ONS）の9月消費者物価速報によると、年間CPIインフレ率は2025年10月以来の高水準となった。消費者物価は前月比0.4%上昇し、2025年9月にはほぼ変化がなかった。
年間インフレ率の変化を最も大きく押し上げたのは、特に自動車燃料を含む輸送分野だった。燃料価格は前年同月比29.8%上昇し、8月の23.0%から加速した。レストラン・ホテルは最大の押し下げ要因となった。
今回の上昇は、夏以降の反転傾向が続いたことを示す。年間CPIインフレ率は7月に2.9%だったが、8月と9月に上昇した。9月の数値は8月を0.4ポイント上回った。
より広範な物価動向も上向いた。エネルギー、食品、アルコール、たばこを除くコアCPIは、2.6%から2.8%に上昇した。CPIサービスインフレ率は3.4%から3.7%に上昇し、インフレ加速が燃料に限られないことを示した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| ガソリン平均価格 | 2026年9月は1リットル当たり169.5ペンスで、8月から8.2ペンス上昇。 |
| ディーゼル平均価格 | 2026年9月は1リットル当たり192.5ペンスで、8月から10.7ペンス上昇。 |
| CPIHインフレ率 | 持ち家世帯の住宅費を含む指標は、8月の3.3%から年間3.6%に上昇。 |
| 食品・ノンアルコール飲料 | 年間インフレ率は1.3%で横ばい。価格は前月比0.2%下落。 |
市場は11月の利上げを予想
10月21日のLSEGデータによると、市場はイングランド銀行が11月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げて4%とする確率を98%と織り込んでいた。多くのトレーダーは、2026年12月の年内最終会合でも同幅の追加利上げを織り込んでいた。
こうした価格形成が反映しているのは市場の予想であり、政策当局者の確約ではない。発表後、ポンドはユーロおよび米ドルに対しておおむね横ばいとなり、英国国債利回りもほとんど動かなかった。
J.P. Morgan Personal Investingの投資ストラテジスト、スコット・ガードナー氏は、政策当局者は総合インフレ率だけでなく、より幅広い指標も注視すると述べた。同氏はサービスインフレ率の加速を指摘し、エネルギー関連の圧力が経済全体に広がる可能性を懸念材料として挙げた。
秋季予算案に相反する圧力
今回のインフレ発表により、翌週に予定される秋季予算案の重要性も高まった。10月21日に公表された別の統計では、9月の英国の公的債務残高が初めて3兆ポンドを超えたと推計された。
ジョン・ヒーリー財務相は、成長を支え、企業や家計に余裕をもたらすことを目指す一方で、財政規律を維持すると述べた。
イングランド・ウェールズ勅許会計士協会（ICAEW）のチーフエコノミスト、スーレン・ティル氏は、物価上昇により生活費支援を求める圧力が強まる一方、借入コストの上昇で政府の選択肢が狭まっていると述べた。同氏の見解では、予算案はさらなるインフレ圧力を招かないようにする必要がある。
結論
英国では総合指標と基調的な指標の双方でインフレが強まり、金融引き締め観測が強まった。今後予定されている主な動きは、翌週の秋季予算案とイングランド銀行の11月の政策決定であり、ONSの次回消費者物価統計は2026年11月18日に発表される予定だ。
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