2026년 10월 26일 공개된 Anthropic의 IPO 공시에 따르면 올해 상반기 매출은 162억 9,000만 달러로, Claude 개발사의 기업용 AI 사업 확장을 부각했다. 그러나 클라우드 파트너를 통한 판매의 회계 처리 방식이 달라 매출을 OpenAI와 직접 비교하기 어렵고, 상당한 손실로 인해 수익성은 여전히 미해결 과제로 남아 있다.

주요 내용

  • Anthropic의 2026년 상반기 매출은 2025년 연간 매출 45억 9,000만 달러를 넘어섰다.
  • 클라우드 마켓플레이스의 회계 처리 차이로 OpenAI와 매출을 단순 비교하기 어렵다.
  • 대규모 비현금성 비용으로 Anthropic의 순손실은 영업손실보다 훨씬 커졌다.

Anthropic IPO, 기업용 사업 성장에 주목

Anthropic은 2024년 3억 8,600만 달러에서 증가한 45억 9,000만 달러의 매출을 2025년에 기록한 뒤, 2026년 첫 6개월 동안 162억 9,000만 달러에 도달했다. 특히 소프트웨어 개발 도구를 비롯한 Claude의 기업용 애플리케이션 수요가 이러한 성장을 뒷받침했다.

Anthropic의 Claude Code 개발자 워크플로 가이드 에는 저장소를 읽고, 파일을 수정하고, 명령을 실행할 수 있는 터미널 기반 에이전트가 설명되어 있다. 오류 디버깅, 테스트 작성 및 실행, 코드 변경 검토 등에 활용할 수 있다. 이러한 기능은 소프트웨어 개발에서 이 제품이 맡는 역할을 설명하지만, 가이드만으로는 판매 실적을 확인할 수 없다.

한편 OpenAI는 ChatGPT를 통해 폭넓은 소비자층을 확보했으며, 기업용 소프트웨어와 개발자 도구, AI 에이전트 분야로 사업을 확장해 왔다. 경쟁에서 중요한 것은 사용자 도달 범위를 넘어 각 기업이 수요를 유료 사업으로 얼마나 효과적으로 전환하느냐이다.

헤드라인 매출만으로 비교를 확정할 수 없는 이유

OpenAI는 2026년 2분기 매출 67억 달러를 기록했다고 발표했다. 이 분기 매출은 Anthropic의 상반기 실적과 대상 기간이 다르므로 동일 조건의 비교로 간주해서는 안 된다.

회계 처리상의 차이도 있다. Anthropic은 특정 클라우드 마켓플레이스 판매액 전체를 매출로 인식하고 플랫폼 수수료는 별도로 계상한다. OpenAI는 이와 유사한 클라우드 파트너 판매액 일부를 매출 수치에서 제외한다.

따라서 헤드라인 매출만으로는 어느 회사의 실질적인 사업 규모가 더 큰지 판단할 수 없다. 더 정확한 평가를 위해서는 비교 가능한 보고 기간과 파트너 거래에 대한 일관된 회계 처리가 필요하다.

영업손실과 비현금성 비용은 서로 다른 이야기를 보여준다

Anthropic은 2026년 상반기 영업손실 6억 9,300만 달러를 보고했다. 순손실은 807억 달러로 훨씬 컸는데, 이는 주로 향후 주식으로 전환될 수 있는 채권의 추정 가치 상승과 관련된 비현금성 회계 비용 때문이었다.

이 구분은 중요하다. 순손실이 Anthropic이 해당 반기에 현금 807억 달러를 지출했다는 의미는 아니다. 영업손실은 영업 매출과 비용 간 격차를 보다 직접적으로 반영하지만, 그 자체로 현금 창출이나 소비를 측정하는 지표는 아니다.

Anthropic과 OpenAI 모두 상당한 컴퓨팅 및 인프라를 필요로 한다. 따라서 매출의 급속한 성장이 어느 한 기업이 지속 가능한 수익성에 도달했음을 그 자체로 입증하지는 않는다.

클라우드 파트너는 사업 범위를 넓히는 동시에 의존성도 키운다

2025년 Anthropic의 고객 대상 매출 중 47%는 Amazon과 Google의 클라우드 마켓플레이스에서 발생했다. 두 회사 모두 컴퓨팅 인프라를 제공하고 Anthropic에 투자하는 한편, AI 분야에서는 경쟁하고 있다.

이러한 관계를 통해 Claude는 이미 클라우드 서비스를 구매하는 기업에 접근할 수 있지만, 중요한 유통 경로가 두 강력한 파트너에 집중된다. OpenAI 역시 Microsoft를 비롯한 주요 기술 기업과의 관계에 의존하고 있다.

잠재적 주주에게 이번 공시는 핵심적인 상충 관계를 더욱 분명히 보여준다. 기업 수요는 빠르게 확대되고 있지만, 파트너 의존도와 컴퓨팅 약정, AI 제공 비용은 여전히 사업 모델의 중요한 요소다.

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