규제 플랫폼을 통한 영국의 DeFi 접근성이 2027년 10월 25일 확대되는 영국의 암호자산 규제 체제를 앞두고 정책 논쟁의 중심에 섰습니다. 2026년 10월 22일자 기고문에서 코인베이스의 유럽 정책 책임자 케이티 해리스는 거래 실행 요건이 이러한 연결을 사실상 차단할 수 있다고 경고했습니다. 금융감독청(FCA)이 발표한 입장은 명시적인 전면 금지라기보다 사안별 감독과 지침 마련 계획을 설명하고 있습니다.
핵심 요약
- 해리스는 인가된 거래 장소를 이용하도록 하는 요건이 규제 플랫폼과 탈중앙화 프로토콜 간 연결을 막을 수 있다고 주장합니다.
- FCA는 식별 가능한 지배 주체가 있는 DeFi 기업에 규정이 적용된다고 밝혔으며, 맞춤형 지침을 마련할 계획입니다.
- 더 광범위한 암호자산 규제 범위는 2027년 10월 25일 확대될 예정입니다.
목차
영국의 DeFi 접근성이 논쟁이 되는 이유
논쟁의 대상은 탈중앙화 금융에 접근할 수 있도록 하는 규제 대상 관문이지, 사람들이 개방형 프로토콜을 직접 이용할 수 있는지 여부가 아닙니다. DeFi는 기존 은행이나 브로커가 거래를 처리하지 않아도 차입, 대출, 거래 등의 활동을 지원하는 소프트웨어를 사용합니다.
해리스는 규제 플랫폼이 고객 주문을 FCA 인가 거래 장소에서만 체결하도록 요구하면 현실적인 장애물이 생긴다고 주장합니다. 탈중앙화 프로토콜에는 인가를 받을 수 있는 사람이나 법인이 없을 수 있기 때문입니다. 해리스의 판단으로는 이러한 연계에 중앙화 거래 요건을 적용하면 사실상 금지에 해당할 수 있습니다.
이는 코인베이스 임원의 정책적 경고이지, 확정된 규제 결과는 아닙니다. 해리스는 기업의 DeFi 연계 서비스 제공을 명시적으로 금지하는 규칙은 없다고 인정합니다.
| 항목 | 세부 사항 |
|---|---|
| 거래 및 매매 | FCA의 규제 대상 암호자산 활동 정책 성명에 포함됩니다. |
| 대출 및 차입 | FCA는 공시, 동의, 적합성 심사를 비롯한 소매 고객 보호 조치를 유지합니다. |
| 수탁 | 보호 요건은 소유권, 기록, 대사 및 개인 키 관리를 다룹니다. |
| 스테이킹 | 체계에는 공시, 계약 조건, 고객 동의 및 기록 보관이 포함됩니다. |
FCA가 확인한 내용
FCA의 암호자산 규제 체제 정책 개요는 규제 대상 활동 전반에 대한 최종 규정과 지침을 제시합니다. 해당 개요에 따르면 이 체제는 2026년 2월 4일 의회가 통과시킨 규정에 기반하며, 규제 대상 활동의 전체 범위는 2027년 10월 25일부터 확대됩니다.
DeFi와 관련해 규제 당국은 재무부가 정의한 규제 범위에 따라 식별 가능한 지배 주체가 있는 경우 규정과 지침이 적용된다고 밝혔습니다. FCA는 적용 범위를 사안별로 평가하고, 탈중앙화 여부를 판단하는 객관적 지표를 포함해 맞춤형 지침에 대해 협의할 예정입니다.
FCA는 운영 복원력과 금융 범죄도 해당 지침의 대상 분야로 꼽으면서, 혁신을 저해할 수 있는 지나치게 상세한 규칙은 피하고 싶다고 밝혔습니다. 이 내용은 규제 당국이 밝힌 접근 방식을 보여주지만, 인가된 중개업체가 고객을 탈중앙화 프로토콜에 연결할 수 있는지에 관한 모든 의문을 해소하지는 않습니다.
제안된 대안: 관문을 감독한다
해리스는 접근성을 제공하는 규제 플랫폼에 의무를 집중할 것을 제안합니다. 이런 기업은 고객이 규제 환경을 벗어나는 시점을 설명하고, 동의를 받으며, 일부 프로토콜을 평가하고, 사고와 이용 현황을 감독 당국에 보고할 수 있습니다.
그의 주장은 논쟁에서 제기된 세 가지 우려, 즉 고객이 보호 수준을 오해할 가능성, 기업이 연계 서비스를 이용해 의무를 회피할 가능성, 금융 범죄 또는 시장 복원력 관련 위험을 다룹니다. 해리스는 규제 대상 관문을 배제하면 오히려 활동이 FCA의 실질적인 감독 범위 밖으로 밀려날 수 있다고 주장합니다.
이 조치들은 해리스가 제안한 접근 방식이지, 모든 DeFi 연계 서비스에 대해 확정된 요건은 아닙니다. 실무상 핵심적인 차이는 중개업체의 행위를 감독하는 것과 기초 프로토콜 자체가 규제 범위에 해당하는지를 판단하는 것 사이에 있습니다.
결론
앞으로 주목할 정책 단계는 FCA가 계획 중인 맞춤형 DeFi 지침 협의입니다. 적용 범위와 중개업체의 책임을 어떻게 다루는지에 따라 2027년 10월 규제 확대를 앞두고 해리스가 제기한 접근성 관련 의문이 구체화될 것입니다.
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