2026년 3분기 AkzoNobel 실적은 조정 수익성이 개선된 반면 영업손실은 확대된 것으로 나타났다. 페인트·코팅 기업인 AkzoNobel은 10월 21일 가격 인상에 힘입어 유기적 매출이 2% 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 6개 분기 연속 확대됐다고 발표했다. 보고 매출은 25억3,800만 유로로 대체로 보합세를 보였다.
핵심 요약
- 조정 EBITDA는 1% 증가한 3억8,800만 유로를 기록했고, 마진은 15.3%에 달했다.
- 러시아 사업의 연결 제외와 파키스탄 사업 매각이 실적에 영향을 미치면서 영업손실이 확대됐다.
- AkzoNobel은 동남아시아 페인트 사업을 13억5,000만 달러에 매각하는 계약을 체결했으며, 승인을 전제로 Axalta와의 합병이 2027년 초 완료될 것으로 예상한다.
목차
AkzoNobel 실적, 기초 실적 개선과 보고 손실을 구분해 보여
AkzoNobel의 3분기 실적 발표에 따르면 조정 EBITDA는 유기적 기준으로 4%, 금액으로는 1,500만 유로 증가했다. 이 지표는 환율 변동, 연결 범위 변경, 초인플레이션 회계의 영향을 제외해 기초 영업 실적과 보고 범위의 변화를 구분하는 데 도움을 준다.
그레그 푸-기욤 CEO는 어려운 시장 환경에서 가격 정책과 회사의 비용 절감 계획이 마진 확대를 이끌었다고 설명했다. 조정 EBITDA 마진은 전년 동기보다 0.2%포인트 상승했다.
영업이익은 개선되지 않았다. AkzoNobel은 2025년 3분기 2,900만 유로의 영업손실에 이어 7,300만 유로의 영업손실을 보고했으며, 러시아 사업의 연결 제외와 파키스탄 사업 매각이 실적에 영향을 준 요인이라고 밝혔다. 영업현금흐름도 플러스 수준을 유지했지만 감소했다.
이러한 대비는 중요한 의미가 있다. 조정 수익성이 개선됐지만 해당 분기 보고 영업이익이나 현금 창출의 개선으로 이어지지는 않았다. 회사는 조정 EBITDA를 대체 성과 지표로 제시하며, 분기 수치는 미감사 기준이다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 매출 | 2026년 3분기: 25억3,800만 유로; 2025년 3분기: 25억4,700만 유로 |
| 조정 EBITDA | 2026년 3분기: 3억8,800만 유로; 2025년 3분기: 3억8,500만 유로 |
| 조정 EBITDA 마진 | 2026년 3분기: 15.3%; 2025년 3분기: 15.1% |
| 영업이익 | 2026년 3분기: 7,300만 유로 손실; 2025년 3분기: 2,900만 유로 손실 |
| 영업활동 순현금 | 2026년 3분기: 1억8,700만 유로; 2025년 3분기: 3억3,100만 유로 |
연간 전망은 독립기업 기준 유지
경영진은 2026년 고정환율 기준 조정 EBITDA가 약 1억 유로 개선될 것으로 예상한다. 연간 조정 EBITDA 전망치는 약 14억7,000만 유로로, 2025년 말 환율을 적용하고 아시아 액상 코팅 사업 매각을 반영해 산출했다.
이 전망은 현재 확보된 시장 정보와 prevailing 거래 여건을 전제로 한다. 제안된 Axalta 합병의 영향은 제외하므로, 합병 후 통합 기업에 대한 전망으로 해석해서는 안 된다.
AkzoNobel은 연말 순부채/조정 EBITDA 레버리지 비율이 약 2배가 될 것으로 예상한다. 중기 목표에는 16%를 초과하는 조정 EBITDA 마진과 16%~19%의 조정 평균투하자본이익률이 포함된다. 이는 달성된 실적이 아니라 목표치다.
Axalta 승인 절차가 진행되는 가운데 사업 포트폴리오 매각 진전
AkzoNobel은 동남아시아 장식용 페인트 사업을 13억5,000만 달러에 매각하기 위한 구속력 있는 계약을 체결했다. 푸-기욤 CEO는 이번 계약으로 아시아 페인트 포트폴리오에 대한 회사의 전략적 검토가 마무리된다고 말했다. 발표된 내용은 거래 합의를 뜻하며 매각 완료를 의미하지는 않는다.
회사는 Axalta와의 제안된 합병에 대한 규제 승인이 진전을 보이고 있다고도 밝혔다. 양사 주주들은 2026년 8월 5일 거래 관련 결의안을 승인했지만, 합병 완료에는 규제 승인이 필요하며 2027년 초 마무리될 것으로 예상된다.
결론
AkzoNobel의 이번 분기에는 가격 인상에 힘입은 조정 수익성 개선과 보고 영업이익 및 현금흐름 약화가 함께 나타났다. 앞으로의 주요 이정표는 독립기업 기준 2026년 전망 달성과 Axalta 합병의 잔여 규제 승인 획득이며, 합병은 2027년 초 완료될 것으로 예상된다.
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