3분기 매출이 15% 증가한 16억 달러를 기록하고 매직: 더 개더링 매출이 처음으로 6억 달러를 넘어선 뒤, 2026년 10월 20일 Hasbro의 전망이 개선됐다. 그러나 경영진은 일부 매직 제품 출하가 4분기에서 앞당겨졌고 관세 환급이 분기 이익을 끌어올렸다며, 이에 따라 4분기 실적 비교가 한층 까다로워질 것이라고 주의를 당부했다.
핵심 요약
- 매직 매출은 34% 증가한 6억 1,600만 달러를 기록해 조정 영업이익이 52% 증가한 5억 4,100만 달러를 달성하는 데 기여했다.
- 경영진은 수요 약화가 아니라 출하 시점의 영향으로 4분기 Wizards 매출이 감소할 것으로 예상한다.
- Hasbro는 연간 재무 가이던스를 상향하고 2026년 자사주 매입 목표를 4억 달러로 두 배 높였다.
목차
3분기 호조에 Hasbro 전망 개선
Hasbro의 3분기 실적 발표는 연간 매출, 조정 영업이익률, 조정 EBITDA 전망을 상향했다. 지나 괴터 최고재무책임자 겸 최고운영책임자는 사업 모멘텀과 실행력을 전망 상향의 배경으로 꼽았다.
분기 보고 영업이익은 5억 1,700만 달러를 기록했고, 조정 영업이익은 52% 증가한 5억 4,100만 달러를 나타냈다. 조정 영업이익률은 830bp 상승한 33.9%였다. 보고 기준 희석 주당순이익은 2.77달러였으며, 조정 희석 주당순이익은 2.90달러였다.
Wizards와 디지털 게임 부문이 성장을 주도했다. 매출은 31% 증가한 7억 4,700만 달러, 영업이익은 46% 증가한 3억 6,700만 달러였다. 매직은 《호빗》과 《리얼리티 프랙처》 출시의 수혜를 입었다. 디지털 및 라이선스 게임 매출은 3% 증가했다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 2026년 매출 성장률 가이던스 | 불변환율 기준 5%–7%에서 7%–9%로 상향. |
| 2026년 조정 영업이익률 가이던스 | 25%–26%에서 27%–28%로 상향. |
| 2026년 조정 EBITDA 가이던스 | 14억 5,000만–15억 달러에서 15억 7,500만–16억 2,500만 달러로 상향. |
매직 출하 시점 변경으로 4분기 실적 비교 복잡해져
실적 발표 콘퍼런스콜에서 경영진은 약 4,000만 달러 규모의 매직 매출이 4분기에서 3분기로 앞당겨졌고, 일부 제품은 2027년 1분기로 이연됐다고 밝혔다. 이에 따라 Hasbro는 4분기 Wizards 매출이 감소할 것으로 예상한다.
크리스 콕스 최고경영자는 예상되는 매출 감소가 수요를 나타내는 신호가 아니라 출하 시점의 문제라고 설명했다. 괴터는 회사가 이제 하반기 Wizards 매출 성장률을 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반으로 예상한다고 밝혔다. 이는 7월에 예상했던 한 자릿수 초반 성장률보다 높다.
사상 최고 분기 실적을 평가할 때 이 구분은 중요하다. 일부 매출이 기존 예상보다 일찍 인식됐지만, 경영진은 하반기 전체에 대한 전망도 높였다.
더 장기적으로 괴터는 예정된 비디오게임 《엑소더스》와 《워록》 출시와 관련된 비현금 상각을 주된 이유로 들어, 2027년 Wizards 영업이익률이 30%대 후반으로 하락할 것으로 예상된다고 말했다.
이익 개선의 일부는 관세 환급에 기인
컨슈머 프로덕츠 매출은 4% 증가한 8억 2,800만 달러를 기록하며 4개 분기 연속 성장했다. 조정 영업이익은 두 배 증가한 1억 7,800만 달러였으며, 여기에는 약 4,800만 달러의 관세 환급이 포함됐다. 조정 영업이익률은 21.5%를 기록했다.
Hasbro 전체의 3분기 실적에는 Wizards의 700만 달러를 포함해 약 5,500만 달러의 관세 환급이 반영됐다. 따라서 헤드라인 이익 증가가 매출 성장과 생산성 개선만을 반영하는 것은 아니다.
경영진은 관세 환급 혜택이 3분기에 전액 반영됐고 4분기에는 판촉 및 배송 비중이 더 높아지기 때문에, 컨슈머 프로덕츠의 이익률이 전분기 대비 하락할 것으로 예상한다.
현금 창출로 자사주 매입 목표 확대
2026년 첫 9개월 동안 영업현금흐름은 85% 증가한 9억 700만 달러를 기록했다. Hasbro는 이 기간 배당과 자사주 매입을 통해 4억 4,500만 달러를 주주에게 환원했으며, 이 가운데 자사주 매입액은 1억 4,900만 달러였다.
회사는 연간 자사주 매입 목표를 2억 달러에서 4억 달러로 두 배 높였다. 또한 공개시장에서의 채권 재매입과 2026년 및 2027년 채권 만기 상환 재원을 미리 마련하기 위한 미국 국채 매입에 2억 2,600만 달러를 투입했다.
Hasbro는 보통주 1주당 0.70달러의 분기 배당을 선언했다. 배당금은 2026년 11월 18일 기준 주주에게 12월 2일 지급될 예정이다.
결론
4분기 실적에서는 출하 시점 변경과 추가 관세 환급 혜택의 부재가 상향된 연간 목표 대비 Hasbro의 실적에 어떤 영향을 미치는지 확인할 수 있을 것이다. 다음으로 확정된 주주 지급 일정은 2026년 12월 2일로 예정된 0.70달러의 분기 배당이다.
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