Steel Dynamics는 철강 출하량이 사상 최대치를 기록하고 마진이 확대되면서 2026년 3분기에 희석주당 5.26달러, 총 7억 5,600만 달러의 순이익을 올렸습니다. 10월 20일 실적 발표회를 앞두고 10월 19일 공개된 실적에서는 알루미늄 사업의 초기 손실도 축소된 것으로 나타났습니다. 다만 생산량은 경영진의 기대에 미치지 못했습니다.
핵심 요약
- 분기 순이익은 직전 분기 5억 3,400만 달러, 전년 동기 4억 400만 달러에서 증가했습니다.
- 철강 판매 가격 상승과 스크랩 비용 하락에 힘입어 철강 사업 부문의 영업이익은 전분기 대비 43% 증가했습니다.
- 경영진은 4분기에 알루미늄 생산량과 수익성이 개선될 것으로 예상하며, 추가 설비 시운전도 계획하고 있습니다.
목차
철강 마진 확대가 Steel Dynamics 실적을 뒷받침
회사의 2026년 3분기 실적 발표에 따르면 순매출은 65억 달러, 철강 출하량은 사상 최대인 380만 톤을 기록했습니다. 철강 사업 부문의 영업이익은 10억 달러로, 출하량 증가와 판매 가격 및 스크랩 비용 간 격차 확대가 모두 기여했습니다.
평균 외부 철강 판매 가격은 2분기보다 톤당 102달러 상승한 1,400달러였고, 용해된 철 스크랩의 톤당 평균 비용은 8달러 하락한 404달러였습니다. 이 같은 가격 변동과 판매량 증가는 판매 톤당 수익성을 개선했습니다.
마크 밀렛 회장 겸 최고경영자(CEO)는 미국 내 수요가 안정적이며 고객 재고가 낮고 수입량은 역사적으로 낮은 수준이라고 설명했습니다. 분기 중 에너지, 비주거용 건설, 자동차 및 산업 부문 고객이 철강 수요를 주도했습니다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 영업현금흐름 | 8억 4,600만 달러 |
| 3분기 자본 투자 | 1억 5,000만 달러 |
| 3분기 현금 배당 | 7,600만 달러 |
| 3분기 자사주 매입 | 2억 7,600만 달러 |
냉각수 조정 후 알루미늄 생산 개선
알루미늄 사업 부문은 2,600만 달러의 영업손실을 기록했으며, 이는 2분기보다 21% 개선된 수치입니다. EBITDA 기준으로는 손익분기점에 도달했습니다. 이 사업 부문은 압연 판재 5만 5,000미터톤을 출하하고 열연 코일 9만 1,000미터톤을 생산했습니다.
밀렛은 고속 가동 시 품질 문제가 수율 손실을 늘려 몇 주 동안 생산량이 기대에 미치지 못했다고 밝혔습니다. 그는 문제의 원인이 열간 압연기의 압연 냉각수 조성에 있었다고 설명하며, 조성을 성공적으로 변경했고 이 문제로 인해 지속적인 추가 비용이 발생하지는 않을 것으로 예상한다고 말했습니다.
냉간 압연기 3기는 모두 가동 중이었습니다. 연속 소둔 및 용체화 열처리 라인 2기 중 첫 번째 라인도 가동 중이며, 완성된 자동차용 제품은 2026년 말 전에 출하될 것으로 예상됩니다. 두 번째 라인은 2027년 1분기 초 가동될 것으로 전망됐습니다. 이는 완료된 주요 일정이 아니라 경영진의 생산 전망입니다.
재활용 부진과 대조되는 가공 부문 개선
철강 가공 부문의 영업이익은 2분기 8,500만 달러에서 9,100만 달러로 증가했습니다. 출하량은 18% 늘었고, 실현 판매 가격 개선으로 철강 투입 비용 상승을 상쇄하는 데 도움이 됐습니다.
가공 부문의 수주 잔고는 전년 동기보다 50% 많았으며 2027년 2분기까지 이어졌습니다. 경영진은 상업용 건설, 제조업, 창고, 데이터센터 및 의료 부문을 수요 동력으로 꼽았습니다.
금속 재활용 부문은 반대 흐름을 보였습니다. 물량이 안정적이었음에도 철 스크랩 가격 하락으로 마진이 축소되면서 영업이익은 전분기보다 1,500만 달러 감소한 3,300만 달러를 기록했습니다. 따라서 스크랩 가격 하락은 제강 비용에는 도움이 됐지만 재활용 부문의 수익성에는 부담이 됐습니다.
현금 창출로 투자와 주주 환원 재원 마련
분기 중 영업현금 창출액은 자본 지출, 배당 및 자사주 매입을 뒷받침했습니다. Steel Dynamics는 알루미늄 생산 확대에 계속 자금을 투입하는 가운데 9월 말 기준 24억 달러의 유동성을 보유했습니다.
결론
다음 주요 일정은 연말 전 완성된 자동차용 알루미늄 제품을 출하하고, 2027년 초 두 번째 열처리 라인을 가동하는 것입니다. 경영진은 수율과 가동률 개선, 초기 가동 비용 감소가 알루미늄 사업의 수익성 개선에 도움이 될 것으로 예상하지만, 이는 보고된 실적이 아니라 전망입니다.
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