2026년 10월 20일 Silvercorp 주가는 3.3% 하락했다. 2027회계연도 2분기 잠정 매출이 13% 감소해 7,210만 달러를 기록했다는 운영 실적 업데이트가 발표된 뒤였다. 2026년 9월 30일로 끝난 분기에 광산 생산량이 감소하면서 실현 은·금 가격의 큰 폭 상승 효과가 상쇄됐다.
핵심 요점
- 잉(Ying) 광산의 은 생산량이 41% 감소해 귀금속 가격 상승의 이점을 웃돌았다.
- 잉 광산은 주요 안전 개선 작업을 마친 뒤 분기 말 가동률 90%를 기록했다.
- 분기 전체 재무 실적은 11월 5일 발표될 예정이며, GC 광산은 계속 가동이 중단된 상태다.
목차
생산량 감소가 가격 상승 효과를 상쇄하며 Silvercorp 주가 하락
10월 19일 발표된 Silvercorp의 2분기 운영 실적 업데이트에서는 금속 가격과 생산량 사이에 뚜렷한 격차가 나타났다. 평균 실현 은 가격은 전년 동기 대비 82% 상승한 온스당 61.83달러였고, 실현 금 가격은 32% 오른 온스당 3,955달러였다.
그러나 중국 잉 광산 지구의 은 생산량은 41% 감소한 90만 온스, 금 생산량은 34% 감소한 1,371온스였다. 회사는 생산량 감소가 매출 하락의 원인이었으며, 가격 상승은 이를 일부만 상쇄했다고 밝혔다.
운영 실적 수치는 잠정치로, 분기 전체 재무 실적을 의미하지 않는다. 이 수치에 따르면 판매 가격 상승만으로 생산 부족분을 만회하기에는 역부족이었지만, 아직 분기 순이익을 확정할 수는 없다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 잉 광산 광석 처리량 | 213,320톤으로 전년 동기 대비 20% 감소. |
| 잉 광산 납 생산량 | 760만 파운드로 전년 동기 대비 41% 감소. |
| 잉 광산 아연 생산량 | 70만 파운드로 전년 동기 대비 51% 감소. |
안전 개선 이후 잉 광산 회복
Silvercorp는 잉 광산의 생산 차질이 2026년 6월 29일 공개한 예상 차질 수준인 40%~50%에 부합했다고 밝혔다. 분기 중 운영이 재개됐고 분기 말 가동률은 90%에 도달했다. 이 수치는 기간 전체의 평균 가동률이 아니라 분기 말 가동률을 나타낸다.
주요 안전 공사는 대부분 완료됐으며, 정부 당국의 점검과 운영 재개 승인을 받았다. 공사에는 터널 확장 및 보강, 장비 업그레이드, 케이블 교체, 안전 시스템 확충이 포함됐다. Silvercorp는 분기 중 이러한 개선 작업에 약 1,340만 달러를 지출했다.
회사는 잉 광산의 추가 폐석 적치장을 위한 환경·안전·토지 관련 인허가도 신청하고 있다. 3호 선광장 건설은 계속 진행됐으며, 주요 시설 여러 곳의 기초 공사가 완료됐다.
GC 광산, 재가동까지 더 오랜 절차 필요
광둥성의 GC 광산은 광산 개발 설계 변경안 마련, 규제 당국 승인, 추가 안전 관련 공사가 남아 있어 계속 가동이 중단된 상태다. 채굴은 2026년 6월 말부터 중단됐다.
Silvercorp는 변경 설계안이 2026년 12월 말까지 완료되고 2027년 3월 승인될 것으로 예상한다. 이후 업그레이드를 마치면 2027년 11월까지 생산을 재개할 수 있을 것으로 추산한다. 이는 회사의 예상이며, 이미 완료된 일정은 아니다.
경영진은 GC 광산이 전체 매출에서 차지하는 비중이 10% 미만이며, 이번 기간의 가동 중단이 전반적인 운영이나 재무 실적에 중대한 영향을 미치지는 않을 것으로 예상한다고 밝혔다.
결론
다음으로 예정된 공시는 2026년 11월 5일 장 마감 후 발표될 것으로 예상되는 Silvercorp의 미감사 2분기 재무 실적이다. 해당 실적을 통해 잠정 매출 및 생산량 수치보다 더 완전한 재무 상황을 확인할 수 있을 것이다.
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