Cleveland-Cliffs의 2026년 3분기 EBITDA는 두 배 이상 증가했다. 이 철강업체는 조정 EBITDA가 6억 1,200만 달러를 기록했으며 4분기에도 추가 증가할 것으로 전망했다. 9월 30일로 끝난 기간의 실적을 10월 19일 발표한 회사는 GAAP 기준 흑자 전환도 보고했으며, 경영진은 2027년 조정 EBITDA가 40억 달러를 웃돌 것으로 예상했다.
핵심 요점
- 3분기 조정 EBITDA는 직전 분기보다 3억 2,600만 달러 증가해 경영진의 기존 전망을 웃돌았다.
- 경영진은 가격 상승에 힘입어 4분기 조정 EBITDA가 약 7억 1,500만 달러에 이를 것으로 예상한다.
- 2027년 전망은 확정된 재무 실적이 아니라 계약 변경과 현행 가격 전망에 달려 있다.
목차
Cleveland-Cliffs EBITDA, 기존 전망 상회
회사의 3분기 실적 발표에 따르면 조정 EBITDA는 2분기 2억 8,600만 달러에서 6억 1,200만 달러로 증가했다. 이는 3개월 전 경영진이 제시한 전망치 5억 7,500만 달러보다도 3,700만 달러 높은 수준이다.
Lourenco Goncalves 회장 겸 CEO는 평균 판매가격, 판매량, 단위당 비용이 모두 직전 분기보다 개선됐다고 밝혔다. 연결 매출은 52억 2,600만 달러에서 56억 1,200만 달러로 증가했다.
개선은 조정 이익 지표에만 그치지 않았다. Cleveland-Cliffs는 2분기 1억 3,400만 달러의 순손실과 비교해 GAAP 기준 순이익 1억 6,500만 달러를 기록했다. 다만 분기 실적 회복으로 이전 손실이 상쇄되지는 않았다. 2026년 첫 9개월간 연결 순손실은 1억 9,800만 달러였다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 GAAP 희석 주당순이익 | 주당 $0.26 |
| 3분기 조정 희석 주당순이익 | 주당 $0.28 |
| 3분기 철강 제품 판매량 | 415만 순톤, 2분기는 402만 5,000톤 |
| 평균 철강 판매가격 | 3분기 순톤당 $1,177, 2분기는 $1,124 |
| 분기 말 유동성 | 2026년 9월 30일 기준 32억 달러 |
가격 상승이 4분기 및 2027년 전망 뒷받침
Cleveland-Cliffs는 2026년 4분기 조정 EBITDA를 약 7억 1,500만 달러로 예상하며, 이는 전 분기 대비 1억 300만 달러 증가를 의미한다. 경영진은 계절적 약세와 늘어난 정기보수 중단, 투입 비용, 인센티브 보상 충당액을 가격 상승이 상쇄할 것으로 본다.
회사는 2027년 조정 EBITDA가 40억 달러를 초과할 것으로 예상하며, 이는 계약 변경과 현행 가격 전망에 근거한다. Goncalves는 새로 체결한 고객 계약이 이 전망을 뒷받침한다고 말했다.
이 수치는 보고된 실적이 아닌 경영진의 전망이다. 4분기 전망은 운영상 역풍에도 추가 개선을 예상하는 한편, 2027년 전망은 철강 가격과 계약 이행 실적에 따라 달라질 수 있다.
부채 감축과 Stelco 관련 변화가 계속 우선순위
Goncalves는 회사가 3분기에 부채를 줄였으며, 예상되는 잉여현금흐름과 자산 매각 대금에 힘입어 4분기에는 더 큰 폭으로 감축할 것으로 예상한다고 밝혔다. 경영진은 2027년 중반까지 EBITDA 대비 순부채 비율을 2.5배 미만으로 낮추겠다는 목표를 유지했다.
Stelco와 관련해 경영진은 캐나다 열연강판 시장의 개선이 해당 사업의 3분기 EBITDA에 긍정적으로 기여했다고 밝혔다. 그럼에도 Cleveland-Cliffs는 해당 시장의 공급 과잉을 이유로 Stelco의 아연도금 라인을 무기한 가동 중단한다고 발표했다.
회사는 열연 제품에 집중해 Stelco의 총생산량을 유지하겠다고 밝혔다. Goncalves는 여건이 개선되면 영향을 받은 직원들이 복귀할 것이라고 말했으나, 재가동 날짜는 제시하지 않았다.
결론
다음 관건은 4분기 가격이 전망된 이익 증가를 실현하고 경영진의 계획된 부채 감축을 뒷받침할지 여부다. 장기적인 2027년 전망은 계약과 철강 가격 가정에 연동된 기대치로 남아 있다.
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