글래스 하우스의 2026년 3분기 생산량은 약 31만7,000파운드로 사상 최대를 기록했지만, 판매가격 하락이 생산비 절감 효과를 상쇄하면서 매출총이익률은 축소됐다. 글래스 하우스 브랜드는 9월 30일 종료된 분기의 예비 미감사 실적을 10월 19일 발표하면서 매출을 5,680만 달러로 전망했다. 이는 직전 분기 4,700만 달러에서 증가한 수치다.
주요 내용
- 바이오매스 생산량은 2분기보다 약 29% 증가했고, 생산비는 파운드당 약 110달러로 하락했다.
- 평균 판매가격은 파운드당 150달러로 하락했으며, 매출총이익률은 34%에서 26%로 축소됐다.
- 경영진은 시장가 매도(at-the-market) 주식 발행 프로그램을 중단하고 연간 생산량 전망치인 약 100만 파운드를 유지했다.
목차
글래스 하우스 생산량, 매출보다 빠르게 증가
회사의 3분기 예비 실적에 따르면 바이오매스 생산량은 약 31만7,000파운드로, 2분기의 24만6,000파운드보다 증가했다. 매출은 전 분기 대비 약 21% 늘었으며, 1년 전 기록한 2,620만 달러의 두 배를 웃돌았다.
수확량 증가는 단위당 생산비 하락과 함께 나타났다. 생산비는 파운드당 약 122달러에서 110달러로 낮아져 약 10% 감소했다. 그레이엄 패러 회장 겸 최고 대마초 책임자는 생산비가 1분기 파운드당 175달러에서 하락했다고 밝혔다.
재무 실적은 대체로 계속사업을 반영한다. 비교 기간의 영업 실적은 2026년 6월 12일 연결 대상에서 제외된 글래스 하우스 리테일을 제외하도록 재작성됐다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 분기 말 현금, 제한성 현금 및 현금성 자산 | 3,970만 달러. 2분기 말 2,210만 달러와 비교된다. |
| 3분기 시장가 매도 주식 발행 수익금 | 평균 주당 8.11달러에 1,800만 달러. |
| 3분기 워런트 수익금 | 1,000만 달러. |
가격 하락으로 생산량 증가 효과 제한
평균 판매가격은 파운드당 211달러에서 150달러로 하락했으며, 1년 전의 155달러보다도 낮아졌다. 전 분기 대비 약 29% 하락한 것으로, 생산비 감소 폭보다 훨씬 컸다.
카일 카잔 최고경영자는 캘리포니아 대마초 가격의 계절적 하락과 2분기 생산분 중 트림(trim) 비중이 높은 판매 구성 탓에 마진이 압박을 받았다고 설명했다. 판매량 증가로 매출총이익은 전 분기와 비교적 비슷한 수준을 유지했지만, 감소를 막지는 못했다. 예비 매출총이익은 1,490만 달러로, 전 분기 1,580만 달러보다 낮았다.
전년 동기와 비교하면 실적은 더 양호했다. 매출총이익은 560만 달러에서 증가했고, 전 분기 대비 축소에도 불구하고 매출총이익률은 21%에서 26%로 개선됐다.
현금흐름 적자 지속 속 농장 개선에 주식 자금 활용
글래스 하우스는 이번 분기 영업활동 현금 유출액이 예비 집계 기준 40만 달러라고 보고했다. 2분기 및 전년 동기 현금흐름 비교 수치에는 글래스 하우스 리테일이 포함돼 있어 현재 기간과 직접 비교하는 데 한계가 있다.
카잔은 회사가 2026년 해당 프로그램을 통해 총 4,600만 달러의 자금을 조달한 뒤 시장가 매도 주식 발행 시설을 중단했다고 밝혔다. 경영진은 보유 자본으로 농장 최적화를 완료하고 플러스 현금흐름을 달성하기에 충분하다고 본다. 다만 이는 달성된 결과가 아니라 기대치다.
조달 자금은 그린하우스 2 확장과 카마릴로 농장 전반의 개선에 투입되고 있으며, 여기에는 자동화 및 기후 제어 설비가 포함된다. 글래스 하우스는 2026년 생산량 전망치인 약 100만 파운드와 장기 생산비 목표치인 파운드당 95달러를 재확인했다. 4분기 생산비는 3분기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상한다.
결론
4분기 기준은 생산비가 3분기 수준에 근접하게 유지되는 가운데 연간 생산량이 약 100만 파운드에 이를 것이라는 경영진의 전망이다. 플러스 현금흐름은 목표일 뿐, 이번 예비 업데이트에서 확인된 결과는 아니다.
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