인도 대출기관 ICICI Bank가 분기 별도 순이익이 20.1% 증가했다고 발표한 뒤, 2026년 10월 19일 BSE에서 주가가 1% 넘게 오른 ₹1,412를 기록했다. 9월 30일로 끝난 분기 실적 발표 후 Jefferies, Nuvama, Bernstein은 긍정적 투자의견을 유지했지만, 은행의 대출 마진은 축소됐다.
핵심 요약
- 이자수익과 수수료 수입 증가에 힘입어 별도 순이익은 ₹14,843 crore를 기록했다.
- 세 곳의 증권사가 긍정적 투자의견을 유지했으며, 목표주가는 ₹1,750~₹1,850 범위다.
- 외화예금 연계 대출을 제외한 대출 증가세도 견조했고, 부실대출 비율은 하락했다.
목차
마진 축소에도 ICICI Bank 주가 상승
은행의 9월 분기 실적 검토 자료에 따르면 별도 순이익은 1년 전 ₹12,359 crore에서 증가했다. 이자수익에서 이자비용을 뺀 순이자수익은 2027회계연도 2분기에 17.7% 증가한 ₹25,339 crore를 기록했다.
순이자마진은 직전 분기 4.36%, 1년 전 4.30%에서 4.18%로 하락했다. 분기 대비 비교에는 1분기에 반영된 8bp의 세금 환급 이자수익 효과가 일부 영향을 미쳤다. 이 효과를 제외하면 직전 분기 마진은 4.28%였다.
수수료 수입 증가와 비용 증가세 둔화는 마진 하락에도 수익성을 뒷받침했다. 수수료 수입은 20.1% 늘어난 ₹7,795 crore였고, 영업비용은 8.5% 증가했다. 핵심 영업이익은 21.8% 증가한 ₹20,805 crore를 기록했다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| Jefferies | 매수 의견, 목표주가 ₹1,750. |
| Nuvama | 매수 의견, 목표주가 ₹1,850. |
| Bernstein | 시장수익률 상회 의견, 목표주가 ₹1,800. |
브로커리지, 긍정적 투자의견 유지
Jefferies는 2027~2029회계연도 추정치를 5%~6% 상향 조정했다. 은행 잔액에서 대출로 자산 구성이 이동하고 대출 금리가 재조정되면서 마진을 뒷받침할 것으로 전망했다. 2026~2029회계연도 핵심 이익의 연평균 성장률은 16%, 2028회계연도 자기자본이익률은 17%로 예상했다.
Nuvama는 은행권 평균을 웃도는 성장세, 높은 수익성 비율, 충당금 완충력을 긍정적으로 평가했다. 2027~2029회계연도 자산이익률은 2.2%~2.3%, 자기자본이익률은 17%로 전망했다. Bernstein도 긍정적 입장을 유지했다.
이러한 투자의견과 목표주가, 수익성 전망은 브로커리지의 평가이며, 이미 달성한 실적이나 ICICI Bank가 제시한 가이던스가 아니다. 인용된 주가는 특정 시점의 거래 가격으로, 확정된 종가가 아니다.
외화 유입이 헤드라인 성장률 끌어올려
총대출은 전년 대비 30.0% 증가한 ₹18,31,580 crore였고, 기말 예금은 27.1% 늘어난 ₹20,49,874 crore였다. 두 헤드라인 증가율 모두 FCNR(B) 예금으로 알려진 비거주자 외화예금 연계 거래의 영향을 받아 상승했다.
해당 예금을 담보로 국제 지점이 제공한 대출을 제외하면 대출 증가율은 24.1%였다. FCNR(B) 잔액을 제외한 예금 증가율은 17.0%였다. 이 조정 수치는 외화 연계 거래를 제외한 성장세를 보다 분명하게 보여준다.
소매 및 농촌 대출은 14.8% 증가했고, 기업금융은 33.8% 확대됐으며, 국내 기업대출은 30.6% 늘었다. Jefferies는 비교 기준의 정상화에 따라 2027년 3월까지 전체 대출 증가율이 20% 수준으로 둔화할 것으로 예상했다.
부실대출 비율 개선, 완충 여력 유지
총부실채권 비율은 9월 30일 기준 1.20%로, 6월 30일 1.38%와 1년 전 1.58%에서 하락했다. 순부실채권 비율도 각각 0.35%, 0.39%에서 0.30%로 낮아졌다.
총부실대출 신규 발생액은 ₹4,833 crore로, 1년 전 ₹5,034 crore보다 감소했다. 충당금 적립률은 75.0%였으며, 은행은 ₹13,100 crore의 비상 충당금을 계속 보유했다.
ICICI Bank는 검토가 완료될 때까지 농업 우선부문 대출 포트폴리오와 관련된 추가 표준자산 충당금 ₹1,283 crore도 유지했다. 이 완충 자금은 공시된 부실대출 비율 개선과는 별도로 유지됐다.
결론
이번 분기에는 빠른 이익 성장과 부실대출 비율 하락이 대출 마진 축소와 함께 나타났다. 향후 분기 실적을 통해 대출 증가와 수수료 수입이 마진 압박을 계속 상쇄할지, 그리고 브로커리지들이 예상한 대출 성장 둔화가 현실화할지 확인할 수 있을 것이다.
더 많은 뉴스 읽기
면책 조항
이 FinanceVelix 기사는 일반 정보를 제공하며 개인 맞춤형 금융·투자·법률·세무 자문이 아닙니다. 시장 가격, 금리 및 경제 상황은 변할 수 있으며 투자에는 손실 위험이 따릅니다. 사실관계는 게시 당시 이용 가능한 자료를 반영하며 이후 변경될 수 있습니다. 중요한 정보는 독립적으로 확인하고 필요하면 자격을 갖춘 전문가와 상담하십시오. 특정 자산, 기업 또는 서비스를 언급하는 것은 추천을 의미하지 않습니다.
