트래블러스의 2026년 3분기 순이익은 19억 4,700만 달러, 희석주당 9.18달러로 증가했다. 10월 16일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 경영진은 연간 비용비율이 29%를 소폭 밑도는 수준으로 마감할 것으로 예상하며, 기술 투자가 운영 효율성을 높이는 가운데 2027년에도 비슷한 수준을 전망한다고 밝혔다.

핵심 요약

  • 핵심이익은 4% 증가했고, 자사주 매입에 힘입어 핵심 주당순이익은 13% 늘었다.
  • 준비금 환입으로 보고 기준 합산비율이 개선됐지만, 재해 손실은 늘었고 기초 합산비율은 소폭 악화됐다.
  • 경영진은 대체로 안정적인 비용비율을 예상하며, 2027년 기초 보험영업이익 증가를 확약하지 않았다.

목차

트래블러스 실적, 주당 이익의 더 빠른 성장 보여

트래블러스의 2026년 3분기 실적 발표에 따르면 9월 30일로 끝난 분기의 순이익은 19억 1,700만 달러로, 전년 동기 대비 2% 증가했다. 비일반회계기준(non-GAAP) 지표인 핵심이익은 18억 6,700만 달러에서 19억 4,700만 달러로 늘었다.

핵심 희석주당순이익은 8.14달러에서 9.18달러로 더 큰 폭으로 증가했다. 자사주 매입으로 희석 가중평균 발행주식 수가 7% 감소해 주당 이익 증가율이 총이익 증가율을 웃돌았다.

세후 순투자수익은 7% 증가한 9억 800만 달러를 기록했다. 회사는 장기 고정수익 포트폴리오의 평균 투자자산 증가와 수익률 상승이 투자 실적 개선에 기여했다고 밝혔다.

항목세부 내용
기업보험3분기 부문 이익 10억 3,600만 달러, 합산비율 90.9%.
보증·특종보험3분기 부문 이익 3억 900만 달러, 합산비율 77.3%.
개인보험3분기 부문 이익 7억 600만 달러, 합산비율 83.5%.
잔여 자사주 매입 승인액2026년 9월 30일 기준 24억 1,500만 달러.

준비금 환입, 늘어난 폭풍 피해 손실 상쇄

세전 보험영업이익은 14억 3,200만 달러로, 전년 동기의 13억 7,800만 달러보다 증가했다. 전년도 발생 보험금 준비금의 순유리한 전개액은 2,200만 달러에서 2억 3,400만 달러로 늘어, 재해 손실이 4억 200만 달러에서 5억 3,800만 달러로 증가한 영향을 상쇄했다.

유리한 준비금 변동에는 석면 준비금 2억 9,500만 달러 추가 적립이 포함됐다. 다른 부문의 보험금 청구 경험이 예상보다 양호해 이 적립 부담을 상쇄했다.

보고 기준 합산비율은 87.3%에서 86.8%로 개선됐지만, 재해 손실과 전년도 준비금 변동을 제외한 기초 합산비율은 83.9%에서 84.1%로 소폭 상승했다. 합산비율이 낮을수록 보험영업 수익성이 높다는 점에서, 보고 기준 지표의 개선은 기초 지표의 개선을 반영한 것이 아니었다.

기술 비용 절감이 더 낮은 비용 목표를 뜻하지는 않아

3분기 비용비율은 28.9%, 연초 이후 비용비율은 29%였다. 최고재무책임자 댄 프레이는 경영진이 대략 현재 수준에 만족한다고 말하며, 성과수수료와 이익배분을 포함한 수수료가 비용의 가장 큰 항목이라고 설명했다.

최고경영자 앨런 슈니처는 기술 덕분에 소프트웨어 개발 단위비용, 최초 손실 통지와 관련된 인건비, 보험계약 서비스 비용이 감소했다고 말했다. 그는 트래블러스가 수익률 목표를 훼손하지 않으면서 일부 효율성 개선분을 가격 책정에 반영할 수 있다고 설명했다. 이는 선택 가능한 방안이지, 가격 변경을 발표한 것은 아니었다.

경영진은 확정적인 2027년 성장 전망을 제시하지 않은 채 기초 보험영업이익의 지속 가능성도 강조했다. 프레이는 내년 수치가 다소 높아지거나 낮아질 수도 있고, 보합일 수도 있다고 말했다.

자본 환원 지속되는 가운데 보험료 추세 엇갈려

총 순수입보험료는 114억 8,000만 달러로 거의 변동이 없었다. 2026년 1분기에 매각한 캐나다 사업을 제외하면 보험료는 2% 증가했다. 조정 기준으로 기업보험은 4% 성장했고, 보증·특종보험은 12% 성장한 반면 개인보험 보험료는 7% 감소했다.

트래블러스는 분기 중 자사주 매입 15억 800만 달러를 포함해 17억 6,900만 달러를 주주에게 환원했다. 조정 장부가치는 연말 대비 9% 상승한 주당 172.47달러였지만, 금리 상승으로 투자자산 미실현손실이 늘면서 보고 장부가치는 6% 하락한 주당 141.48달러를 기록했다. 조정 지표에는 이러한 손실이 제외된다.

결론

트래블러스는 이번 분기에 이익 증가와 상당한 자본 환원을 기록했지만, 내년 보험영업이익에 대해서는 신중한 입장을 보였다. 다음으로 확정된 주주 관련 일정은 2026년 12월 10일이다. 이날은 주당 1.25달러의 분기 배당금 기준일이며, 배당금은 12월 31일 지급될 예정이다.

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