리플 프라임은 기관에 주식, 상품, 통화에 대한 24시간 익스포저를 제공하지만, HSBC는 대규모 전략적 헤지를 원하는 펀드보다 당장 이용할 수 있는 대상이 더 제한적이라고 본다. HSBC는 고객 노트에서 시장 깊이에 따라 전통적인 거래소가 문을 닫은 동안 위험을 조정하는 데 이 서비스가 유용할지가 결정될 것이라고 밝혔다.
핵심 요약
- 기관은 포지션의 기초자산을 매입하는 대신 달러 가치에 연동된 리플의 RLUSD 스테이블코인을 담보로 사용할 수 있다.
- 주말 청산 사례는 주식시장에서 새 가격 정보가 나오지 않는 상황에서 주식 연계 계약을 거래하기가 얼마나 어려운지 보여줬다.
- 스왑은 영국령 버진아일랜드 라이선스에 따라 제공되며, 다른 관할권으로의 확장은 계획 단계다.
목차
HSBC가 거래업체들이 먼저 움직일 것으로 보는 이유
대규모 주문을 내는 펀드에 접근성은 거래의 일부일 뿐이다. 수용 가능한 가격으로 거래할 의사가 있는 상대방도 필요하다. HSBC의 평가는 거래 시간 연장의 매력보다 이러한 체결상의 제약을 더 중요하게 본다.
HSBC 디지털자산 리서치 책임자 다라 머허는 월요일 노트에서 이번 출시를 “혁명적이라기보다 진화적”이라고 표현했다. 그의 주장은 이 시장에 수요가 없다는 것이 아니라, 시장 규모가 추종하는 전통 시장에 비해 여전히 작다는 것이다.
이러한 차이는 은행의 초기 이용자 전망에도 영향을 준다. HSBC는 전략적 헤지를 구축하는 기관보다 시장조성자, 자기매매 거래업체, 베이시스 거래를 하는 헤지펀드가 참여할 가능성이 더 높다고 본다. 베이시스 거래는 연관된 포지션 간 가격 차이를 겨냥하며, 기존 익스포저를 상당 규모 상쇄해야 하는 펀드의 거래와는 목적이 다르다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 시장 범위 | 100개가 넘는 주식, 상품 및 통화 시장에 연동된 스왑. |
| 명시된 참여자 | 리플은 10월 15일 발표에서 거래업체 버추(Virtu)를 기존 이용자로 지목했다. |
| 규제 범위 | 리플 프라임의 영국령 버진아일랜드 라이선스에 따라 제공되며, 추가 관할권 진출도 계획돼 있다. |
리플 프라임 고객이 실제로 거래하는 상품
이 서비스는 주식이나 상품의 소유권이 아니라 계약상 익스포저를 제공한다. 고객은 가격 변동을 반영하는 손익이 발생하는 스왑 계약을 체결한다. 이 스왑은 하이퍼리퀴드에서 트레이드.xyz가 상장한 무기한 선물 가격을 추종해, 기관 대상 중개 관계와 암호화폐 파생상품 거래소를 연결한다.
히든 로드(Hidden Road)에서 사명을 바꾼 리플 프라임은 고객의 거래 상대방 역할을 하는 접점으로 남아 포지션 전반의 담보와 위험을 관리한다. 따라서 이 구조에서는 중개 관계와 계약의 기준 익스포저를 제공하는 거래소가 분리된다.
리플은 2월에 자사의 중개 서비스를 하이퍼리퀴드와 연결했으며, 레버리지 주식 포지션의 금융에서 이미 수수료를 받고 있었다.
주말 매도세가 보여준 체결 위험
토요일, 매도세가 바이낸스에서 하이퍼리퀴드로 확산되면서 레버리지 반도체 주식 포지션 약 5,200만 달러가 10분 만에 청산됐다.
당시 기초 주식은 거래되지 않았다. 이에 따라 레버리지 포지션이 강제 청산되는 동안 파생상품은 추종할 최신 주식시장 가격을 확보하지 못했다.
HSBC는 서비스의 도입 여부가 비용, 복잡성, 담보 사용 측면에서 기존 중개업체 및 거래소와 어떻게 비교되는지에 달려 있다고 밝혔다. 리플은 거래량을 공개하지 않았다.
뉴스 더 보기
면책 조항
이 FinanceVelix 기사는 일반적인 정보를 제공하며, 개인 맞춤형 금융·투자·법률·세무 조언이 아닙니다. 시장 가격, 금리 및 경제 여건은 변할 수 있으며, 투자에는 손실 위험이 따릅니다. 사실관계는 게재 당시 이용 가능한 자료를 반영하며 이후 달라질 수 있습니다. 중요한 정보는 독립적으로 확인하고 필요할 경우 자격을 갖춘 전문가와 상담하세요. 자산, 회사 또는 서비스를 언급하는 것은 이를 보증한다는 뜻이 아닙니다.
