데이터센터 수요가 전년 대비 60%의 매출 성장을 이끈 가운데, TTM은 2026년 3분기 매출과 비GAAP 희석 주당순이익에서 분기 기준 사상 최고치를 기록했다. 전자제품 제조업체인 TTM은 10월 22일 매출 12억 달러를 발표하고, 아직 종결되지 않은 인수를 제외한 잠정 2027년 매출 전망치로 65억~67억 5,000만 달러를 제시했다.
핵심 요약
- 3분기 GAAP 순이익은 8,480만 달러로 증가했고, 조정 EBITDA 마진은 20.1%에 달했다.
- 데이터센터 및 네트워킹 매출은 115% 증가했으며, 지속적인 AI 수요가 사업을 뒷받침했다.
- 전망에는 완료된 STG 및 Epiq 인수가 포함되지만, 제안된 6억 5,000만 달러 규모의 Ophir Optics 인수와 기타 미결 거래는 제외된다.
목차
- TTM 실적, 이익 성장과 마진 확대 보여줘
- 데이터센터 수요가 광범위한 최종시장 성장을 주도
- 전망에는 완료된 거래 포함, 대기 중인 인수는 제외
- 인수 파이프라인으로 자금 조달에 관심 집중
- 결론
TTM 실적, 이익 성장과 마진 확대 보여줘
TTM의 2026년 3분기 실적 발표에 따르면 9월 28일로 끝난 분기의 GAAP 순이익은 8,480만 달러, 희석주당순이익은 0.79달러였다. 전년 동기에는 각각 5,310만 달러와 희석주당 0.50달러를 기록했다.
영업이익은 7,190만 달러에서 1억 6,230만 달러로 두 배 이상 증가했다. 조정 EBITDA도 대략 두 배 늘어 2억 4,230만 달러를 기록했고, 마진은 16.1%에서 20.1%로 상승했다. 4%포인트의 마진 확대는 TTM이 매출 중 더 큰 비중을 조정 영업이익으로 전환했음을 의미한다.
비GAAP 순이익은 1억 5,780만 달러, 희석주당 1.46달러로, 전년 동기의 7,100만 달러, 주당 0.67달러와 비교됐다. 이 조정 지표에는 특정 비용이 제외되며, GAAP 실적을 대신하는 지표는 아니다.
TTM은 발표 자료의 재무 실적이 잠정치라고 설명했으며, 결산 절차와 조정, 독립 회계사의 검토 이후 Form 10-Q에 기재될 최종 수치가 달라질 수 있다고 밝혔다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 2026년 4분기 매출 전망 | 14억 2,000만~14억 4,000만 달러 |
| 2026년 4분기 비GAAP 희석 EPS 전망 | 1.77~1.83달러 |
| 2026 회계연도 매출 전망 | 44억 7,000만~44억 9,000만 달러 |
| 2026 회계연도 비GAAP 희석 EPS 전망 | 4.97~5.03달러 |
| 2027년 잠정 매출 전망 | 65억~67억 5,000만 달러 |
| 2027년 잠정 비GAAP 희석 EPS 전망 | 8.10~8.90달러 |
데이터센터 수요가 광범위한 최종시장 성장을 주도
지속적인 AI 수요에 힘입어 데이터센터 및 네트워킹 부문은 전체 매출의 41%를 차지했다. 에드윈 록스 최고경영자는 해당 최종시장의 매출이 전년 대비 115% 증가해 의료, 산업 및 계측 부문의 97% 성장과 항공우주 및 방위 부문의 21% 성장을 앞질렀다고 말했다.
항공우주 및 방위 부문은 분기 매출의 34%를 차지했으며, 프로그램 수주잔고는 20억 달러였다. TTM은 전체 수주·매출 비율이 2.13이라고 발표했는데, 이는 해당 분기 수주가 매출을 웃돌았음을 나타낸다.
영업현금흐름은 1억 5,470만 달러로 매출의 12.9%에 해당했다. 록스는 현금 창출력이 인수 및 자본 투자와 관련된 레버리지를 감당할 수 있다는 경영진의 자신감을 뒷받침한다고 말했다.
전망에는 완료된 거래 포함, 대기 중인 인수는 제외
TTM의 2026년 4분기 및 연간 전망에는 이제 Swiss Technology Group과 Epiq Solutions의 기여분과 관련 자금 조달 비용이 포함된다. 최초 2027년 전망에도 같은 기준이 적용된다. 완료된 인수는 포함되지만, 계획 중이거나 잠재적인 인수는 추정치에서 제외된다.
이 범위는 전망을 현재 실적과 비교할 때 중요하다. 예상 매출 증가는 유기적 성장만을 나타내는 지표로 제시된 것이 아니며, 대기 중인 인수 파이프라인은 경영진이 발표한 전망과 별개다.
모든 주당순이익 전망은 비GAAP 기준이다. TTM은 구조조정 비용, 비경상적 손익 및 세금 항목 등을 포함할 수 있는 잠재적으로 중요한 조정 사항을 합리적인 확실성을 가지고 예측할 수 없다며 이에 상응하는 GAAP 전망을 제공하지 않았다.
인수 파이프라인으로 자금 조달에 관심 집중
TTM은 10월 19일 MKS로부터 Ophir Optics를 현금 6억 5,000만 달러에 인수할 계획이라고 발표했다. 제안된 거래의 자금은 보유 현금, 미래 현금흐름, 기존 회전신용약정에 따른 차입으로 조달할 예정이다.
또한 TTM은 영국 제조업체 Merlin Circuit Technology와 Merlin Flex를 비공개 금액에 인수하기로 합의했다. 이 거래는 규제 당국의 승인을 받아야 하며 2026년 4분기 종결될 것으로 예상된다. 앞서 발표한 독일 회로기판 제조업체 ILFA 인수도 같은 분기에 종결될 것으로 예상된다.
9월 30일 Epiq 인수가 완료된 뒤 TTM의 순레버리지 비율은 최근 12개월 조정 EBITDA의 추정치 대비 2.8배였다. 록스는 경영진이 예상하는 Ophir 인수 종결 시점까지 레버리지가 목표 범위인 1.5~2.0배에 도달할 것으로 내다봤다. 이는 경영진의 예상이지, 이미 달성된 감축은 아니다.
결론
앞으로 주목할 주요 일정은 TTM의 4분기 실적이 발표된 전망에 부합하는지, 그리고 Merlin 및 ILFA 거래가 예상대로 4분기에 종결되는지 여부다. 이들 대기 중인 인수는 현재 전망에 포함되지 않는다.
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